Το αργό πετρέλαιο WTI σταθεροποιείται κοντά στα 58 δολάρια, καθώς η κάλυψη των βραχυπρόθεσμων συναλλαγών ανεβάζει τις τιμές, αλλά η πτωτική δομή εξακολουθεί να περιορίζει την άνοδο

Το αργό πετρέλαιο WTI προσπαθεί να σταθεροποιηθεί μετά από ένα από τα πιο σκληρά χρόνια της πρόσφατης μνήμης του, με τις τιμές να δείχνουν επιτέλους σημάδια βραχυπρόθεσμης ανθεκτικότητας, ακόμη και αν η μακροπρόθεσμη τάση παραμένει υπό πίεση. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διαπραγματεύονται κοντά στα 58,6 δολάρια ανά βαρέλι την Τετάρτη, επεκτείνοντας τα κέρδη για έκτη συνεχή συνεδρίαση και φτάνοντας σε υψηλό δύο εβδομάδων.

Η κίνηση αυτή αντανακλά μια μετατόπιση από την απόλυτη ρευστοποίηση προς την τακτική κάλυψη βραχυπρόθεσμων θέσεων, παρά μια αποφασιστική αλλαγή στην υποκείμενη κατεύθυνση της αγοράς. Η ανάκαμψη αυτή ακολουθεί μήνες επίμονων πωλήσεων που παρέσυραν τις τιμές σε χαμηλά πολλών ετών, λόγω των προσδοκιών για πλεονάζουσα προσφορά, της υποτονικής αύξησης της παγκόσμιας ζήτησης και της εξασθένησης της εμπιστοσύνης στη συντονισμένη στήριξη των παραγωγών. Η πρόσφατη άνοδος υποδηλώνει ότι κάποιες από τις πιο επιθετικές πτωτικές τοποθετήσεις έχουν διαλυθεί, αλλά η ανάκαμψη εξακολουθεί να εκτυλίσσεται στο πλαίσιο μιας ευρύτερης πτωτικής τάσης που εξακολουθεί να περιορίζει την ανοδική δυναμική.

Η τεχνική ανάκαμψη συναντά ισχυρή αντίσταση

Στο ημερήσιο διάγραμμα, ο WTI παραμένει δομικά αδύναμος παρά την ανάκτηση κάποιου βραχυπρόθεσμου εδάφους. Οι τιμές έχουν επιστρέψει πάνω από τους ΕΜΑ 20 ημερών κοντά στα 58 δολάρια, προσφέροντας βραχυπρόθεσμη στήριξη και σηματοδοτώντας βελτίωση της άμεσης δυναμικής. Ωστόσο, το πετρέλαιο εξακολουθεί να διαπραγματεύεται κάτω από τον ΕΜΑ 50 ημερών γύρω στα 59,1 δολάρια, τον ΕΜΑ 100 ημερών κοντά στα 60,7 δολάρια και τον ΕΜΑ 200 ημερών κοντά στα 63,2 δολάρια.

Δυναμική της τιμής του αργού πετρελαίου WTI (Πηγή: TradingView)

Αυτή η πολυεπίπεδη αντίσταση αναδεικνύει πόσο μακριά θα πρέπει να φτάσουν οι τιμές για να αποκατασταθεί η ευρύτερη τεχνική εικόνα. Καθ' όλη τη διάρκεια του 2025, τα ράλι έχουν επανειλημμένα σταματήσει κάτω από πτωτικούς μεσοπρόθεσμους και μακροπρόθεσμους μέσους όρους, ενισχύοντας ένα μοτίβο χαμηλότερων υψηλών. Έως ότου ο WTI μπορέσει να διεκδικήσει αποφασιστικά τα χαμηλά επίπεδα των 60 δολαρίων σε βάση κλεισίματος, η τρέχουσα κίνηση είναι καλύτερο να θεωρείται διορθωτική παρά η αρχή μιας νέας τάσης.

Οι δείκτες ορμής ενισχύουν αυτή τη συγκρατημένη εκτίμηση. Ο ημερήσιος RSI έχει ανυψωθεί προς τα χαμηλά επίπεδα των 50 μονάδων, αφού πέρασε μεγάλο μέρος του τριμήνου κάτω από το ουδέτερο επίπεδο. Αυτό υποδηλώνει ότι οι πιέσεις πώλησης έχουν μειωθεί, αλλά η δυναμική δεν έχει ακόμη μετατοπιστεί σε ένα σαφώς ανοδικό καθεστώς. Ιστορικά, οι ανακάμψεις που κορυφώνονται με τον RSI να περιορίζεται κοντά στα μέσα της δεκαετίας του 50 τείνουν να εξασθενούν, εκτός εάν συνοδεύονται από μια διαρκή διάσπαση πάνω από τον μέσο όρο των 100 ημερών. Προς το παρόν, η δυναμική αντανακλά ισορροπία και δισταγμό παρά πεποίθηση.

