Χρυσός και ασήμι: Γιατί να αγοράσετε τον Ιούλιο

​Γιατί να αγοράσετε τον Ιούλιο; Επειδή, ιστορικά, η αγορά πολύτιμων μετάλλων στα τέλη Ιουνίου ή στις αρχές Ιουλίου – και η διακράτησή τους για το υπόλοιπο του έτους - έχει αποδώσει καλά για τους επενδυτές. Αν και ο χρυσός και το ασήμι δεν έχουν τεχνικά πραγματική «εποχικότητα» όπως ένα γεωργικό εμπόρευμα, παρουσιάζουν καλά εδραιωμένα μοτίβα κίνησης των τιμών. Και ένα από τα πιο συνεπή από αυτά τα μοτίβα θέλει τα πολύτιμα μέταλλα να σημειώνουν ένα σημαντικό χαμηλό τον Ιούνιο… και στη συνέχεια να ανεβαίνουν σημαντικά μέχρι τα Χριστούγεννα (ή τουλάχιστον μέχρι την Ημέρα των Ευχαριστιών – μερικές φορές υπάρχει απλώς μια μικρή πτώση στο τέλος του έτους μεταξύ Χριστουγέννων και Πρωτοχρονιάς).

Το 2025, οι τιμές του χρυσού εκτινάχθηκαν από περίπου 3.300 $ ανά ουγγιά τον Ιούνιο σε περίπου 4.300 $ ανά ουγγιά στο τέλος του έτους. Το ασήμι απέδωσε ακόμη καλύτερα, σχεδόν διπλασιάζοντας την τιμή του από τα 35 $ ανά ουγγιά για να κλείσει το έτος γύρω στα 70 $ ανά ουγγιά. Ρίξτε μια ματιά στο διάγραμμα εποχικότητας του ασημιού παρακάτω:

Οι εικόνες διαγραμμάτων εποχικότητας ασημιού και χαλκού είναι ευγενική προσφορά του EquityClock.com

Η σαφής τάση για το ασήμι είναι να δέχεται πιέσεις και να πιάνει πάτο στα τέλη Ιουνίου, και στη συνέχεια να ανακάμπτει προς νέα υψηλά για το έτος στα τέλη Νοεμβρίου/αρχές Δεκεμβρίου. Ο χρυσός, ιστορικά, ακολουθεί περίπου το ίδιο μοτίβο – αν και τείνει να κινείται λίγο πλάγια τον Ιούλιο, ενώ το ασήμι συνήθως απολαμβάνει μια απότομη άνοδο τον Ιούλιο. Αυτό το μοτίβο τιμών «ανόδου κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους» εκτείνεται ακόμη και στον χαλκό, όπως φαίνεται παρακάτω:

Ο χαλκός βρίσκεται ακριβώς πίσω από το ασήμι ως απαραίτητο βιομηχανικό μέταλλο. Και καθώς οι τιμές του ασημιού ανεβαίνουν, οι χρήστες πιθανότατα θα αναζητήσουν να το αντικαταστήσουν με φθηνότερο χαλκό όπου και όταν μπορούν. Η εικόνα προσφοράς και ζήτησης για τον χαλκό, όπως και για το ασήμι, συνηγορεί υπέρ υψηλότερων τιμών. Η προβλεπόμενη ζήτηση χαλκού έως το έτος 2040 εκτιμάται ότι θα είναι σχεδόν 50% υψηλότερη από τα τρέχοντα επίπεδα, σε πάνω από 40 εκατομμύρια τόνους ετησίως. Ο χαλκός μπορεί να παρουσιάσει μια ευκαιρία που διαφεύγει από τους επενδυτές που παρακολουθούν μόνο τα πολύτιμα μέταλλα.

Λόγοι για να αγοράσετε χρυσό και ασήμι το 2026

Υπάρχουν περισσότεροι – πολλοί περισσότεροι – λόγοι πέρα από τις ισχυρές εποχικές τάσεις για να εξετάσετε το ενδεχόμενο αγοράς στις αγορές πολύτιμων μετάλλων στο δεύτερο μισό του 2026. Ακολουθεί μια σύντομη ανασκόπηση των κυριότερων που βλέπω αυτή τη στιγμή.

1. Οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να αγοράζουν χρυσό και ασήμι – Αν και ο φρενήρης ρυθμός αγοράς χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες το 2024 και το 2025 μπορεί να έχει επιβραδυνθεί ελαφρώς, οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο συνεχίζουν την προσπάθειά τους να αυξήσουν τα αποθέματά τους σε χρυσό και ασήμι. Και πιθανότατα δεν αγοράζουν επειδή περιμένουν πτώση των τιμών. Οι ΗΠΑ, η Ρωσία και η Κίνα έχουν όλες ανακηρύξει το ασήμι ως βασικό στρατηγικό αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο. Ο χρυσός έχει ξεπεράσει τα αμερικανικά ομόλογα ως το πιο ευρέως διακρατούμενο αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο μαζί με το δολάριο ΗΠΑ. Επίσης, οι χώρες προβαίνουν σε δυναμικές κινήσεις για τον επαναπατρισμό των αποθεμάτων χρυσού τους από θησαυροφυλάκια στο Λονδίνο, τη Νέα Υόρκη ή αλλού.

Μια έρευνα του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού (δείτε το γραφικό παρακάτω) αποκαλύπτει ότι το 45% των κεντρικών τραπεζών – το υψηλότερο ποσοστό των τελευταίων επτά ετών – σχεδιάζει να αυξήσει τα αποθέματά του σε χρυσό το 2026 (μόνο το 1% σχεδιάζει να τα μειώσει). Μόνο τα τελευταία τέσσερα χρόνια, οι κεντρικές τράπεζες πρόσθεσαν διπλάσια ποσότητα χρυσού στα αποθέματά τους, σε σύγκριση με όσα είχαν προσθέσει ολόκληρη την προηγούμενη δεκαετία.

Γραφικό ευγενική προσφορά του gold.org

Συγκρίνετε τους παραπλήσιους αριθμούς σε αυτά τα δύο στατιστικά στοιχεία που συγκεντρώθηκαν από την έρευνα:

- Το 74% αναμένει ότι τα αποθέματα που διακρατούνται σε δολάρια ΗΠΑ παγκοσμίως θα μειωθούν

- Το 84% αναμένει ότι τα αποθέματα που διακρατούνται σε χρυσό θα αυξηθούν

2. Η χειραγώγηση/καταστολή των τιμών των πολύτιμων μετάλλων φθίνει – Για δεκαετίες, οι μεγάλες τράπεζες χρυσού (bullion banks) κατέστελλαν τεχνητά τις τιμές του χρυσού και του ασημιού λαμβάνοντας τεράστιες θέσεις πώλησης (short) στις αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στο Λονδίνο και τη Νέα Υόρκη. Καθώς όμως η ισχύς της αγοράς έχει μετατοπιστεί ανατολικά προς τη Σαγκάη και το Χονγκ Κονγκ, έχουν υποστεί ζημιές από τη συνεχιζόμενη ανοδική αγορά των πολύτιμων μετάλλων, και υπάρχουν σαφείς ενδείξεις ότι αυτές οι ίδιες τράπεζες εγκαταλείπουν επιτέλους τη μάχη. Η JP Morgan – η οποία, πριν από λίγα χρόνια, αναγκάστηκε να πληρώσει ένα τεράστιο πρόστιμο για χειραγώγηση της αγοράς – έκλεισε το 2025 μια θέση short στο ασήμι που ξεπερνούσε τα τρία εκατομμύρια ουγγιές.

