تماسك Microsoft بعد تعافٍ قوي مع بروز مخاطر الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والسياسات

Traders Union
جميع الأخبار
الأسهم
نمو Azure يدعم توقعات Microsoft

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Anton Kharitonov

16.09.2026

تماسك Microsoft بعد تعافٍ قوي مع بروز مخاطر الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والسياسات — نمو Azure يدعم توقعات Microsoft

يتداول سهم Microsoft حول 495$ في 16 سبتمبر، بعد تعافٍ قوي من قيعان أغسطس قرب 355–360$، إلا أن السهم تحرك خلال الأسابيع الأخيرة ضمن نطاق تماسك واسع يتراوح تقريبًا بين 480$ و515$. ولا تزال الخلفية الأساسية قوية.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

نمو Azure والسحابة يحافظ على قوة الأساسيات

في الربع المالي الرابع، ارتفعت إيرادات Microsoft بنسبة 18% على أساس سنوي إلى 90.0 مليار دولار، كما زاد الدخل التشغيلي بنسبة 18%، في حين ارتفعت ربحية السهم المعدلة بنسبة 23% إلى 4.74$. وحققت Microsoft Cloud إيرادات بلغت 59.3 مليار دولار، بزيادة 27% عن العام السابق، بينما نما Azure وخدمات السحابة الأخرى بنسبة تصل إلى 43%. وبلغت التزامات الأداء التجارية المتبقية 678 مليار دولار، ما يمنح الشركة رؤية واضحة لإيراداتها المستقبلية.

يبقى المحرك الرئيسي لسهم MSFT مزيجًا من Azure والذكاء الاصطناعي المؤسسي وMicrosoft 365. وبالنسبة إلى الربع الحالي، تتوقع الشركة إجمالي إيرادات بين 89.85 و90.95 مليار دولار، وإيرادات Intelligent Cloud بين 40.95 و41.25 مليار دولار، ونمو Azure بنحو 44–45% على أساس العملة الثابتة. ولا يزال الطلب يتجاوز الطاقة المتاحة، لذلك تواصل Microsoft التوسع بقوة في بنيتها التحتية.

التوسع في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية يضغط على الهوامش ويرفع التكاليف

بلغت النفقات الرأسمالية نحو 41 مليار دولار في الربع الأخير وحده، فيما تتوقع الإدارة استمرار زيادة الاستثمار في السنة المالية 2027. وأصبح هذا أيضًا القيد الأساسي الأهم: فقد انخفض هامش الربح الإجمالي لـMicrosoft Cloud تحت ضغط الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وتشير الشركة مباشرةً إلى أن جزءًا كبيرًا من الاستثمارات المستقبلية سيوجَّه إلى وحدات GPU ووحدات CPU ومراكز البيانات.

في الوقت نفسه، تصبح انتخابات التجديد النصفي الأمريكية والنقاش العام والسياسي المتصاعد حول الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات مصدرًا لعدم اليقين. ويُظهر استطلاع حديث أجرته AP-NORC أن 53% من الأمريكيين يشعرون بقلق شديد أو بالغ إزاء التأثير البيئي للذكاء الاصطناعي، بينما يؤيد نحو 60% فرض قيود على إنشاء مراكز بيانات جديدة؛ ويظهر هذا القلق بين مؤيدي الحزبين.

كما أفادت AP بتزايد المعارضة المحلية لمراكز البيانات الجديدة بسبب استهلاك الكهرباء والمياه والضغط على البنية التحتية. وبالنسبة إلى Microsoft، تكتسب هذه العوامل أهمية ملحوظة مقارنةً بـApple، لأن الشركة تبني واحدة من أكبر شبكات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في القطاع.

انتخابات التجديد النصفي تضيف حالة من عدم اليقين التنظيمي إلى التوقعات

لا يعني تغير تركيبة مجلس الشيوخ بحد ذاته تشديدًا تلقائيًا للأنظمة أو عمليات بيع لسهم MSFT. لكن إذا ازداد التأييد لفرض قيود على مراكز البيانات أو متطلبات سلامة الذكاء الاصطناعي أو رقابة أكثر صرامة على النماذج القوية بعد الانتخابات، فقد يبدأ السوق في تسعير ارتفاع تكاليف رأس المال والتكاليف التنظيمية. من ناحية أخرى، تعمل Microsoft بالفعل على تعزيز إطار Responsible AI الخاص بها والترويج علنًا لمعايير السلامة، ما يقلل جزئيًا من خطر الاضطرار إلى التكيف فجأة مع متطلبات جديدة.

في هذه المرحلة، لا يزال سهم MSFT في مرحلة تماسك، إذ تحدد تحركات السعر مستويات دعم قرب 490–485$ ومقاومة عند 510–516$. ويزيد عجز المشترين عن اختراق المقاومة من مخاطر كسر الدعم والتراجع نحو 480–470$، حيث قد يظهر الطلب. ولا تزال التوقعات طويلة الأجل إيجابية، كما حذرت في مقال يتسع نطاق تحقيق Microsoft للإيرادات من الذكاء الاصطناعي إلى ما يتجاوز Azure.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