1. Úvod
Traders Union 77 Crypto Index („TU 77 Index“) je navržen tak, aby měřil výkonnost diverzifikovaného koše předních kryptoměn, které reprezentují širší trh digitálních aktiv.
Během vývojového procesu provedla Traders Union analytické modelování a zpětné testování několika konfigurací indexu za účelem určení optimálního složení.
Testování ukázalo, že:
- Úzký index složený z 10 aktiv vedl k nadměrné koncentraci a vysoké závislosti na malém počtu dominantních kryptoměn.
- Široký index se 100 aktivy zavedl velké množství tokenů s nízkou likviditou, což zvýšilo volatilitu a snížilo strukturální stabilitu.
Na základě kvantitativní analýzy a praktické simulace bylo jako optimální rovnováha mezi tržní reprezentativností, kvalitou likvidity, diverzifikací a provozní udržitelností určeno 77 kryptoměn.
2. Cíl indexu
TU 77 Index má sloužit jako široký referenční ukazatel kryptoměnového trhu tím, že:
- odrážející výkonnost napříč hlavními segmenty ekosystému digitálních aktiv
- snížení nadměrné závislosti pouze na Bitcoin a Ethereum
- udržování expozice vůči vysoce likvidním, investovatelným aktivům
- poskytování stabilního analytického referenčního bodu pro dlouhodobé sledování trhu
Index je analytickým benchmarkem a nepředstavuje investiční produkt.
3. Údaje o indexu a zveřejnění
3.1 Zdroje dat
TU 77 Index je vypočítáván pomocí agregovaných tržních dat získaných z ověřených veřejných zdrojů sledovaných Traders Union.
Tržní data jsou získávána z více ověřených poskytovatelů cen a burz s prověřenou likviditou pomocí interního agregačního rámce.
3.2 Cenový rámec
Všechny ceny složek jsou založeny na tržních cenách denominovaných v USD. Samotný index je vyjádřen v indexových bodech.
3.3 Zveřejnění indexu a časování
- Hodnoty indexu jsou aktualizovány každých pět minut pomocí nejnovějších dostupných cenových údajů.
- Oficiální úrovně indexu na konci měsíce jsou určeny pomocí údajů dostupných v 00:00 UTC prvního dne nového měsíce.
Traders Union si vyhrazuje právo aktualizovat poskytovatele dat a postupy agregace dat, pokud je to nutné k zajištění spolehlivosti, integrity a kontinuity výpočtů Indexu.
4. Konstrukce indexu
4.1 Způsobilý vesmír
TU 77 Index se skládá ze 77 předních kryptoměnových projektů vybraných především podle pořadí tržní kapitalizace, s přihlédnutím k příslušným kritériím způsobilosti.
Následující kategorie aktiv jsou vyloučeny:
- Stablecoiny navázané na fiat měny nebo rezervní aktiva
- Zabalené nebo derivátové tokeny představující jiné kryptoaktiva
- Tokens s nedostatečnou likviditou nebo roztříštěnou tržní strukturou
- Aktiva s významnou strukturální, regulační nebo provozní nejistotou
- Tokeny s nespolehlivou nebo nekonzistentní transparentností oběhu v oběhu
Způsobilost je posuzována a schvalována Indexovým výborem Traders Union.
4.2 Důvod výběru
Složení indexu odráží rovnováhu mezi šíří a stabilitou.
Menší index zvyšuje riziko koncentrace a zesiluje dominanci největších aktiv. Příliš velký index zavádí nižší kvalitu likvidity, zvyšuje odchylky sledování a komplikuje údržbu indexu.
Výběr 77 složek zajišťuje:
- smysluplná diverzifikace
- široké sektorové zastoupení
- dostatečná hloubka likvidity
- spravovatelný dohled nad správou
4.3 Metoda vážení
TU 77 Index je vypočítáván jako referenční hodnota vážená podle tržní kapitalizace.
Váha každé složky je určena podle:
- cena aktiva
- oběžná zásoba
5. Výpočet indexu
5.1 Výpočetní vzorec
Úroveň indexu v čase t se vypočítá jako:
Kde:
- Pi,t — cena aktiva i v čase t (v USD)
- Qi,t — oběžné množství aktiva i v čase t
- Dt — Indexový dělitel používaný k zachování kontinuity indexu
5.2 Index Base Úroveň
Dělič zajišťuje, že změny úrovně indexu odrážejí výkonnost trhu, nikoli strukturální úpravy.
6. Úpravy dělitele
Dělič může být upraven v reakci na:
- měsíční rebalancování
- přidání nebo odebrání složek
- významné opravy v oběhu
- mimořádné korporátní nebo strukturální události
- zásadní tržní narušení
Úpravy dělitele zajišťují kontinuitu a srovnatelnost historických hodnot indexu.
Úroveň indexu Base je stanovena na 100 k oficiálnímu Base datu 1. ledna 2026 v 00:00 UTC, jak stanovila Traders Union.
