Google under 350 USD, mens AI-investeringer og regulatoriske risici vokser
Alphabet handles omkring 345–346 USD den 16. september. Efter korrektionen i august har aktien indtil videre haft svært ved at etablere en vedvarende bevægelse over 350 USD, selv om selskabets fundamentale forhold fortsat er stærke. I andet kvartal steg Alphabets omsætning 24 % år-til-år til 119,8 mia. USD, Google Services-omsætningen steg 15 % til 94,5 mia. USD, Search & Other voksede 17 %, og YouTube Ads steg 13 %.
286.30
326.23
Denne artikel er oversat fra originalen. Læs den oprindelige version af vores korrespondent her.
Cloud-vækst opvejer stigende investeringsbyrde
Google Cloud var den primære drivkraft for accelerationen, idet omsætningen steg 82 % til 24,8 mia. USD, mens cloud-backloggen nåede 514 mia. USD. Alphabets driftsresultat steg 30 %, mens driftsmarginen voksede til 34 %. Den rapporterede EPS på 9,11 USD var dog kraftigt påvirket af næsten 98 mia. USD i urealiserede investeringsgevinster, hvilket gør den underliggende udvikling i Search, Cloud og driftsmarginerne mere relevant ved vurderingen af kerneforretningens styrke.
Det centrale spørgsmål for GOOGL er nu omkostningerne ved at fastholde den AI-drevne vækst. Alphabet hævede sin CapEx-prognose for 2026 fra 180–190 mia. USD til 195–205 mia. USD og forventer, at investeringerne vil stige yderligere i 2027, efterhånden som efterspørgslen efter AI-infrastruktur og cloud-kapacitet fortsat overstiger udbuddet. I andet kvartal pressede investeringernes omfang allerede det frie cashflow ned på omkring minus 5,9 mia. USD, hvilket øger aktiens følsomhed over for tegn på, at afkastet af investeringerne i datacentre kan være på vej ned.
Samtidig fortsætter den kommercielle side af Alphabets AI-strategi med at vokse. Næsten 90 % af Fortune 100-virksomhederne bruger Gemini Enterprise, mens Google i begyndelsen af september introducerede Gemini 3,8 Flash og den specialiserede 3,8 Flash Cyber. Et andet tegn på selskabets udvidelse af infrastrukturen kom med annonceringen af 13 mia. EUR i investeringer i digital- og AI-infrastruktur i Finland over de næste to år.
Regulering bliver stadig vigtigere for AI-ekspansionen
Omfanget af dette infrastrukturprogram gør også det amerikanske midtvejsvalg og den bredere regulatoriske debat til stadig mere relevante risici for Alphabet. Ifølge en AP-NORC-meningsmåling offentliggjort den 16. september er 53 % af amerikanerne ekstremt eller meget bekymrede over AI's miljøpåvirkning, mens omkring 60 % støtter begrænsninger på opførelsen af nye datacentre.
AP bemærker også, at datacentre allerede er blevet et synligt emne i valgkampen i 2026 på grund af deres forbrug af vand og elektricitet, idet modstanden mod nye projekter vokser i lokalsamfund på tværs af det politiske spektrum. Samtidig presser demokratiske lovgivere mere aktivt på for føderale AI-sikkerhedsforanstaltninger, mens Trump-administrationen generelt har foretrukket en betydeligt mindre restriktiv regulatorisk tilgang.
Et skifte i Senatets flertal kan derfor ændre investorernes forventninger til den fremtidige regulering, men det vil ikke automatisk føre til nye regler eller et uundgåeligt udsalg i GOOGL. For Alphabet er det vigtigere, hvilken konkret form eventuelle fremtidige krav til datacentre, modelsikkerhed og energiforbrug får, da de kan øge omkostningerne og sænke tempoet i den fortsatte udbygning af AI-kapaciteten.
GOOGL forbliver fastlåst under modstanden
Efter at have fundet støtte omkring 328 USD er GOOGL steget tilbage mod modstanden ved 348 USD, men køberne har indtil videre ikke formået at bryde igennem dette niveau. Aktien befinder sig derfor fortsat i en konsolideringsfase. De langsigtede udsigter er fortsat positive, mens et tilbageslag mod området 330–325 USD på kort sigt fortsat er muligt, som omtalt i Google AI-ekspansion understøtter genopretningen trods høje CapEx-udgifter.
-
Afghanistan
-
Albanien
-
Algeriet
-
Angola
-
Argentina
-
Armenien
-
Aserbajdsjan
-
Australien
-
Bahamas
-
Bahrain
-
Bangladesh
-
Belgien
-
Bolivia
-
Botswana
-
Brasilien
-
Brunei Darussalam
-
Bulgarien
-
Cambodja
-
Cameroun
-
Canada
-
Chile
-
Colombia
-
Congo
-
Costa Rica
-
Cuba
-
Cypern
-
Danmark
-
Demokratiske Congo
-
Den Dominikanske Republik
-
Ecuador
-
Egypten
-
El Salvador
-
Elfenbenskysten
-
Estland
-
Eswatini
-
Etiopien
-
Filippinerne
-
Finland
-
Forenede Arabiske Emirater
-
Frankrig
-
Georgien
-
Ghana
-
Grækenland
-
Haiti
-
Holland
-
Hong Kong
-
Hviderusland
-
Indien
-
Indonesien
-
Irak
-
Iran, islamisk republik
-
Irland
-
Israel
-
Italien
-
Jamaica
-
Japan
-
Jordan
-
Kasakhstan
-
Kenya
-
Kina
-
Kirgisistan
-
Korea
-
Kroatien
-
Kuwait
-
Laos
-
Lesotho
-
Letland
-
Libanon
-
Libyen
-
Litauen
-
Luxembourg
-
Madagaskar
-
Malaysia
-
Malta
-
Marokko
-
Mauritius
-
Mexico
-
Moldova
-
Mongoliet
-
Montenegro
-
Mozambique
-
Myanmar
-
Namibia
-
Nepal
-
New Zealand
-
Nigeria
-
Nordmakedonien
-
Norge
-
Oman
-
Pakistan
-
Palæstina
-
Panama
-
Papua Ny Guinea
-
Paraguay
-
Peru
-
Polen
-
Portugal
-
Puerto Rico
-
Qatar
-
Reunion
-
Rumænien
-
Rwanda
-
Saudi-Arabien
-
Schweiz
-
Serbien
-
Singapore
-
Slovakiet
-
Slovenien
-
Somalia
-
Spanien
-
Sri Lanka
-
Storbritannien
-
Sverige
-
Sydafrika
-
Syrien
-
Tadsjikistan
-
Taiwan, provinsen Kina
-
Tanzania
-
Thailand
-
Tjekkiet
-
Trinidad og Tobago
-
Tunesien
-
Tyrkiet
-
Tyskland
-
USA
-
Uganda
-
Ukraine
-
Ungarn
-
Uruguay
-
Usbekistan
-
Venezuela
-
Vietnam
-
Yemen
-
Zambia
-
Zimbabwe
-
Østrig
- Forex
- Crypto
