من التشكيك إلى التفاؤل: لماذا يغيّر جيه بي مورغان موقفه من بيتكوين

Traders Union
جميع الأخبار
اختيارات المحررين
من التشكيك إلى التفاؤل

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Olena Litvinenko

21.10.2026

من التشكيك إلى التفاؤل: لماذا يغيّر جيه بي مورغان موقفه من بيتكوين — لماذا غيّر البنك رأيه؟

سبق أن وصف جيه بي مورغان بيتكوين بأنها أصل مضاربي. أما الآن، فيتوقع هذا العملاق المالي في وول ستريت عوائد قوية على المدى الطويل، بالتزامن مع توسيع أعماله في مجال البلوك تشين. فهل غيّر أحد أكبر البنوك في العالم رأيه أخيرًا بشأن العملات المشفرة؟

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

جيه بي مورغان يتوقع تفوق بيتكوين على الأسهم والذهب

أدرجت جيه بي مورغان لإدارة الأصول بيتكوين للمرة الأولى ضمن توقعاتها الاستثمارية طويلة الأجل، متوقعةً عائدًا سنويًا مركبًا بنسبة 10% خلال السنوات العشر إلى الخمس عشرة المقبلة. ويضع هذا التقدير، الوارد في أحدث تقرير للبنك بشأن افتراضات أسواق رأس المال طويلة الأجل، بيتكوين في مرتبة متقدمة على الأسهم الأمريكية ذات القيمة السوقية الكبيرة، والمحافظ الاستثمارية التقليدية، والذهب.

عرض المنشور على X جارٍ التحميل...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

تتوقع جيه بي مورغان أن تحقق الأسهم الأمريكية ذات القيمة السوقية الكبيرة عوائد سنوية تقارب 7.5%، مقابل 7% للمحفظة التقليدية المكونة من 60% أسهمًا و40% سندات. أما عائد الذهب المتوقع فيبلغ 5.5% سنويًا.

تهدف هذه التوقعات إلى مساعدة المستثمرين المؤسسيين على تقييم العوائد المحتملة عبر فئات الأصول المختلفة والتخطيط لمحافظهم طويلة الأجل. وهي ليست أهدافًا سعرية قصيرة الأجل، كما أن الأرقام تمثل تقديرات سنوية وليست مكاسب متوقعة في سنة بعينها.

لا يقترح البنك أن يتخلى المستثمرون عن الأصول التقليدية لصالح بيتكوين. ويقدّر محللوه التقلب السنوي للعملة المشفرة بنحو 55%، ما يجعلها أعلى مخاطرة بكثير من الأسهم أو السندات. كما لا تزال بيتكوين خارج نماذج المحافظ الرئيسية لدى جيه بي مورغان، لأن علاقتها بفئات الأصول الأخرى لا تتسم بالاستقرار الكافي.

من انتقادات جيمي ديمون إلى نهج جديد تجاه بيتكوين

تتناقض توقعات جيه بي مورغان بوضوح مع تصريحات رئيسه التنفيذي جيمي ديمون العلنية. فقد شكك ديمون لسنوات في قيمة بيتكوين وفائدتها. وفي يناير 2024، وصف العملة المشفرة بأنها «صخرة أليفة»، في تعبير عن تشككه المستمر منذ زمن طويل.

لكن قرارات البنك التجارية أخذت تتجه تدريجيًا في مسار مختلف. ففي مايو 2025، قال ديمون إن جيه بي مورغان ستسمح للعملاء بشراء بيتكوين، مع تأكيده أن رأيه الشخصي لم يتغير. وشكّل الإعلان توسعًا كبيرًا في نهج البنك تجاه خدمات الأصول الرقمية.

ويكتسب هذا التحول أهمية خاصة لأن جيه بي مورغان كانت قد تجنبت سابقًا تقديم خدمات مباشرة للعملات المشفرة، حتى مع توسيع مؤسسات مالية أخرى عروضها. وقد جعل تزايد المنتجات الاستثمارية المنظمة المرتبطة ببيتكوين وارتفاع اهتمام المؤسسات الأصول الرقمية أمرًا يصعب على البنوك الكبرى تجاهله.

وهذا ما يفسر موقف جيه بي مورغان الذي يبدو متناقضًا. فديمون لا يزال متشككًا في بيتكوين كاستثمار، بينما تعمل إدارات مختلفة في البنك على تطوير منتجات وخدمات مرتبطة بالأصول الرقمية.