7. Politika rebalancování
7.1 Měsíční proces přezkumu
TU 77 Index je přezkoumáván a rebalancován na měsíční bázi, s účinností od 00:00 UTC prvního kalendářního dne každého měsíce.
7.2 Kritéria pro posouzení způsobilosti
Rozhodnutí o rebalancování nejsou založena pouze na pořadí podle tržní kapitalizace. Přestože významné změny v kapitalizaci slouží jako hlavní spouštěč, výbor Traders Union Indexu uplatňuje další kritéria pro posouzení investiční vhodnosti a integrity trhu.
Tato kritéria zahrnují:
- udržitelná obchodní likvidita na hlavních burzách
- dostatečný denní objem obchodování vzhledem k tržní kapitalizaci
- hloubka a stabilita knih objednávek
- konzistence cen napříč více zdroji dat
- provozní dostupnost a absence dlouhodobých pozastavení obchodování
- hodnocení strukturálních nebo regulačních rizik
7.3 Seznam rezervních kandidátů
Kromě aktivních 77 složek udržuje Komise interní rezervní seznam až 15 způsobilých kandidátních aktiv. Tito kandidáti jsou průběžně sledováni a mohou nahradit stávající složky během plánovaného rebalancování, pokud lépe splňují kritéria indexu.
7.4 Mimořádné převažování
Mezi plánovanými měsíčními revizemi zůstává složení Indexu neměnné. Mimořádné přenastavení může nastat pouze ve výjimečných případech, včetně vyřazení z burzy, dlouhodobého pozastavení obchodování, výrazného zhoršení likvidity nebo strukturálních změn ovlivňujících způsobilost složky.
8. Zpětně testovaná výkonnost
Úrovně indexu před oficiálním datem spuštění mohou být zpětně vypočítány pomocí historických dat v souladu s metodikou.
Zpětně testované výsledky jsou poskytovány pouze pro analytické účely a nepředstavují skutečnou historickou výkonnost.
9. Správa a dohled
9.1 Odpovědnosti indexového výboru
TU 77 Index je spravován společností Traders Union a dohlíží na něj Traders Union Index Committee.
Výbor je odpovědný za:
- sledování integrity indexu
- kontrola kritérií způsobilosti
- dohled nad požadavky na likviditu a transparentnost
- udržování seznamu rezervních kandidátů
- schvalování rozhodnutí o rebalancování
- řešení mimořádných událostí
- kontrola a aktualizace metodiky v případě potřeby
9.2 Přezkum a aktualizace metodiky
Metodika je pravidelně přezkoumávána, aby byla zajištěna shoda s vyvíjejícími se tržními standardy. Podstatné změny budou veřejně oznámeny prostřednictvím kanálů Traders Union.
10. Rizika a omezení
Trhy s digitálními aktivy jsou ze své podstaty volatilní a podléhají rychlým strukturálním změnám.
TU 77 Index je vystaven rizikům, která zahrnují mimo jiné:
- extrémní cenová volatilita
- roztříštěnost likvidity
- kybernetické incidenty ovlivňující burzy nebo poskytovatele dat
- regulační změny
- operační riziko spojené s tržními daty od třetích stran
Ačkoli je index navržen tak, aby odrážel výkonnost celého trhu, neočekávané události mohou ovlivnit jeho chování.
11. Prohlášení, duševní vlastnictví a omezení odpovědnosti
Index TU 77 Crypto je vyvíjen a spravován společností Traders Union výhradně pro informační, analytické a srovnávací účely.
Index nepředstavuje finanční poradenství, investiční doporučení ani výzvu k nákupu či prodeji jakéhokoli digitálního aktiva. Údaje indexu mají obecný charakter a nejsou přizpůsobeny žádnému konkrétnímu investorovi ani finanční situaci. Minulá výkonnost, včetně výsledků zpětného testování, nezaručuje budoucí výsledky.
Všechna pravidla metodiky, výpočty indexu, návrhová struktura, pojmenovávací konvence, metody sestavování dat a související dokumentace spojené s TU 77 Indexem představují výhradní duševní vlastnictví Traders Union. Neoprávněná reprodukce, redistribuce, komerční licencování nebo odvozené použití Indexu či jeho metodiky bez předchozího písemného souhlasu Traders Union je přísně zakázáno.
TU 77 Index spoléhá na externí zdroje tržních dat. Ačkoli Traders Union uplatňuje interní validační postupy, neposkytuje žádné záruky, výslovné ani předpokládané, ohledně přesnosti, úplnosti, aktuálnosti nebo nepřetržité dostupnosti výpočtů indexu.
V nejvyšší možné míře povolené platnými zákony nenese Traders Union ani jeho přidružené společnosti odpovědnost za žádné přímé, nepřímé, náhodné, následné nebo zvláštní škody, včetně ztráty zisku, vzniklé v důsledku použití Indexu nebo spoléhání se na něj.
Index je poskytován na základě principu „tak, jak je“.
