1. Einleitung
Der Traders Union 77 Crypto Index („TU 77 Index“) wurde entwickelt, um die Wertentwicklung eines diversifizierten Korbs führender Kryptowährungen abzubilden, die den breiteren Markt für digitale Vermögenswerte repräsentieren.
Während des Entwicklungsprozesses führte Traders Union analytische Modellierungen und Backtesting mehrerer Indexkonfigurationen durch, um die optimale Zusammensetzung zu bestimmen.
Tests zeigten, dass:
- Ein enger Index mit 10 Vermögenswerten führte zu einer übermäßigen Konzentration und einer hohen Abhängigkeit von einer kleinen Anzahl dominanter Kryptowährungen.
- Ein breiter Index mit 100 Vermögenswerten führte eine große Anzahl von Token mit geringer Liquidität ein, was das Volatilitätsrauschen erhöhte und die strukturelle Stabilität verringerte.
Nach quantitativer Analyse und praktischer Simulation wurden 77 Kryptowährungen als das optimale Gleichgewicht zwischen Marktpräsenz, Liquiditätsqualität, Diversifikation und operativer Nachhaltigkeit identifiziert.
2. Index-Ziel
Der TU 77 Index soll als umfassender Benchmark für den Kryptomarkt dienen, indem:
- die Performance über die wichtigsten Segmente des digitalen Asset-Ökosystems widerspiegelnd
- Reduzierung der Überabhängigkeit von Bitcoin und Ethereum allein
- Beibehaltung des Engagements in liquiden, investierbaren Vermögenswerten
- Bereitstellung einer stabilen analytischen Referenz für die langfristige Marktbeobachtung
Der Index ist ein analytischer Referenzwert und stellt kein Anlageprodukt dar.
3. Indexdaten und Veröffentlichung
3.1 Datenquellen
Der TU 77 Index wird unter Verwendung aggregierter Marktdaten berechnet, die aus validierten öffentlichen Quellen stammen und von Traders Union überwacht werden.
Marktdaten werden von mehreren validierten Preisquellen und liquiditätsgeprüften Börsen unter Verwendung eines internen Aggregationsrahmens bezogen.
3.2 Preisbildungsrahmen
Alle Einzelpreise basieren auf USD-notierten Marktpreisen. Der Index selbst wird in Indexpunkten angegeben.
3.3 Index-Veröffentlichung und Zeitplan
- Indexwerte werden alle fünf Minuten mit den neuesten verfügbaren Preisdaten aktualisiert.
- Die offiziellen Indexstände zum Monatsende werden anhand der um 00:00 UTC am ersten Tag des neuen Monats verfügbaren Daten ermittelt.
Traders Union behält sich das Recht vor, Datenanbieter und Verfahren zur Datenaggregation bei Bedarf zu aktualisieren, um die Zuverlässigkeit, Integrität und Kontinuität der Indexberechnungen sicherzustellen.
4. Index-Konstruktion
4.1 Zulässiges Universum
Der TU 77 Index besteht aus 77 führenden Kryptowährungsprojekten, die in erster Linie anhand der Marktkapitalisierungsrangliste ausgewählt werden, vorbehaltlich von Eignungsfiltern.
Die folgenden Anlagekategorien sind ausgeschlossen:
- Stablecoins, die an Fiatwährungen oder Reservewerte gekoppelt sind
- Verpackte oder abgeleitete Token, die andere Krypto-Assets repräsentieren
- Tokens mit unzureichender Liquidität oder fragmentierter Marktstruktur
- Vermögenswerte mit erheblichen strukturellen, regulatorischen oder betrieblichen Unsicherheiten
- Tokens mit unzuverlässiger oder inkonsistenter Transparenz bezüglich des zirkulierenden Angebots
Die Zulässigkeit wird vom Traders Union Indexausschuss bewertet und genehmigt.
4.2 Auswahlbegründung
Die Indexzusammensetzung spiegelt ein Gleichgewicht zwischen Breite und Stabilität wider.
