EUR/USD bryder over 1,1580, efterhånden som forventningerne om en Fed-renteforhøjelse aftager

Traders Union
Alle nyheder
Valuta
EUR/USD bryder over 1,1580, efterhånden som forventningerne om en Fed-renteforhøjelse aftager

Alle nyheder

Tophistorier

Redaktionens Valg

Aktier

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Erhverv & Velstand

Markedsstemmer

Anton Kharitonov

17.08.2026

EUR/USD bryder over 1,1580, efterhånden som forventningerne om en Fed-renteforhøjelse aftager — EUR/USD

Mandag den 17. august fortsætter EUR/USD sin genopretning og steg til omkring 1,1614, det højeste niveau i to måneder, mens U.S. Dollar Index (DXY) faldt til et 10-ugers lavpunkt nær 99,3. Den primære drivkraft var et kraftigt fald i forventningerne om yderligere stramninger fra Federal Reserve.

Denne artikel er oversat fra originalen. Læs den oprindelige version af vores korrespondent her.

Amerikanske data svækker argumenterne for yderligere Fed-stramninger

Jobrapporten for juli viste et fald på 23.000 i antallet af beskæftigede uden for landbruget, mens tallene for maj og juni blev nedjusteret med samlet 103.000. Efterfølgende statistikker var også ugunstige for dollaren: Detailsalget faldt med 0,6 % m/m i juli, CPI steg kun med 0,1 % m/m, mens den årlige inflation aftog til 3,4 % fra 3,5 %, og kerneinflationen lå på 2,5 %.

PPI ændrede sig slet ikke i løbet af måneden. Markedet vurderer derfor nu sandsynligheden for en Fed-renteforhøjelse i september til omkring 31 % mod over 50 % umiddelbart før offentliggørelsen af CPI-tallene, mens der kun er indpriset omkring 21 bp i stramninger frem mod årets udgang. Samtidig ligger Fed-renten fortsat på 3,50-3,75 % efter mødet den 29. juli, selv om tre FOMC-medlemmer stemte for en forhøjelse på 25 bp ved dette møde.

ECB-udsigter og inflation i eurozonen understøtter euroen

For euroen ser situationen noget mere gunstig ud. Økonomien i eurozonen voksede med 0,4 % k/k og 1,0 % å/å i 2. kvartal, mens inflationen ifølge Eurostats foreløbige estimat steg til 2,9 % å/å i juli fra 2,8 %, idet energipriserne steg med 10 %. Disse tal giver ECB mindre råderum til en lempelig pengepolitik. På mødet den 23. juli holdt centralbanken indlånsrenten uændret på 2,25 %, men fremhævede risikoen for andenrundeinflationseffekter som følge af energichokket.

Ifølge den seneste Reuters-undersøgelse forventer 57 ud af 69 økonomer, at indlånsrenten allerede i september hæves med 25 bp til 2,50 %. Tyskland er imidlertid fortsat det svage led: BNP voksede kun med 0,2 % k/k i 2. kvartal, investeringerne faldt, og den indenlandske efterspørgsel er fortsat afdæmpet. Samtidig steg inflationen i landet til 2,8 % i juli, primært på grund af energi.

En yderligere risiko kommer fra alvorlig tørke og lave vandstande i Rhinen, hvilket igen kan øge transport- og produktionsomkostningerne for tysk industri. Markedet ser derfor nu en stadig tydeligere divergens: Sandsynligheden for endnu en ECB-renteforhøjelse stiger, mens forventningerne om en tilsvarende beslutning fra Fed falder, hvilket grundlæggende understøtter EUR/USD.

Spændingerne i Mellemøsten er fortsat den største nedadrettede risiko for EUR/USD

Den vigtigste faktor, der kan begrænse euroens fremgang, er fortsat Mellemøsten. Forhandlingerne mellem USA og Iran er gået i stå, mens skibstrafikken gennem Hormuzstrædet er faldet mærkbart efter angreb på tankskibe. Brent blev i dag handlet omkring 89 dollar pr. tønde efter en stigning på over 5 % i den foregående uge.

Indtil videre har der ikke været nogen væsentlig fysisk reduktion i olieforsyningen, og markedet ser primært situationen som en geopolitisk risikopræmie. En ny eskalering eller skader på olieinfrastrukturen kan dog hurtigt presse Brent tilbage over de nuværende niveauer. For EUR/USD udgør dette en dobbelt negativ risiko: En kraftig stigning i oliepriserne vil forværre bytteforholdet for den energiimporterende eurozone og samtidig styrke efterspørgslen efter dollaren som en sikker havn. Dyrere energi kan desuden igen øge inflationsforventningerne i USA og bringe forventningerne om Fed-stramninger tilbage på markedet.

Selv om EUR/USD er brudt over modstanden omkring 1,1580, kan den nuværende fremgang i EUR/USD stadig udnyttes til moderat salg, og et fald mod 1,1560-1,1540 er fortsat muligt. Som jeg dog bemærkede i EUR/USD holder sig nær 1,1550, efterhånden som Fed-forventningerne aftager, vil evnen til at holde sig over 1,1580-1,1560 indikere potentiale for yderligere stigning mod 1,1660-1,1700.

Dette materiale kan indeholde tredjepartsmeninger, ingen af dataene og oplysningerne på denne webside udgør investeringsrådgivning i henhold til vores Ansvarsfraskrivelse. Selvom vi overholder strenge Redaktionelle Retningslinjer, kan dette indlæg indeholde referencer til produkter fra vores partnere.

Kunne du lide artiklen?