Fælles kurs for de tre store: Hvordan krypto bragte BlackRock, Vanguard og State Street sammen

Traders Union
Alle nyheder
Redaktionens Valg
Krypto samler BlackRock, Vanguard og State Street

Alle nyheder

Redaktionens Valg

Krypto Nyheder

Finansielle Nyheder

Markedsstemmer

Virksomheder

Broker Nyheder

Regulatornyheder

Anastasiia Chabaniuk

02.12.2025

Fælles kurs for de tre store: Hvordan krypto bragte BlackRock, Vanguard og State Street sammen — Krypto samler BlackRock, Vanguard og State Street

Tre af de største amerikanske kapitalforvaltere - BlackRock, State Street og Vanguard - viser for første gang en fælles holdning til digitale aktiver. I lang tid var de modstandere af kryptovalutaer, men de har i sidste ende opblødt deres holdning.

Denne artikel er oversat fra originalen. Læs den oprindelige version af vores korrespondent her.

De tre store og deres markedsindflydelse

Hvem har mest magt i den passive investeringsverden? Svaret er de tre store - BlackRock, Vanguard og State Street. Tilsammen forvalter de mere end 20 billioner dollars i aktiver, har store andele i vigtige amerikanske virksomheder og former kapitalstrømme på tværs af S&P 500 og Nasdaq gennem indeksinvesteringer.

Derfor bliver ethvert skift i disse firmaers strategi øjeblikkeligt et markedsbenchmark. Hvis de støtter en ny aktivklasse, får pensionsfonde, institutionelle investorer og millioner af privatkunder næsten automatisk adgang til den. Hvis de nægter at støtte den, kan aktivet forblive på sidelinjen i årevis - selv når efterspørgslen er stor.

I mange år var kryptovalutaer et område, hvor de tre store ikke var på linje. Efter 2020 begyndte institutionerne at lede efter regulerede måder at gå ind i digitale aktiver på, men trioen manglede en fælles tilgang. BlackRock og State Street testede forsigtigt blockchain-baseret infrastruktur og byggede institutionelle tjenester, mens Vanguard forblev den mest hårdnakkede modstander og nægtede at tillade kryptoprodukter, selv i form af ETF'er.

På denne baggrund har enhver ændring i deres holdning systemiske konsekvenser. Når de tre store konvergerer mod en enkelt tilgang, signalerer det, at en aktivklasse bevæger sig fra "eksperimentel" til en standardkomponent i den globale finansielle infrastruktur.

BlackRock og State Streets satsning på digitale aktiver

BlackRock var den første af de tre store til at foretage en struktureret, vedvarende satsning på krypto. Det skete i 2022-2023, da firmaet oplevede en stigende institutionel efterspørgsel efter Bitcoin. Den afgørende milepæl var lanceringen af spot-ETF'en iShares Bitcoin Trust i januar 2024. Den blev hurtigt den hurtigst voksende ETF i historien og tiltrak titusindvis af milliarder dollars. Faktisk normaliserede BlackRock Bitcoin for traditionelle investorer og cementerede sin rolle som en førende gateway for institutionel kryptoeksponering. Derefter skiftede virksomheden til tokenisering: Fonde som BUIDL viste, hvordan traditionelle aktiver kan fungere on-chain i et reguleret miljø.

State Street tog en anden rute. De gik ikke ind på det offentlige marked med højt profilerede kryptoprodukter, men de havde opbygget en infrastruktur siden 2019-2020. I 2021 lancerede de State Street Digital med fokus på depottjenester for digitale aktiver og deltagelse i tokeniserede værdipapirinitiativer. I 2024 indgik man et partnerskab med schweiziske Taurus, og i 2025 blev State Street den første tredjepartsdepotbank på JP Morgans platform for tokeniseret gæld. Dette skubbede virksomheden videre mod det institutionelle RWA-segment: opbevaring af tokeniserede obligationer, registrering af transaktioner og hjælp til virksomhedskunder med at overgå til blockchain-baseret infrastruktur.

I praksis har BlackRock og State Street taget to forskellige flanker: Den ene udvidede den institutionelle adgang til Bitcoin og on-chain-fonde, mens den anden byggede backend for tokeniserede finansielle instrumenter. Begge strategier sendte markedet et klart budskab: Digitale aktiver er ikke længere perifere - de er ved at blive en del af den institutionelle standardværktøjskasse.

