الرئيس التنفيذي لشركة Meld: العملات المستقرة لن تحل محل البنوك، لكنها ستغير المدفوعات العابرة للحدود

​أصبحت العملات المستقرة جزءًا متزايد الحضور في قطاع المدفوعات، لكن مستقبلها قد يكمن بدرجة أقل في استبدال النظام المالي القائم، وبدرجة أكبر في تحسين حركة الأموال داخله. وتتمثل ميزتها الرئيسية في القدرة على تحويل الأموال بسرعة وبتكلفة منخفضة عبر الحدود. وفي مقابلة مع Traders Union، يشرح بانكاج بنغاني، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Meld، لماذا ستظل البنوك جزءًا من هذا النظام، وكيف يمكن أن تتغير المدفوعات العابرة للحدود، ولماذا قد تصبح العملات المستقرة في نهاية المطاف بنية تحتية شبه غير مرئية.

من المدفوعات إلى العملات المشفرة

قبل إطلاق Meld، عمل بانكاج بنغاني في مجال المنتجات والشراكات لدى Block وYahoo وشركته الناشئة الخاصة بالمدفوعات Coin، التي استحوذت عليها Fitbit/Google في نهاية المطاف. وقد عرّفته خبرته في القطاع على التكاليف والتأخيرات المرتبطة بتحويل الأموال عبر الحدود.

وفقًا لبنغاني، تنبع العديد من مشكلات نظام المدفوعات الحالي ليس من القيود التكنولوجية، بل من بنية تحتية تراكمت بمرور الوقت.

«إذا قضيت وقتًا كافيًا في قطاع المدفوعات، فسيتولد لديك نوع محدد جدًا من الإحباط. فأنت ترى بالضبط حجم الاحتكاك والتكلفة والتأخير المتأصل في تحويل الأموال عبر الحدود، وترى مدى اعتباطية ذلك. فالقليل جدًا من المدفوعات تحكمه قوانين شبيهة بقوانين البرمجة أو الفيزياء؛ بل إن الأمر مجرد تاريخ متراكم».

كان لقاؤه مع Bitcoin في عام 2012 نقطة تحول غيّرت فهمه لكيفية انتقال القيمة.

كيف شكّلت Block نظرته إلى Bitcoin

أمضى بنغاني نحو 5 سنوات في Block التابعة لجاك دورسي. لكن الدرس الرئيسي الذي استخلصه من تلك التجربة لم يكن متعلقًا بالمراهنة على أصل رقمي معين، بل بإمكانات البنية التحتية المفتوحة للأموال في توسيع نطاق الوصول إلى الخدمات المالية.

ومن وجهة نظره، تكتسب هذه الإمكانات أهميتها الأكبر بالنسبة إلى الأشخاص والشركات الصغيرة التي لا تحصل على خدمات كافية من النظام المالي التقليدي.

«أعتقد أن الحجة المؤيدة لبروتوكول أموال مفتوح ومحايد وغير خاضع لإذن مسبق صحيحة. لكن إذا أردت أن تصل هذه الفكرة إلى تاجر صغير أو شخص لا يحصل على خدمات مصرفية كافية، فعليك أن تتعامل مع الناس بوحدة الحساب التي يقيّمون بها حياتهم فعليًا. وبالنسبة إلى معظم العالم حاليًا، فهذه الوحدة هي الدولار أو العملات الورقية. لذلك أخذت الفلسفة وطبقتها على طبقة مختلفة من البنية».

لا يزال بنغاني يرى أن Bitcoin أصل مهم، لكنه يميز بوضوح بين دوره كاستثمار وفائدته في المدفوعات.

«في رأيي، يُعد Bitcoin مخزنًا قويًا وعميق التحول للقيمة واستثمارًا طويل الأجل؛ لكنه ليس وحدة حساب بعد».

لماذا راهنت Meld على العملات المستقرة

يرى بنغاني أن العملات المستقرة من أكثر مجالات سوق العملات المشفرة الواعدة، لأن فائدتها لا تعتمد على نظر الناس إلى العملات المشفرة باعتبارها استثمارًا.

