Open USD تتحدى Tether وCircle: هل تنجح عملة مستقرة جديدة في اختراق السوق؟

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Olena Litvinenko

01.10.2026

Open USD تتحدى Tether وCircle: هل تنجح عملة مستقرة جديدة في اختراق السوق؟ — كيف ستكون العملة المستقرة الجديدة Open USD؟

تسيطر Tether وCircle بالفعل على سوق الدولار الرقمي. والآن تحاول Open USD إفساح المجال لعملة أخرى، بدعم من بعض أكبر الأسماء في قطاعي المدفوعات والعملات المشفرة. وتتمثل استراتيجيتها غير المعتادة في فكرة بسيطة: منح الشركات التي تساعدها على النمو حصة أكبر من المكافآت.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

Open USD تدخل سوقًا مكتظة

أُطلقت Open USD، أو OUSD ، في 30 سبتمبر على شبكات Ethereum وSolana وBase وTempo. وتدعم العملة المستقرة شركة Open Standard، وهي شركة جديدة أسستها Coinbase وMastercard وShopify وStripe وVisa ، بينما نمت شبكتها الأوسع لتضم أكثر من 200 مشارك.

عرض المنشور على X جارٍ التحميل...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

التزمت الشركات الخمس المؤسسة بتوفير أكثر من 1B دولار من السيولة قصيرة الأجل لمساعدة OUSD على الانطلاق. وهذا لا يعني أن العملة المستقرة تتمتع بالفعل بطلب عضوي قيمته 1B دولار. فقد يشمل هذا الالتزام احتفاظ الشركاء بـ OUSD في ميزانياتهم العمومية وتوفير السيولة للأسواق التي تُتداول فيها العملة المستقرة.

في جوهرها، تعمل OUSD بطريقة مشابهة لغيرها من العملات المستقرة المرتبطة بالدولار. وتصدرها Bridge، شركة البنية التحتية للعملات المستقرة التي استحوذت عليها Stripe، وقد صُممت للحفاظ على قيمة تعادل الدولار الأمريكي بنسبة 1:1. وتُحتفظ احتياطياتها لدى مؤسسات تشمل BlackRock وBNY وLead Bank.

ما يميز OUSD ليس الآلية الأساسية للرمز، بل ما يحدث للأموال التي تولدها الأصول الداعمة له.

لماذا يحتاج أي شخص إلى عملة مستقرة أخرى؟

أصبحت العملات المستقرة نشاطًا ضخمًا، ويرجع ذلك جزئيًا إلى مبدأ اقتصادي بسيط. فعندما تصدر شركة عملات مستقرة، تتلقى دولارات حقيقية في المقابل. ويمكن بعد ذلك الاحتفاظ بهذه الاحتياطيات نقدًا وفي أوراق مالية حكومية أمريكية قصيرة الأجل تدر فائدة.

وعلى هذا النطاق، يمكن أن يكون ذلك الدخل كبيرًا. فقد أعلنت Tether عن مليارات الدولارات من الأرباح السنوية مع تحول USDT إلى أكبر عملة مستقرة في العالم، بينما بنت Circle جزءًا كبيرًا من أعمالها حول الاحتياطيات الداعمة لـ USDC.

لكن منصات التداول والمحافظ وشركات المدفوعات وشركات التكنولوجيا المالية والتجار يساعدون أيضًا على إيصال هذه العملات المستقرة إلى المستخدمين. فهم يوفرون التوزيع الذي يحول الدولار الرقمي من مجرد رمز آخر إلى شيء يمكن للناس استخدامه فعليًا. وتتمثل رسالة Open Standard في أن الشركات التي تؤدي هذا الدور ينبغي أن تشارك بصورة أكبر ومباشرة في العوائد الاقتصادية.

Open USD تريد تقاسم الأموال

صُممت OUSD لإعادة معظم الدخل الناتج عن احتياطياتها إلى الشركات التي تساعد العملة المستقرة على النمو. ويمكن مكافأة الشركاء وفقًا لعوامل مثل حجم OUSD الذي يطرحونه للتداول ومقدار نشاط المعاملات الذي يولدونه.

ويذهب النموذج إلى أبعد من تقاسم الإيرادات. إذ تقول Open Standard إن الشركات يمكنها أيضًا كسب حصص ملكية في النشاط التجاري وفقًا لمساهمتها في الشبكة. وذكر الرئيس التنفيذي Zach Abrams أن الغالبية الساحقة من ملكية الشركة في نهاية المطاف يُعتزم توزيعها على المؤسسين والمشاركين الآخرين بناءً على دورهم في نمو OUSD.

ولخص Abrams الفكرة ببساطة أكبر: "كل عملة مستقرة أخرى تبني صندوقًا. نحن نبني نقودًا."