Η βραχυπρόθεσμη δράση των τιμών δείχνει γιατί η ανάκαμψη έχει κερδίσει έδαφος αλλά αρχίζει να επιβραδύνεται. Στο διάγραμμα 30 λεπτών, ο WTI έχει σημειώσει μια καθαρή ακολουθία υψηλότερων χαμηλών από τα μέσα της εβδομάδας, υποστηριζόμενος από μια θετική αναστροφή της υπερτάσης και μια ανοδική υποστήριξη που ακολουθεί κοντά στα 58,1 δολάρια. Οι παραβολικές κουκκίδες SAR παραμένουν κάτω από την τιμή, επιβεβαιώνοντας τον βραχυπρόθεσμο έλεγχο από τους αγοραστές. Ωστόσο, η πρόοδος έχει ήδη αρχίσει να χάνει ενέργεια κοντά στη ζώνη των 58,8 έως 59 δολαρίων, μια περιοχή που ευθυγραμμίζεται με την προηγούμενη συμφόρηση και την ενδοσυνεδριακή προσφορά. Αυτό υποδηλώνει παγίωση και όχι άμεση διάσπαση.

Η γεωπολιτική στηρίζει, τα αποθέματα συγκρατούν

Οι θεμελιώδεις παράγοντες παρέχουν αρκετή στήριξη για να διατηρήσουν την ανάκαμψη, αλλά όχι αρκετή για να ανατρέψουν τη μακροπρόθεσμη αφήγηση. Οι γεωπολιτικές εντάσεις έχουν επαναφέρει ένα μέτριο ασφάλιστρο κινδύνου στις αγορές αργού. Η κλιμακούμενη πίεση στη Βενεζουέλα, συμπεριλαμβανομένης της αυστηρότερης επιβολής μέτρων κατά των μεταφορών πετρελαίου, έχει αυξήσει τις ανησυχίες για διαταραχές του εφοδιασμού, ακόμη και αν οι εξαγωγές της χώρας αντιπροσωπεύουν περιορισμένο μερίδιο της παγκόσμιας παραγωγής. Ταυτόχρονα, οι ανανεωμένες επιθέσεις σε υποδομές που σχετίζονται με την ενέργεια και συνδέονται με τη σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας έχουν κρατήσει τους εμπόρους σε εγρήγορση για τους κινδύνους κλιμάκωσης.

Οι εξελίξεις αυτές συνέβαλαν στο να τεθεί ένα πάτωμα κάτω από τις τιμές μετά από μήνες πτώσης. Ωστόσο, αντισταθμίζονται από τις επίμονες ενδείξεις υπερπροσφοράς. Τα τελευταία στοιχεία από το Αμερικανικό Ινστιτούτο Πετρελαίου έδειξαν αύξηση των αποθεμάτων αργού κατά 2,4 εκατ. βαρέλια, παράλληλα με αυξήσεις στα αποθέματα βενζίνης και αποσταγμάτων. Τα στοιχεία ενισχύουν τις ανησυχίες ότι η προσφορά εξακολουθεί να προηγείται της ζήτησης, καθώς τα διυλιστήρια εισέρχονται σε μια εποχικά πιο ήπια περίοδο και η παγκόσμια αύξηση της κατανάλωσης παραμένει άνιση.

Οι συμμετέχοντες στην αγορά στρέφουν επίσης το βλέμμα τους προς το 2026, όπου οι προσδοκίες για αυξανόμενο πλεόνασμα εξακολουθούν να επιβαρύνουν το κλίμα. Αυτό το πιο μακροπρόθεσμο σκηνικό εξηγεί γιατί τα ράλι ήταν σταδιακά και τακτικιστικά παρά παρορμητικά, με τους εμπόρους να σπεύδουν να εξασθενίσουν τη δύναμη κοντά σε καλά καθορισμένες ζώνες αντίστασης.

Προοπτικές της αγοράς

Συνολικά, ο WTI φαίνεται να διαμορφώνει μια βραχυπρόθεσμη βάση παρά να δρομολογεί μια διαρκή αντιστροφή. Εφόσον οι τιμές διατηρηθούν πάνω από την περιοχή των 57,5 έως 58 δολαρίων, η βραχυπρόθεσμη τάση ευνοεί την παγίωση με ήπια ανοδική κλίση, υποστηριζόμενη από την κάλυψη βραχυπρόθεσμων θέσεων και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα. Μια διατηρήσιμη διάσπαση πάνω από τα 59,5 δολάρια θα απαιτηθεί για να αμφισβητηθεί η ζώνη αντίστασης των 61 έως 63 δολαρίων και να αρχίσει η επιδιόρθωση της ημερήσιας δομής.

Μέχρι να συμβεί αυτό, η ευρύτερη τάση παραμένει καθορισμένη από την επιφυλακτικότητα. Οι ανησυχίες για την υπερπροσφορά, τα αυξανόμενα αποθέματα και η βαριά υπεράνω αντίσταση συνεχίζουν να στρέφουν τους κινδύνους προς τα κάτω, ακόμη και καθώς η μεταβλητότητα χαλαρώνει. Προς το παρόν, το αργό πετρέλαιο διαπραγματεύεται σε ένα στενό παράθυρο μεταξύ της βραχυπρόθεσμης σταθεροποίησης και των πιο μακροπρόθεσμων αντίθετων ανέμων, με την αγορά να εξακολουθεί να αναζητά έναν καταλύτη αρκετά ισχυρό για να αλλάξει την επικρατούσα αφήγηση.