وعلى عكس الأصول الرقمية المتقلبة، يمكن للعملات المستقرة أن تؤدي غرضًا مباشرًا للمستخدمين العاديين: تحويل الأموال وإجراء المدفوعات.

«لأن العملات المستقرة هي الجزء الوحيد من العملات المشفرة الذي لا يتطلب استخدامه أن يكون لديك رأي بشأن العملات المشفرة. فلا أحد يريد أن يدفع للطرف المقابل بأصل قد تتغير قيمته بنسبة 15% خلال ساعات. التقلب ميزة في الاستثمار وعيب في المدفوعات، والمدفوعات سوق أكبر بكثير من المضاربة».

يقدّر بنغاني أن قيمة سوق العملات المستقرة تبلغ بالفعل نحو 313 مليار دولار، لكن استخدامها في الاقتصاد الحقيقي لا يزال محدودًا نسبيًا. فما زال جزء كبير من النشاط مرتبطًا بالتداول وتحويل الأموال بين منصات التداول ومحافظ العملات المشفرة.

ولهذا يرى أن أكبر فرصة تكمن في توسيع استخدامها في المدفوعات.

ينبغي ألا يضطر المستخدمون إلى اختيار سلسلة الكتل

يمثل التشتت تحديًا آخر. فهناك عشرات من سلاسل الكتل والعملات المستقرة، إلى جانب مئات وسائل الدفع المحلية المستخدمة في مختلف البلدان. وغالبًا ما يضطر المطورون الذين يدخلون سوقًا جديدة إلى اختيار الشبكات والرموز ومزودي السيولة بأنفسهم.

يعتقد بنغاني أن هذا التعقيد يجب أن يختفي في نهاية المطاف من تجربة المستخدم. ويقارن ذلك بنموذج مدفوعات البطاقات: فمستخدم Visa لا يحتاج إلى معرفة الجهة المستحوذة أو شبكة المدفوعات أو البنك المراسل الذي يقف وراء المعاملة.

«عندما تمرر بطاقتك على جهاز الدفع في مقهى، فأنت لا تعرف أي جهة مستحوذة عالجت العملية، أو أي شبكة وجّهتها، أو قيمة رسوم التبادل، أو أي بنك مراسل قام بتسويتها. هذا الغموض ليس عيبًا، بل هو المنتج. فقد استوعبت البنية التحتية التعقيد حتى لا يضطر المستخدم إلى تحمّله».

يؤدي Bitcoin والذهب والدولار أدوارًا مختلفة

قد يبدو صعود العملات المستقرة المدعومة بالدولار متعارضًا مع فكرة Bitcoin باعتبارها بديلًا للنظام النقدي التقليدي. لكن بنغاني لا يرى أن الأمرين يستبعد أحدهما الآخر.

وهو يميّز بين مسألة أي أصل أفضل في الحفاظ على القيمة، ومسألة أي بنية تحتية أكثر ملاءمة للمدفوعات اليومية.

«Bitcoin والذهب أصلان من الدرجة الأولى، يتمتعان بالسيادة ولا تسيطر عليهما أي دولة قومية. وهذا ما ينبغي أن تُربط به القيمة، وإذا نظرنا إلى التاريخ، فقد كان المال الصلب في معظمه يُعرَّف بأنه مال مدعوم بالذهب».

في الوقت نفسه، يرى أن الدولار الأمريكي لا يزال أكثر جاذبية من العديد من العملات الوطنية التي تنخفض قيمتها بوتيرة أسرع.

«يمكن القول إن الدولار الأمريكي أفضل من العديد من العملات العالمية التي تنخفض قيمتها بمعدل أسرع. وبرأيي، لا يتمتع الدولار الأمريكي بالمتانة نفسها على المدى الطويل التي يتمتع بها الذهب أو Bitcoin. لكن هذه ليست الفكرة التي نبني Meld حولها. فـMeld تهدف إلى زيادة سبل الوصول إلى المال بتكلفة أقل وبسرعة وكفاءة أكبر. وسيحدد السوق ما إذا كان “المال الصلب” سيُدعَم بالذهب أو Bitcoin أو أصل آخر».

