Η CryptoQuant προτρέπει τη Strategy να σταματήσει την αγορά Bitcoin

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Κρυπτονομίσματα
Η Strategy αντιμετωπίζει ταμειακή πίεση

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομικά Νέα

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Κεντρικές τράπεζες

Parshwa Turakhiya

πριν από 2 ώρες

Η CryptoQuant προτρέπει τη Strategy να σταματήσει την αγορά Bitcoin — Η Strategy αντιμετωπίζει ταμειακή πίεση λόγω των αγορών Bitcoin

Η CryptoQuant προειδοποιεί ότι η Strategy θα πρέπει να σταματήσει να αγοράζει Bitcoin προς το παρόν και να αναπληρώσει τα ταμειακά της αποθέματα, καθώς αυξάνεται η πίεση γύρω από το μοντέλο διαχείρισης διαθεσίμων που βασίζεται στο χρέος. Η προειδοποίηση δεν αποτελεί πτωτική πρόβλεψη για το ίδιο το Bitcoin, αλλά μια πιο προσεκτική ματιά στο αν η Strategy διαθέτει επαρκή ρευστότητα για να υποστηρίξει τις υποχρεώσεις της προς τις προνομιούχες μετοχές, διατηρώντας παράλληλα μια τεράστια θέση σε BTC.

Κορυφαία σημεία

Η CryptoQuant λέει ότι η Strategy πρέπει να διακόψει τις αγορές Bitcoin.
Η προειδοποίηση εστιάζει στα ταμειακά αποθέματα, όχι στις μακροπρόθεσμες προοπτικές του Bitcoin.
Το ταμειακό απόθεμα της Strategy μειώθηκε κατά 38% φέτος.
Οι ετήσιες υποχρεώσεις μερισμάτων έχουν αυξηθεί σε περίπου 1,2 δισεκατομμύρια δολάρια.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Η ταμειακή κάλυψη στο επίκεντρο

Η ανησυχία της CryptoQuant εστιάζεται στον ισολογισμό της Strategy. Η εταιρεία έχει χτίσει την ταυτότητά της γύρω από την επιθετική συσσώρευση Bitcoin, αλλά αυτό το μοντέλο εξαρτάται από τη σταθερή πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές, το διαχειρίσιμο κόστος χρηματοδότησης και τα επαρκή μετρητά για την κάλυψη των υποχρεώσεων κατά τη διάρκεια αδύναμων ή στάσιμων αγορών, αναφέρει η CryptoQuant.

Σύμφωνα με τον αναλυτή της CryptoQuant, Julio Moreno, το ταμειακό απόθεμα της Strategy σε δολάρια ΗΠΑ έχει μειωθεί κατά 38% από τις αρχές του 2026, ενώ οι ετήσιες υποχρεώσεις μερισμάτων έχουν αυξηθεί σε περίπου 1,2 δισεκατομμύρια δολάρια από περίπου 300 εκατομμύρια δολάρια. Αυτό μείωσε την κάλυψη των προνομιούχων μερισμάτων από περισσότερα από επτά χρόνια σε περίπου 14 μήνες.

Η CryptoQuant εκτιμά ότι η Strategy θα χρειαζόταν περίπου 2,8 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά για να αποκαταστήσει περίπου δύο χρόνια κάλυψης μερισμάτων. Η εταιρεία δήλωσε ότι ένα μεγαλύτερο απόθεμα θα ήταν το σαφέστερο σήμα προς την αγορά ότι η Strategy μπορεί να υποστηρίξει τις προνομιούχες μετοχές της χωρίς να αποδυναμώσει τη θέση της στο Bitcoin.

Οι κατέχουσες ποσότητες Bitcoin παραμένουν ανέπαφες, αλλά ο κίνδυνος απομείωσης αυξάνεται

Η πώληση Bitcoin θα ήταν μια δύσκολη επιλογή. Η Strategy κατέχει 847.363 BTC και η CryptoQuant εκτιμά ότι η εταιρεία έχει περίπου 10,6 δισεκατομμύρια δολάρια σε μη πραγματοποιηθείσες ζημίες από Bitcoin που αγοράστηκαν τα τελευταία χρόνια. Μια αναγκαστική πώληση κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης θα μπορούσε να οριστικοποιήσει αυτές τις ζημίες και να βλάψει το αφήγημα της συσσώρευσης που καθόρισε τη στρατηγική του Michael Saylor.

Αντ' αυτού, η Strategy στρέφεται στην έκδοση μετοχών και την αναπλήρωση μετρητών. Τον Ιούνιο, η εταιρεία πούλησε 2,71 εκατομμύρια μετοχές MSTR για περίπου 335,5 εκατομμύρια δολάρια, ενώ χρησιμοποίησε μόνο 34,9 εκατομμύρια δολάρια από τα έσοδα για να αγοράσει 520 BTC. Πρόσθεσε επίσης 300 εκατομμύρια δολάρια στο αποθεματικό της σε δολάρια, ανεβάζοντάς το στα 1,4 δισεκατομμύρια δολάρια.

Αυτή η προσέγγιση προστατεύει το απόθεμα Bitcoin, αλλά εγείρει ένα άλλο ζήτημα για τους μετόχους: την απομείωση (dilution). Όσο περισσότερο η Strategy βασίζεται στην έκδοση κοινών μετοχών για την υποστήριξη των ταμειακών αποθεμάτων και των προνομιούχων μερισμάτων, τόσο περισσότερο οι υφιστάμενοι κάτοχοι MSTR ενδέχεται να δουν το ποσοστό ιδιοκτησίας τους να μειώνεται.

Ένα stress test για τις εταιρείες με αποθέματα Bitcoin

Η συζήτηση δείχνει ότι η εταιρική συσσώρευση Bitcoin εισέρχεται σε μια πιο ώριμη φάση. Οι επενδυτές δεν κοιτάζουν πλέον μόνο τις μεγάλες αγορές BTC. Αναρωτιούνται αν ο ισολογισμός μπορεί να επιβιώσει σε μεγάλες περιόδους μεταβλητότητας.

Η Strategy παραμένει ένας από τους σημαντικότερους δείκτες (proxies) για το Bitcoin στη δημόσια αγορά, επομένως οι ανησυχίες γύρω από το χρηματοδοτικό της μοντέλο μπορούν να επηρεάσουν το κλίμα πέρα από τη μετοχή. Εάν το ταμειακό της μαξιλάρι συνεχίσει να συρρικνώνεται, οι traders ενδέχεται να αμφισβητήσουν εάν η εταιρεία μπορεί να διατηρήσει τη στρατηγική της για το BTC χωρίς περαιτέρω απομείωση, υψηλότερες αποδόσεις προνομιούχων μετοχών ή μελλοντική πίεση στον ισολογισμό.

Όπως αναφέραμε προηγουμένως, οι νέες αγορές Bitcoin επιβαρύνουν τις προνομιούχες μετοχές της Strategy.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;