Vanguard: Hvorfor firmaet holdt sig på sidelinjen - og hvad der tvang det til at ændre kurs

I mange år var Vanguard den mest konsekvente kritiker af kryptovalutaer blandt de tre store. Firmaet byggede sit omdømme på langsigtede indeksstrategier og undgik af princip alle meget volatile instrumenter. Da U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) godkendte spot Bitcoin ETF'er i 2024, nægtede Vanguard ikke kun at understøtte dem på sin mæglerplatform, men begrænsede også adgangen til selv Bitcoin-futuresprodukter. Begrundelsen var ligetil: Kryptoaktiver matcher ikke profilen for pensionsporteføljer og er ikke i overensstemmelse med virksomhedens filosofi.

Drejningen i 2025 markerede den første afvigelse fra den linje i et årti. Den 2. december gav virksomheden sine kunder mulighed for at købe og sælge tredjeparts krypto-ETF'er og gensidige fonde med eksponering mod Bitcoin, Ethereum og andre populære digitale aktiver. Det betyder ikke, at Vanguard lancerer sine egne produkter, men det signalerer, at et totalt forbud ikke længere fungerer på grund af efterspørgslen fra millioner af investorer. På de sociale medier var brugerne hurtige til at påpege, hvor markant virksomhedens holdning havde ændret sig. De satte sidste års kommentarer om Bitcoins spekulative natur i kontrast til den nuværende beslutning om at lade krypto-ETF'er komme ind på platformen.

Loading...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Virksomhedens skift kan bedst forklares med markedsdynamik. Da spot-ETF-markedet voksede, blev det klart, at den institutionelle efterspørgsel efter regulerede kryptoinstrumenter ikke svinder. BlackRock og Fidelity indtog hurtigt ledende positioner, og Vanguard risikerede at blive den eneste store udbyder, der ikke tilbød kunderne adgang til denne aktivklasse. Samtidig blev tendensen til tokenisering af fonde og gældsinstrumenter - drevet af konkurrenter - intensiveret, hvilket gjorde det strategisk risikabelt at ignorere skiftet.

Derfor ser Vanguards træk pragmatisk ud: Firmaet skaber stadig ikke sine egne kryptoprodukter, men det begrænser ikke længere adgangen til dem, der allerede er blevet en markedsstandard. Det er en indrømmelse, som ville have været svær at forestille sig for et år siden - og et signal om, at selv de mest konservative institutioner ikke længere kan holde krypto helt "uden for parentes".

Digitale aktiver bevæger sig ind i den institutionelle mainstream

De tre store institutioners holdningsskift afslutter effektivt et årti med debatter om kryptovalutaers rolle i den traditionelle finansverden. BlackRock normaliserede institutionel adgang gennem ETF'er, State Street byggede infrastruktur til tokeniserede gældsinstrumenter, og Vanguard stoppede med at holde kryptovalutaer uden for sit kundetilbud. Tilsammen skaber dette en effekt, som allerede er umulig at ignorere.

Krypto er ikke længere et nicheinstrument og er ved at blive en del af standardværktøjssættet for store investorer. Det er ikke bare endnu en markedstrend, men en gradvis integration af digitale aktiver i pensionsfondenes, mæglerplatformenes og den institutionelle infrastrukturs drift. De tre store træffer ikke impulsive beslutninger, så deres synkroniserede bevægelse ind i segmentet signalerer stabilisering af aktivklassen på et niveau, der engang syntes uden for rækkevidde.

For markedet er det et signal om, at kryptovalutaer bevæger sig fra "eksperimentelle" aktiver til en kategori af instrumenter, der kan fungere inden for en langsigtet institutionel model. Det er netop det, der gør 2025 til et vendepunkt for branchen.

Dette materiale kan indeholde tredjepartsmeninger, ingen af dataene og oplysningerne på denne webside udgør investeringsrådgivning i henhold til vores Ansvarsfraskrivelse. Selvom vi overholder strenge Redaktionelle Retningslinjer, kan dette indlæg indeholde referencer til produkter fra vores partnere.

Kunne du lide artiklen?