العملات المستقرة لن تلغي البنوك

رغم نمو المدفوعات القائمة على blockchain، لا يتوقع بنغاني اختفاء البنوك من النظام. فلا تزال احتياطيات العملات المستقرة مرتبطة بالودائع المصرفية والأوراق المالية الحكومية، في حين تعمل اللوائح التنظيمية بصورة متزايدة على إضفاء الطابع الرسمي على هذه العلاقة.

«ستكون العملات المستقرة في الغالب طبقةً فوقية — ولا أعتقد أن ذلك يمثل هزيمة. فالاحتياطيات موجودة في سندات الخزانة والودائع المصرفية، وبموجب إطار قانون GENIUS أصبحت هذه العلاقة الآن منصوصًا عليها في القانون بدلًا من الالتفاف عليها. وأي مؤسس يخبرك بأن العملات المستقرة تفصل البنوك عن الوساطة بالكامل، فهو يبيعك شيئًا ما».

ومع ذلك، قد تصبح بعض أجزاء البنية التحتية المصرفية أصغر بكثير. ويشير بنغاني إلى المراسلة المصرفية، التي لا تزال مستخدمة على نطاق واسع في المدفوعات الدولية، باعتبارها أحد أوضح الأمثلة.

«لكن أجزاءً من منظومة الخدمات المصرفية ستُستبدل: ستصبح المراسلة المصرفية أقل حجمًا. فسلسلة حسابات nostro وvostro التي تمر عبرها المدفوعات العابرة للحدود اليوم بطيئة ومكلفة، ولا توفر شفافية بشأن التكلفة النهائية، كما أنها آخذة في الانكماش. وتختصر العملات المستقرة هذه السلسلة في عملية تسوية واحدة».

العملات المستقرة المُصدرة من البنوك قد تسرّع نمو السوق

يرى بنغاني أن احتمال إصدار البنوك الكبرى لأموالها الرقمية الخاصة يمثل فرصة لمنصات البنية التحتية أكثر مما يمثل تهديدًا.

ويعقد مقارنة مع Visa، التي أصبحت لا غنى عنها مع إصدار مزيد من البنوك بطاقاتها الخاصة وحاجتها إلى بنية تحتية مشتركة لربطها.

«انظر إلى المقارنة بصورة صحيحة. لم تخسر Visa عندما بدأت كل البنوك في العالم بإصدار بطاقاتها الخاصة. بل كانت تلك اللحظة التي أصبحت فيها Visa لا غنى عنها، لأن وجود مئة جهة مُصدرة مع مئة برنامج بطاقات يخلق مشكلة واحدة تستحق الحل تحديدًا: قابلية التشغيل البيني».

ومن وجهة نظر بنغاني، يمكن أن يؤدي ازدياد إصدار البنوك للعملات المستقرة إلى توسيع نطاق توزيعها بين المودعين والتجار على نحو مماثل، مما يزيد الحاجة إلى بنية تحتية تربط بين الجهات المُصدرة المختلفة.

ينبغي أن تصبح العملات المستقرة غير مرئية

على المدى الطويل، لا يتوقع بنغاني أن يختار معظم المستخدمين عملة مستقرة معينة بوعي في كل مرة يجرون فيها عملية شراء أو يحولون فيها أموالًا. وكما هو الحال مع مدفوعات البطاقات اليوم، ينبغي أن تتوارى التكنولوجيا الأساسية عن الأنظار.

«ستفوز الأدوات الأساسية الأرخص والأسرع والأكثر قابلية للتركيب. وهذه الأدوات هي العملات المستقرة في الوقت الحالي».

ويقول إن الهدف النهائي هو أن يتوقف المستخدمون عن التفكير في التكنولوجيا التي تشغّل عملية الدفع من الأساس.

«الهدف هو: أن تصبح غير مرئية. ولا تنجح البنية التحتية للمدفوعات إلا عندما لا يتحدث عنها أحد».