Million-dollar-hemmeligheder: Sådan tjener insidere penge på Polymarket og Kalshi

Prediktionsmarkeder kan gøre tradere rige, hvis de kan forudse, hvad der vil ske, før alle andre. Men hvad nu hvis en trader slet ikke forudsiger en begivenhed, men allerede kender udfaldet – eller endda kan påvirke det?

For nylig har Polymarket og Kalshi været ramt af en række sådanne sager. Militærpersonel er blevet anklaget for at bruge klassificeret information, en medarbejder i Det Hvide Hus satsede på ord, Donald Trump endnu ikke havde sagt, og en tidligere kongresmedlem modtog Kalshis første livsvarige udelukkelse efter reelt at have satset på sig selv.

Grænsen mellem en god forudsigelse og en urimelig fordel er blevet særligt uklar. Næsten enhver hemmelighed kan have værdi – fra indholdet af en præsidenttale til tidspunktet for en militæroperation.

Når krig bliver til et væddemål

Nogle af de mest markante mistanker om insiderhandel opstod efter amerikanske angreb på Iran begyndte den 28. februar 2026. Handelsvolumen i Polymarket-kontrakter relateret til angrebet oversteg 500 millioner dollars, og efter de første eksplosioner identificerede analytikere flere konti med næsten perfekt timing.

Bubblemaps-analytikere fremhævede seks wallets, hvoraf de fleste var blevet finansieret mindre end et døgn før angrebet. De købte kontrakter, der satsede på et angreb netop den 28. februar og tjente ifølge analytikerne omkring 1,2 millioner dollars.

En konto brugte cirka 61.000 dollars og opnåede næsten 500.000 dollars i nettofortjeneste.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

De nye wallets havde næsten ikke handlet andet, men der blev ikke fundet beviser for insideraktivitet. Analytikerne understregede selv, at mistænkelig aktivitet ikke nødvendigvis betyder, at ikke-offentlig information er blevet brugt.

I en anden sag udviklede mistanken sig til en straffesag. Israelske anklagere hævder, at Omer Ziv modtog klassificeret information fra en major i luftvåbnet om tidspunktet for angrebene på Iran og brugte det til at placere væddemål på Polymarket.

Før en operation begyndte, skulle officeren angiveligt have fortalt ham, at angrebet allerede var i gang. De relaterede handler genererede mere end 150.000 dollars.

En af de mest opsigtsvækkende sager involverede dog Venezuela. I slutningen af december 2025 begyndte en ny konto at satse på udsendelsen af amerikanske styrker og fjernelsen af Nicolás Maduro. Kontoen satsede omkring 33.000 dollars og indkasserede efter landets leder blev pågrebet den 3. januar cirka 410.000 dollars.

I starten lignede det endnu en anonym wallet med utrolig timing. Flere måneder senere rejste det amerikanske justitsministerium dog tiltale mod soldaten Gannon Ken Van Dyke, som ifølge anklagerne var involveret i planlægningen af operationen og havde adgang til klassificeret information om tidspunktet. Van Dyke nægter sig skyldig.

Fra teleprompteren til at satse på sig selv

Bemærkelsesværdigt er det, at man ikke behøver adgang til militære hemmeligheder for at få en fordel på prediktionsmarkeder.

Gabriel Perez arbejdede som Donald Trumps teleprompter-operatør og kunne læse taler, der blev indlæst i enheden cirka en time før de blev holdt. Han placerede derefter væddemål på Kalshi på specifikke ord og sætninger, som præsidenten forventedes at bruge. Fra december 2025 til marts 2026 tjente disse handler ham 107.539 dollars. CFTC beordrede Perez til at tilbagebetale hele gevinsten, betale yderligere 65.000 dollars og udelukkede ham fra handel på regulerede platforme i tre år.

Google-medarbejderen Michele Spagnolo, kendt på Polymarket som AlphaRaccoon, skulle angiveligt have tjent endnu mere. Amerikanske anklagere hævder, at han brugte intern virksomhedsviden til at satse på virksomhedsbegivenheder, herunder de mest populære søgeforespørgsler, og tjente omkring 1,2 millioner dollars.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Spagnolo blev tiltalt i maj, men hans forsvar forsøger nu at få sagen afvist. Hans advokater argumenterer for, at handel på Polymarkets internationale platform udgjorde offshore betting snarere end transaktioner i finansielle instrumenter, der er omfattet af de relevante insiderhandelsregler.

