تتراجع أسهم Shein مع خيبة آمال الأرباح

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Olga Shendetskaya

29.09.2026

تتراجع أسهم Shein مع خيبة آمال الأرباح — تراجع Shein مع هبوط الأرباح والهوامش بشدة

هبطت أسهم Shein إلى مستوى قياسي منخفض يوم الثلاثاء، بعدما أظهر أول تقرير أرباح للشركة بصفتها شركة مدرجة تدهورًا حادًا في الربحية. ويواجه بائع الأزياء السريعة ارتفاع تكاليف الشحن، وضعف الطلب، ورسوم استيراد جديدة في اثنين من أكبر أسواقه.

أهم الأخبار

تراجعت أسهم Shein بما يصل إلى 12%.
انخفض الربح المعدّل الفصلي 67%.
تراجع الهامش المعدّل إلى 2.1%.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

تراجع السهم بما يصل إلى 12.1%، في أكبر انخفاض له منذ إدراج الشركة في هونغ كونغ في 1 سبتمبر، ما خفّض القيمة السوقية لـ Shein إلى نحو 16.8 مليار دولار، مقارنةً بنحو 26 مليار دولار عند الإدراج، وفقًا لـ Bloomberg. وانخفض الدخل التشغيلي في النصف الأول 53%، مع تسارع التراجع خلال الربع الثاني.

انكماش الهوامش مع ارتفاع التكاليف

بلغ صافي الربح المعدّل للربع الثاني 228 مليون دولار ، بانخفاض 66.6% عن العام السابق. وتراجع هامش الربح المعدّل إلى 2.1% من 6.2%، ما يعكس ارتفاع تكاليف الشحن ووقود الطائرات لشركة تعتمد بشدة على الشحن الجوي لتوصيل الملابس منخفضة التكلفة مباشرةً إلى العملاء.

وأظهرت النتائج أيضًا تباطؤ الزخم في أوروبا. ورفعت Shein الأسعار وخفّضت الإنفاق على الإعلانات الرقمية قبل بدء الاتحاد الأوروبي فرض رسم قدره 3 يورو على طرود التجارة الإلكترونية منخفضة القيمة اعتبارًا من 1 يوليو.

قال محللو Jefferies إن توقعات أرباح Shein لعامي 2026 و2027 قد تكون مرتفعة أكثر من اللازم، مع مواجهة الشركة ضغوطًا إضافية على الهوامش. كما يلغي الاتحاد الأوروبي إعفاءً جمركيًا للطرود منخفضة القيمة، ما يضيف تحديًا جديدًا للتكاليف إلى نموذج Shein العابر للحدود.

مؤشرات على تباطؤ الطلب

لا تقتصر الضغوط على أوروبا. فقد انخفضت المبيعات في الولايات المتحدة بأكثر من 10% خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في أغسطس وبداية سبتمبر، وفقًا لبيانات المعاملات التي حللها Bloomberg Second Measure.

تراجعت مبيعات Shein عن أداء قطاع الملابس الأمريكي الأوسع منذ أواخر العام الماضي، كما تباطأت حركة الزيارات العالمية إلى مواقعها. وكانت الشركة قد رفعت الأسعار في الولايات المتحدة بعد انتهاء المعاملة المعفاة من الرسوم الجمركية للشحنات منخفضة القيمة عبر التجارة الإلكترونية.

وتتطلع الإدارة الآن إلى الاحتفاظ بمخزون أكبر في أوروبا والتوسع في الملابس الأعلى سعرًا. ويمثل ذلك تحولًا لشركة بُني نموها السريع إلى حد كبير على المنتجات منخفضة التكلفة، والخصومات المتكررة، وسلسلة إمداد مصممة للاستجابة بسرعة لتغيرات طلب المستهلكين.

الأسواق العامة تضع هوامش Shein تحت التدقيق

يضيف تقرير الأرباح إلى شهر أول صعب للشركة المدرجة. فقد قُدّرت قيمة Shein بنحو 26 مليار دولار عند طرحها العام، وهي قيمة تقل كثيرًا بالفعل عن التقييم البالغ نحو 100 مليار دولار الذي بلغته في الأسواق الخاصة عام 2022. وخفّض تراجع يوم الثلاثاء هذه القيمة بنحو 9 مليارات دولار أخرى.

يتمثل السؤال الفوري في ما إذا كانت Shein قادرة على استعادة الربحية مع استيعاب ارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية والاستيراد من دون إضعاف الطلب أكثر. ومع انخفاض هامشها في الربع الثاني أربع نقاط مئوية عن العام السابق، وتراجع المبيعات في الولايات المتحدة بالفعل، يعتمد أداء الشركة بعد الطرح العام الأولي بصورة متزايدة على تحقيق التوازن بين الأسعار والكميات وتكاليف التوصيل.

كما أبلغنا عن خطط Blockchain.com لجمع 500 مليون دولار عبر طرح عام أولي.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