جيه بي مورغان يبني بالفعل أعمالًا في مجال العملات المشفرة

يتجاوز انخراط جيه بي مورغان في تقنية البلوك تشين نطاق بيتكوين بكثير. ففي 19 أكتوبر، أعلن البنك أن عملته JPM Coin، وهي رمز إيداع مقوم بالدولار، أصبحت متاحة على إيثيريوم ، ما يتيح للعملاء المؤسسيين المؤهلين تحويل الأموال عبر شبكة البلوك تشين العامة.

عرض المنشور على X جارٍ التحميل...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

تمثل JPM Coin ودائع بالدولار الأمريكي مودعة لدى جيه بي مورغان، وتتيح إجراء المدفوعات والتسويات المالية بين المشاركين المؤسسيين المعتمدين. وعلى خلاف بيتكوين، فهي ليست استثمارًا مضاربيًا، بل تهدف إلى نقل الأموال بكفاءة أكبر، بما في ذلك خارج ساعات العمل المصرفي التقليدية.

أُطلق الرمز في البداية على شبكة Base التابعة لـ Coinbase في نوفمبر 2025. وعمل جيه بي مورغان مع Coinbase وMastercard وشركة تداول الأصول الرقمية B2C2 على تنفيذ معاملات تجريبية قبل توسيع نطاق الرمز ليشمل إيثيريوم.

وقالت إيما لاندريو، الرئيسة العالمية لـ Kinexys Labs في جيه بي مورغان: «لم تعد البنية التحتية المالية القائمة على الترميز نظرية. إنها تعيد بالفعل تشكيل السيولة والتسوية وسير عمل الأصول الرقمية».

أصبحت عمليات البنك في مجال البلوك تشين كبيرة بالفعل. وأفاد جيه بي مورغان بأن منصته Kinexys عالجت معاملات تراكمية تجاوزت قيمتها 4 تريليونات دولار، بمتوسط أحجام يومية يقارب 7 مليارات دولار. وتتعلق هذه الأرقام بالخدمات المالية القائمة على البلوك تشين، لا بتداول بيتكوين.

لماذا يواصل نشاط جيه بي مورغان في العملات المشفرة التوسع؟

يعكس تنامي انخراط جيه بي مورغان تحولًا أوسع في نهج المؤسسات المالية تجاه الأصول الرقمية. فالبنوك ترى على نحو متزايد فرصًا لا تقتصر على مساعدة العملاء على الاستثمار في العملات المشفرة، بل تشمل أيضًا تطوير البنية التحتية اللازمة لتداولها وتحويلها وإدارتها.

أطلق جيه بي مورغان صناديق سوق نقدية مرمّزة، ناقلًا منتجات استثمارية تقليدية إلى شبكات البلوك تشين. وتستثمر هذه الصناديق في أدوات مالية تقليدية قصيرة الأجل، لكن المستثمرين يحتفظون بحصصهم بصيغة رقمية. ويمكن لهذه التقنية تسهيل نقل ملكية الصناديق ودمج المنتجات الاستثمارية مع أنظمة الدفع القائمة على البلوك تشين.

كما قدم البنك خدمات مصرفية استثمارية لشركات العملات المشفرة، ومنها مشاركته في الطرح العام الأولي لشركة Circle في 2025. وتصدر Circle عملة USDC، وهي إحدى أكبر العملات المستقرة المدعومة بالدولار في العالم، وتُستخدم في المدفوعات وتداول العملات المشفرة.

لماذا لا يعني الانفتاح على العملات المشفرة تأييد بيتكوين؟

إن دعم قطاع العملات المشفرة لا يعادل الاستثمار المباشر في الأصول الرقمية. إذ يمكن لجيه بي مورغان تحقيق إيرادات من المدفوعات والمنتجات الاستثمارية والخدمات المقدمة للشركات، دون تحمل مخاطر السوق ذاتها التي يتحملها المستثمرون الحائزون لبيتكوين أو رموز أخرى.

وتُعد المنافسة عاملًا آخر. فمع تطوير منصات تداول العملات المشفرة ومصدري العملات المستقرة وشركات التكنولوجيا المالية أنظمة دفع جديدة، تواجه البنوك التقليدية ضغوطًا لتقديم خدمات مماثلة. ويتيح العمل مع شبكات البلوك تشين لجيه بي مورغان المشاركة في هذه الأسواق بدلًا من تركها بالكامل للمنافسين الأحدث.

لا يعني تنامي أعمال جيه بي مورغان في مجال العملات المشفرة أن البنك تخلى عن مخاوفه بشأن بيتكوين. فتوقعاته طويلة الأجل تقر بإمكاناتها الاستثمارية، بينما تركز عملياته في البلوك تشين على الخدمات المالية العملية. ولا يتعلق التحول كثيرًا بتغيير رأي جيمي ديمون، بقدر ما يتعلق بالتكيف مع قطاع لم يعد بإمكان التمويل التقليدي تجاهله.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