Teknologivirksomhederne selv har også fået øjnene op for problemet. I februar fyrede OpenAI en medarbejder efter en intern undersøgelse, hvor det blev konkluderet, at personen havde brugt fortrolig information i forbindelse med eksterne prediktionsmarkeder. Medarbejderens identitet, handler og gevinster blev ikke offentliggjort.

Men måske var den mest usædvanlige sag den tidligere kongresmedlem George Santos. Han handlede en kontrakt om, hvorvidt han selv ville deltage i Trumps tale til Kongressen, mens han samtidig offentligt diskuterede sine planer.

Santos satsede først på, at han ville deltage, og lagde opslag på sociale medier om det tøj, han planlagde at have på. Efter kontraktprisen steg, lukkede han positionen med gevinst og satsede derefter på sit fravær, mens han fortsatte med offentligt at hævde, at han ville deltage. Han dukkede i sidste ende ikke op og tjente samlet 17.839 dollars.

Kalshi oplyste, at de fandt tilstrækkeligt grundlag for at mistænke Santos for insiderhandel. Platformen idømte ham en bøde på 71.356 dollars og udelukkede for første gang i sin historie permanent en bruger fra handel.

CFTC pålagde desuden den tidligere kongresmedlem at betale cirka 35.000 dollars og indførte et treårigt forbud.

85 millioner dollars for at forudsige rigtigt

På trods af disse sager bemærker eksperter, at mistænkelige gevinster alene ikke beviser uregelmæssigheder. Det amerikanske præsidentvalg i 2024 gav et af de klareste eksempler.

Kort før valget bemærkede Polymarket-brugere enorme positioner, der satsede på en Trump-sejr. Flere forbundne konti satsede titals millioner dollars, hvilket gav anledning til spekulationer om insiderinformation og forsøg på at manipulere markedet.

Senere viste det sig, at kontiene tilhørte en fransk trader kendt som Théo. Han satsede over 70 millioner dollars på valgrelaterede kontrakter og opnåede omkring 85 millioner dollars i nettofortjeneste efter Trumps sejr.

Der blev ikke fundet beviser for insideraktivitet. Théo sagde, at han placerede væddemålene, fordi han mente, at traditionelle meningsmålinger var fejlbehæftede, og han i stedet stolede på alternativ offentlig meningsforskning.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Hans historie illustrerer den anden side af sådanne mistanker. Prediktionsmarkeder er designet til at belønne deltagere, der vurderer fremtiden mere præcist end alle andre. Et stort væddemål kan afspejle brugen af ikke-offentlig information – eller det kan blot være en dyr og særdeles vellykket forudsigelse.

Problemet er dog ikke længere begrænset til et par opsigtsvækkende sager. Polymarket oplyste, at de har indberettet mere end 100 mistænkelige sager til myndighederne, herunder handler relateret til ikke-offentlig information og mulig brug af data om militæroperationer.

Traditionelle finansielle markeder har længe haft veletablerede begreber om væsentlig ikke-offentlig information. På prediktionsmarkeder kan næsten enhver form for viden give en fordel – en hemmelig militær ordre, teksten til en præsidenttale, interne virksomhedsdata eller endda en traders egen beslutning om at deltage i en begivenhed.

Dette skaber et usædvanligt paradoks. En person med hemmelig information kan faktisk gøre markedet mere præcist: hvis de ved, at et angreb er på vej, og køber den tilsvarende kontrakt, begynder prisen hurtigere at afspejle den reelle sandsynlighed for begivenheden.

Men alle andre handler så mod en person, der reelt har en absolut informationsfordel.

Prediktionsmarkeder afhænger i sidste ende af folk, der ved mere om fremtiden end andre. Deres største skandaler begynder dog, når denne fordel bliver for bogstavelig: Traderen forudsagde ikke det rigtige svar – de vidste det på forhånd.