3. Το έλλειμμα στην προσφορά ασημιού έναντι της ζήτησης συνεχίζεται – Και η κατάσταση προσφοράς/ζήτησης αναμένεται μόνο να επιδεινωθεί. Το προβλεπόμενο έλλειμμα προσφοράς για το 2026 αναμένεται να ανέλθει σε περίπου 40 εκατομμύρια ουγγιές. Η τεχνητή νοημοσύνη, τα ανθρωποειδή ρομπότ και οι στρατιωτικές εφαρμογές έρχονται να προστεθούν στα ηλιακά πάνελ, τα ηλεκτρικά οχήματα, τις ιατρικές συσκευές, τα κινητά τηλέφωνα και μια συνεχώς διευρυνόμενη λίστα βιομηχανικών χρήσεων για το ασήμι, δημιουργώντας κάθε χρόνο όλο και μεγαλύτερη πίεση στη διαθέσιμη προσφορά. Με την παγκόσμια παραγωγή ορυχείων να κυμαίνεται γύρω στα 800 εκατομμύρια ουγγιές, μόνο η ζήτηση για ηλεκτρικά οχήματα και ηλιακά πάνελ αναμένεται να ξεπεράσει το 1,5 δισεκατομμύριο ουγγιές έως το 2030. Ένας σχετικά νέος τομέας ζήτησης - ο ταχέως αναπτυσσόμενος κλάδος των «ηλεκτρικών αεροσκαφών κάθετης απογείωσης και προσγείωσης» (eVTOL – αεροταξί) – προβλέπεται ήδη να καταναλώνει 12 εκατομμύρια ουγγιές ασημιού ετησίως έως το 2030. Συνολικά, βλέπουμε μια ετήσια ζήτηση άνω των 2 δισεκατομμυρίων ουγγιών έναντι μόλις 800 εκατομμυρίων ουγγιών ετήσιας προσφοράς. Αυτό σημαίνει ότι η συνολική ετήσια παραγωγή ορυχείων καλύπτει μόλις το 40% της συνολικής ζήτησης.

Γραφικό ευγενική προσφορά του thesilveracademy

4. Ο πληθωρισμός παραμένει ανεξέλεγκτος και σε άνοδο - Το 1+ τρισεκατομμύριο δολάρια που έχουν δαπανήσει οι ΗΠΑ για τον πόλεμο κατά του Ιράν δεν βοηθά στη μείωση του εθνικού χρέους των ΗΠΑ. Ο νέος Πρόεδρος της Federal Reserve έχει ήδη δώσει σήμα ότι αναμένει ο πληθωρισμός να αποτελέσει συνεχιζόμενο πρόβλημα στο εγγύς μέλλον. Πληθωρισμός σημαίνει διάβρωση της αγοραστικής δύναμης του δολαρίου ΗΠΑ, και αυτό σημαίνει υψηλότερες τιμές για το πραγματικό χρήμα – τον χρυσό και το ασήμι.

Συμπέρασμα

Οι τρέχουσες προβλέψεις αναλυτών για τις τιμές του χρυσού και του ασημιού ανά ουγγιά από τώρα έως το 2030 φτάνουν τα 18.000 $ (ή υψηλότερα) για τον χρυσό και τα 1.500 $ (ή υψηλότερα) για το ασήμι. Ακόμη και οι συντηρητικές εκτιμήσεις βλέπουν τον χρυσό πάνω από τα 5.000 $ και το ασήμι πάνω από τα 100 $ ανά ουγγιά το 2027.

Μια τελευταία σημείωση πριν κλείσω: Δεν έχω ξεχάσει τη συχνά επαναλαμβανόμενη φήμη ότι ο Πρόεδρος Trump είπε στην επί σειρά ετών οικονομική του σύμβουλο, Judy Shelton, ότι – στο πλαίσιο της 250ης επετείου της Αμερικής – σχεδιάζει να εκδώσει ένα ομόλογο του Δημοσίου με κάλυψη χρυσού ή/και να ανατιμήσει τα αποθέματα χρυσού των ΗΠΑ. Εάν οποιαδήποτε από αυτές τις κινήσεις γίνει πραγματικότητα, θα μπορούσε εύκολα να λειτουργήσει ως εφαλτήριο για τις τιμές του χρυσού και του ασημιού. Σε κάθε περίπτωση, αν και φυσικά μπορεί να κάνω λάθος, αναμένω ότι ο χρυσός και το ασήμι θα διαπραγματεύονται σε σημαντικά υψηλότερες τιμές καθώς θα κλείνει το 2026 και θα μπαίνουμε στο 2027.

Θα δείξει…