Ein kleinerer Index erhöht das Konzentrationsrisiko und verstärkt die Dominanz der wichtigsten Vermögenswerte. Ein übermäßig großer Index führt zu einer geringeren Liquiditätsqualität, erhöht das Tracking-Rauschen und erschwert die Indexpflege.
Die Auswahl von 77 Bestandteilen gewährleistet:
- sinnvolle Diversifikation
- breite Sektorexponierung
- ausreichende Liquiditätstiefe
- überschaubare Governance-Aufsicht
4.3 Gewichtungsmethode
Der TU 77 Index wird als marktkapitalisierungsgewichteter Referenzwert berechnet.
Das Gewicht jedes Bestandteils wird bestimmt durch:
- Vermögenspreis
- Umlaufende Menge
5. Index-Berechnung
5.1 Berechnungsformel
Der Indexstand zum Zeitpunkt t wird wie folgt berechnet:
Wo:
- Pi,t — Preis des Vermögenswerts i zum Zeitpunkt t (in USD denominiert)
- Qi,t — Umlaufmenge des Vermögenswerts i zum Zeitpunkt t
- Dt — Indexdivisor, der zur Wahrung der Indexkontinuität verwendet wird
5.2 Index Base-Stand
Der Divisor stellt sicher, dass Veränderungen des Indexstands die Marktperformance widerspiegeln und nicht strukturelle Anpassungen.
6. Divisor-Anpassungen
Der Divisor kann in folgenden Fällen angepasst werden:
- monatliche Neugewichtung
- Ergänzungen oder Streichungen von Bestandteilen
- signifikante Korrekturen im Umlaufangebot
- außergewöhnliche unternehmensbezogene oder strukturelle Ereignisse
- wesentliche Marktstörungen
Divisor-Anpassungen gewährleisten die Kontinuität und Vergleichbarkeit historischer Indexwerte.
Der Index-Base-Stand wird am offiziellen Base-Datum, dem 1. Januar 2026 um 00:00 UTC, wie von der Traders Union festgelegt, auf 100 gesetzt.
7. Neugewichtungspolitik
7.1 Monatlicher Überprüfungsprozess
Der TU 77 Index wird auf monatlicher Basis überprüft und neu gewichtet, wirksam um 00:00 UTC am ersten Kalendertag jedes Monats.
7.2 Kriterien zur Beurteilung der Zulässigkeit
Neugewichtungsentscheidungen basieren nicht ausschließlich auf der Marktkapitalisierungsrangfolge. Während erhebliche Veränderungen der Kapitalisierung als Hauptauslöser dienen, wendet das Traders Union Indexkomitee zusätzliche Kriterien an, um Investierbarkeit und Marktintegrität zu bewerten.
Diese Kriterien umfassen:
- anhaltende Handelsliquidität an den wichtigsten Börsen
- ausreichendes tägliches Handelsvolumen im Verhältnis zur Marktkapitalisierung
- Tiefe und Stabilität der Orderbücher
- Konsistenz der Preisgestaltung über mehrere Datenquellen hinweg
- betriebliche Zugänglichkeit und das Fehlen längerer Handelsaussetzungen
- Bewertung struktureller oder regulatorischer Risiken
7.3 Reserveliste der Kandidaten
Zusätzlich zu den aktiven 77 Bestandteilen führt das Komitee eine interne Reserveliste von bis zu 15 geeigneten Kandidatenwerten. Diese Kandidaten werden fortlaufend überwacht und können während der geplanten Neugewichtung bestehende Bestandteile ersetzen, wenn sie die Indexkriterien besser erfüllen.
7.4 Außerordentliche Neugewichtung
Zwischen den planmäßigen monatlichen Überprüfungen bleibt die Indexzusammensetzung unverändert. Eine außerplanmäßige Neugewichtung kann nur in Ausnahmefällen erfolgen, einschließlich Dekotierungen, längeren Handelsaussetzungen, erheblicher Verschlechterung der Liquidität oder strukturellen Veränderungen, die die Eignung eines Indexbestandteils beeinflussen.