وتتقاسم Paxos's Global Dollar Network، المبنية حول العملة المستقرة USDG، أيضًا العوائد الاقتصادية للاحتياطيات مع الشركات التي تساعد على توزيعها. لكن OUSD تبدأ بمجموعة قوية على نحو استثنائي من الشركات الموجودة أصلًا بين المستهلكين والتجار والبنوك والأموال الرقمية.

لماذا تهم الشركات التي تقف وراء OUSD؟

تساعد الأسماء التي تقف وراء OUSD على تفسير سبب جذب الإطلاق للاهتمام. فـVisa وMastercard تربطان بالفعل شبكات ضخمة من التجار والمؤسسات المالية. وتقف Shopify بين ملايين الشركات وعملائها. وتعالج Stripe المدفوعات للشركات حول العالم، بينما توفر Coinbase منفذًا مباشرًا إلى أسواق العملات المشفرة.

وقد تمنح هذه الروابط OUSD شيئًا يصعب على معظم العملات المستقرة الجديدة الحصول عليه: التوزيع منذ اليوم الأول. وسبق أن قالت Stripe إن OUSD ستصبح عملتها المستقرة الافتراضية للشركات، مع استمرار الشركة في دعم عملات مستقرة أخرى أيضًا.

وتضم شبكة Open Standard الأوسع كذلك بنوكًا وشركات تكنولوجيا مالية ومنصات تداول ومحافظ وشركات مدفوعات أخرى. وبدلًا من إقناع المستهلكين واحدًا تلو الآخر بتبني دولار رقمي جديد، تحاول OUSD إقناع الشركات التي تتولى أموالهم بالفعل بعرضه عليهم.

Tether وCircle لديهما المستخدمون بالفعل

تصبح العملات المستقرة أكثر فائدة كلما زاد عدد مستخدميها، ما يمنح USDT وUSDC ميزة لا يستطيع الوافد الجديد تكرارها فورًا. إذ يترسخ USDT بعمق في تداول العملات المشفرة، ولا سيما خارج الولايات المتحدة، وهو متاح عبر منصات التداول والمحافظ وسلاسل الكتل والتمويل اللامركزي. كما بنت USDC شبكة واسعة خاصة بها من عمليات التكامل، وتحتل بصورة متزايدة موقعًا عند تقاطع أسواق العملات المشفرة والتمويل التقليدي.

وهذا يخلق مشكلة مألوفة شبيهة بمفارقة الدجاجة والبيضة. فالشركات تكون أكثر استعدادًا لدعم عملة مستقرة عندما يرغب العملاء فيها بالفعل، بينما لا يجد العملاء سببًا كبيرًا للانتقال إليها ما لم تكن الأماكن التي ينقلون أموالهم عبرها تقبلها أصلًا. وصُممت حوافز OUSD لمعالجة هذه المشكلة من جانب الشركات: فالشركة التي يمكنها تحقيق عائد أكبر من مساعدة OUSD على النمو لديها سبب لدمجها والترويج لها.

لكن التوافر والطلب ليسا الشيء نفسه. فـCoinbase وVisa وMastercard وStripe تعمل بالفعل مع عملات مستقرة أخرى، بما في ذلك USDC، ولا تعني مشاركتها في OUSD اختفاء تلك العلاقات. وقد تدعم الشركات في نهاية المطاف عدة دولارات رقمية بدلًا من مطالبة العملاء باختيار واحد منها.

كيف سيبدو النجاح فعليًا؟

قد تكون محاولة اللحاق بـUSDT أوUSDC من حيث المعروض المتداول طريقة خاطئة لقياس OUSD. وقد يتمثل اختبارها الطبيعي أكثر في معرفة ما إذا كانت الشركات ستبدأ فعلًا في نقل الأموال باستخدامها.

تسوية مدفوعات التجار والتحويلات العابرة للحدود وإدارة الخزانة والتحويلات بين المنصات، كلها مجالات قد تجد فيها OUSD دورًا. وإذا دمجت الشركات التي تقف وراء Open Standard العملة بعمق كافٍ في المنتجات التي يستخدمها الناس بالفعل، فقد لا يحتاج العملاء حتى إلى اتخاذ قرار واعٍ "للتحول" بين العملات المستقرة.

يمكن لـOpen Standard مكافأة الشركات على دمج OUSD وتوفير السيولة اللازمة لتحريك النظام. لكن تحدي Tether وCircle سيعتمد في النهاية على أمر لا يمكن توزيعه كحافز: ما إذا كانت الشركات ستجد OUSD مفيدة بما يكفي لمواصلة نقل الأموال باستخدامها.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