Akcie společnosti Nvidia klesají pod 97 dolarů kvůli rostoucí hrozbě čipů Huawei

Ke dni 22. dubna 2025 se akcie společnosti Nvidia (NASDAQ: NVDA) obchodují za 96,91 USD, což představuje pokles o 4,5 % za posledních 24 hodin.

Tento prudký pokles je pokračováním širšího klesajícího trendu, přičemž od počátku roku akcie poklesly přibližně o 26 %. Společnost Nvidia se rozhodujícím způsobem propadla pod psychologickou úroveň podpory 100 USD, která v průběhu prvního čtvrtletí sloužila jako silná technická podlaha. Prolomení této úrovně otevřelo dveře dalším rizikům poklesu, zejména s tím, jak se zrychluje medvědí momentum.

Padesátidenní klouzavý průměr se překřížil pod dvousetdenním klouzavým průměrem a vytvořil tak medvědí obrazec "kříže smrti", který obvykle signalizuje delší oslabení. Kromě toho výrazně vzrostly objemy obchodů, což naznačuje, že institucionální investoři možná opouštějí dlouhé pozice. Index relativní síly (RSI) klesl na 31 a blíží se tak přeprodaným podmínkám. To by sice mohlo znamenat krátkodobé technické oživení, širší trend však zůstává i nadále výrazně negativní. Klíčové úrovně, které je třeba sledovat směrem dolů, zahrnují 95 a 90 dolarů. Pokud budou tyto úrovně překonány, další prodeje by mohly akcie nasměrovat k zóně 85 dolarů, která se shoduje s cenovou akcí z konce roku 2023.

Dynamika cen akcií NVDA (únor 2025 - duben 2025). Zdroj: MZV ČR, s. r. o: TradingView.

Úrovně odporu se nyní vytvářejí u prolomené hranice 100 USD, další rezistence se nachází poblíž 106 USD, kde se aktuálně nachází 50denní MA. Pouze uzavření nad touto oblastí by začalo neutralizovat medvědí tendenci.

Omezení vývozu a zavádění čipů Huawei

Nedávný pokles společnosti Nvidia není způsoben pouze technickými faktory. Hlavním protivětrem je rostoucí geopolitický tlak vyplývající z nového kola amerických omezení vývozu vysoce výkonných čipů s umělou inteligencí do Číny. Konkrétně americké ministerstvo obchodu nyní vyžaduje, aby společnost Nvidia získala licence na vývoz svých pokročilých čipů H20, které jsou součástí architektury Hopper a jsou optimalizovány pro generativní pracovní zátěže AI. Toto omezení účinně blokuje společnosti Nvidia možnost dodávat špičkové grafické procesory do Číny - regionu, který v posledních čtvrtletích představoval až 20 % příjmů společnosti Nvidia z datových center.

V reakci na to společnost Nvidia zveřejnila, že očekává jednorázové náklady ve výši 5,5 miliardy dolarů kvůli odpisům zásob spojených s čipy určenými pro čínský trh. Tento vývoj otřásl důvěrou investorů, zejména proto, že budoucí růst tržeb společnosti v Číně je nyní značně nejistý. K tlaku přispělo i oznámení společnosti Huawei, že zahájí hromadnou výrobu a dodávky čipů Ascend 910C s umělou inteligencí. Tyto čipy údajně poskytují výpočetní výkon srovnatelný s čipy H100 společnosti Nvidia, čímž se Huawei stává vážným konkurentem na domácím čínském trhu s čipy umělé inteligence.

Prosazení společnosti Huawei v oblasti polovodičů pro umělou inteligenci by mohlo zásadně změnit poměr sil v globální výrobě čipů, zejména proto, že se čínské instituce snaží snížit závislost na technologiích z USA. Čínská vláda bude pravděpodobně i nadále výrazně investovat do vývoje domácích polovodičů, což vytváří dlouhodobé strategické výzvy pro společnost Nvidia a další západní firmy, které se spoléhají na čínskou poptávku.

Volatilita bude pravděpodobně přetrvávat, protože investoři přehodnocují ocenění

Výhled pro společnost Nvidia v krátkodobém horizontu zůstává medvědí, což je způsobeno jak technickými poruchami, tak i makroekonomickými protivětry. Pokud se akciím nepodaří obhájit zónu 95 USD, je pravděpodobný další pokles směrem k 90 USD. Pod touto úrovní se podpora nachází poblíž 85 USD, což je úroveň, která byla naposledy zaznamenána na konci 3. čtvrtletí 2023 a která by mohla sloužit jako střednědobá spodní hranice.

Přestože přeprodané podmínky mohou vyvolat občasné úlevné rally, očekává se, že jakýkoli růst bude omezen rezistencí v pásmu 100 až 106 USD. K posunu momenta zpět do neutrální pozice by bylo zapotřebí denní uzavření nad těmito úrovněmi. I poté by obchodníci pravděpodobně zůstali opatrní, dokud se neobjeví jasno ohledně dlouhodobého dopadu amerických vývozních kontrol a konkurenční hrozby ze strany společnosti Huawei.

Nálada investorů se změnila na opatrnou, protože akcie společnosti Nvidia od počátku rokuklesly o zhruba 25 %, a to navzdory rozšiřujícím se partnerstvím v oblasti umělé inteligence, jako je dohoda s General Motors. To odráží širší obavy z ocenění technologií, geopolitických rizik a rostoucích úrokových sazeb.