8. Zurückgerechnete Performance
Indexstände vor dem offiziellen Startdatum können rückwirkend anhand historischer Daten berechnet werden, die mit der Methodik übereinstimmen.
Die Ergebnisse von Rückrechnungen werden ausschließlich zu Analysezwecken bereitgestellt und stellen keine tatsächliche historische Wertentwicklung dar.
9. Governance und Aufsicht
9.1 Verantwortlichkeiten des Indexausschusses
Der TU 77 Index wird von Traders Union verwaltet und vom Traders Union Indexausschuss überwacht.
Das Komitee ist verantwortlich für:
- Überwachung der Index-Integrität
- Überprüfung der Zulassungskriterien
- Überwachung der Liquiditäts- und Transparenzanforderungen
- Pflege der Reserveliste der Kandidaten
- Genehmigung von Neugewichtungsentscheidungen
- Behandlung außergewöhnlicher Ereignisse
- Überprüfung und Aktualisierung der Methodik bei Bedarf
9.2 Überprüfung und Aktualisierung der Methodik
Die Methodik wird regelmäßig überprüft, um die Übereinstimmung mit den sich entwickelnden Marktstandards sicherzustellen. Wesentliche Änderungen werden öffentlich über die Kanäle von Traders Union kommuniziert.
10. Risiken und Einschränkungen
Digitale Vermögensmärkte sind von Natur aus volatil und unterliegen schnellen strukturellen Veränderungen.
Der TU 77 Index ist Risiken ausgesetzt, einschließlich, aber nicht beschränkt auf:
- extreme Preisschwankungen
- Liquiditätsfragmentierung
- Cybersecurity-Vorfälle, die Börsen oder Datenanbieter betreffen
- regulatorische Änderungen
- operationelles Risiko im Zusammenhang mit Marktdaten von Drittanbietern
Obwohl der Index darauf ausgelegt ist, die breite Marktperformance widerzuspiegeln, können unerwartete Ereignisse das Indexverhalten beeinflussen.
11. Haftungsausschluss, geistiges Eigentum und Haftungsbeschränkung
Der TU 77 Crypto Index wird von der Traders Union ausschließlich zu Informations-, Analyse- und Benchmarking-Zwecken entwickelt und verwaltet.
Der Index stellt keine Finanzberatung, Anlageempfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf eines digitalen Vermögenswerts dar. Die Indexdaten sind allgemeiner Natur und nicht auf einen einzelnen Anleger oder eine bestimmte finanzielle Situation zugeschnitten. Frühere Wertentwicklungen, einschließlich rückwirkend getesteter Ergebnisse, bieten keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Alle Methodikregeln, Indexberechnungen, Designstrukturen, Namenskonventionen, Methoden zur Datenzusammenstellung und zugehörige Dokumentationen, die mit dem TU 77 Index verbunden sind, stellen das ausschließliche geistige Eigentum von Traders Union dar. Eine unbefugte Vervielfältigung, Weiterverbreitung, kommerzielle Lizenzierung oder abgeleitete Nutzung des Index oder seiner Methodik ohne vorherige schriftliche Zustimmung von Traders Union ist strengstens untersagt.
Der TU 77 Index stützt sich auf Marktdatenquellen Dritter. Obwohl Traders Union interne Validierungsverfahren anwendet, übernimmt sie keine ausdrücklichen oder stillschweigenden Garantien hinsichtlich der Genauigkeit, Vollständigkeit, Aktualität oder ununterbrochenen Verfügbarkeit der Indexberechnungen.
Soweit nach geltendem Recht zulässig, haften Traders Union und ihre verbundenen Unternehmen nicht für direkte, indirekte, zufällige, Folge- oder besondere Schäden, einschließlich entgangener Gewinne, die sich aus der Nutzung des Index oder dem Vertrauen auf diesen ergeben.
Der Index wird auf einer „wie besehen“-Basis bereitgestellt.
