Οι παγκόσμιες πωλήσεις ομολόγων αυξάνονται καθώς οι αμυντικές δαπάνες και οι ανάγκες αναχρηματοδότησης μεγαλώνουν

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Οικονομικά Νέα
Οι παγκόσμιες πωλήσεις ομολόγων ανεβαίνουν

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Νέα Κρυπτονομισμάτων

Οικονομικά Νέα

Νομίσματα

Οι Φωνές της Αγοράς

Νέα από τις ρυθμιστικές αρχές

Olga Shendetskaya

πριν από 3 ώρες

Οι παγκόσμιες πωλήσεις ομολόγων αυξάνονται καθώς οι αμυντικές δαπάνες και οι ανάγκες αναχρηματοδότησης μεγαλώνουν — Οι πωλήσεις ομολόγων ρεκόρ δοκιμάζουν τους προϋπολογισμούς καθώς ο δανεισμός αυξάνεται

Οι κυβερνήσεις πωλούν χρέος μέσω κοινοπρακτικών αγορών ομολόγων με τον ταχύτερο ρυθμό που έχει καταγραφεί ποτέ, καθώς οι δημόσιες δαπάνες αυξάνονται και ο παλαιός δανεισμός της εποχής της πανδημίας λήγει. Αυτή η σπουδή δείχνει πώς το δημοσιονομικό κόστος για την άμυνα, τις υποδομές, την ενεργειακή στήριξη και τα υψηλότερα επιτόκια αναδιαμορφώνει την παγκόσμια αγορά ομολόγων.

Κορυφαία σημεία

Οι κρατικοί εκδότες έχουν πουλήσει κοινοπρακτικό χρέος ύψους 504 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέχρι στιγμής φέτος.
Το σύνολο είναι ήδη πάνω από το επίπεδο του πρώτου εξαμήνου που επιτεύχθηκε κατά τη διάρκεια της κρίσης του Covid το 2020.
Η Ιταλία ηγείται ξανά της αγοράς, με σχεδόν 70 δισεκατομμύρια ευρώ να έχουν αντληθεί σε έξι μήνες.
Οι υψηλότερες δαπάνες για την άμυνα, τις υποδομές και την ενέργεια ωθούν τις ανάγκες δανεισμού προς τα πάνω.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Οι κρατικοί εκδότες έχουν αντλήσει 504 δισεκατομμύρια δολάρια μέσω κοινοπρακτικών πωλήσεων χρέους μέχρι στιγμής φέτος, σύμφωνα με τα δεδομένα του Bloomberg. Το ποσό αυτό είναι ήδη πάνω από το επίπεδο που επιτεύχθηκε το πρώτο εξάμηνο του 2020, όταν οι κυβερνήσεις δανείστηκαν σε μεγάλο βαθμό για να θωρακίσουν τις οικονομίες τους κατά τη διάρκεια των lockdown του COVID-19.

Οι ανάγκες δανεισμού συνεχίζουν να αυξάνονται

Τα ελλείμματα των προϋπολογισμών έχουν διευρυνθεί μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, εκτινάχθηκαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας και αυξάνονται ξανά καθώς οι χώρες αυξάνουν τις στρατιωτικές δαπάνες και προσπαθούν να προστατεύσουν τα νοικοκυριά από τα σοκ των τιμών που συνδέονται με τον πόλεμο στο Ιράν.

Η Ευρώπη βρίσκεται στο επίκεντρο αυτής της τάσης. Η Γερμανία χαλάρωσε τους δημοσιονομικούς κανόνες για τη χρηματοδότηση της άμυνας και των υποδομών, ενώ η Ευρωπαϊκή Ένωση χαλάρωσε τα όρια του προϋπολογισμού για δαπάνες που σχετίζονται με την ασφάλεια και την ενέργεια. Η Ιταλία παραμένει ο μεγαλύτερος δανειολήπτης στην κοινοπρακτική κρατική αγορά, αντλώντας σχεδόν 70 δισεκατομμύρια ευρώ, ή περίπου 81 δισεκατομμύρια δολάρια, τους πρώτους έξι μήνες του έτους. Η Γερμανία έχει αντλήσει 14 δισεκατομμύρια ευρώ μέσω τριών κοινοπρακτικών συμφωνιών, ενώ το Ηνωμένο Βασίλειο, το Βέλγιο και η Σερβία πραγματοποίησαν τις μεγαλύτερες συναλλαγές στην ιστορία τους.

Οι κοινοπρακτικές συμφωνίες είναι μικρότερες από τις τακτικές κρατικές δημοπρασίες, κυρίως επειδή το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ βασίζεται σε δημοπρασίες και όχι σε πωλήσεις υπό την καθοδήγηση τραπεζών. Ωστόσο, δίνουν στους διαχειριστές χρέους μεγαλύτερο έλεγχο στον χρόνο και την εκτέλεση, κάτι που μπορεί να είναι χρήσιμο όταν οι αγορές παρουσιάζουν μεταβλητότητα.

Οι επενδυτές εξακολουθούν να αγοράζουν, αλλά απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις

Η ζήτηση των επενδυτών παρέμεινε αρκετά ισχυρή ώστε οι κυβερνήσεις να συνεχίσουν να διαθέτουν χρέος, ειδικά σε βραχυπρόθεσμες λήξεις, όπου τα υψηλότερα επιτόκια εξακολουθούν να προσελκύουν διαχειριστές κεφαλαίων που αναζητούν εισόδημα. Ταυτόχρονα, οι αγοραστές απαιτούν καλύτερη αποζημίωση για την ανάληψη κρατικού κινδύνου.

Στις κυριότερες αγορές ομολόγων, αυτή η πίεση είναι ήδη ορατή στις αποδόσεις που απαιτούν οι επενδυτές. Μια δημοπρασία 30ετών ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου τον Μάιο σημείωσε απόδοση πάνω από 5% για πρώτη φορά από το 2007, ενώ μια πώληση βρετανικών ομολόγων ύψους 15 δισεκατομμυρίων λιρών τον Απρίλιο προσέλκυσε παραγγελίες ρεκόρ, βοηθούμενη από την υψηλότερη απόδοση στα 10ετή gilts από το 2008.

Οι ανάγκες αναχρηματοδότησης συμβάλλουν επίσης στο κύμα εκδόσεων, καθώς τα ομόλογα της εποχής της πανδημίας αρχίζουν να λήγουν. Η Natixis εκτιμά ότι οι συμφωνίες κρατικής αναχρηματοδότησης στην ευρωζώνη αυξήθηκαν κατά 26% φέτος, ταχύτερα από την αύξηση 11% στις συνολικές κοινοπρακτικές εκδόσεις. Αυτό υποδηλώνει ότι μεγάλο μέρος του δανεισμού ρεκόρ του πρώτου εξαμήνου αντανακλά την ανάγκη αντικατάστασης του χρέους της εποχής του Covid που λήγει, και όχι απλώς μια προσπάθεια δανεισμού πριν αυξηθούν περαιτέρω τα επιτόκια.

Η υψηλότερη προσφορά χρέους στενεύει τα δημοσιονομικά περιθώρια

Οι πωλήσεις ρεκόρ έρχονται σε μια δύσκολη στιγμή για κυβερνήσεις και επενδυτές. Οι κεντρικές τράπεζες δέχονται και πάλι πιέσεις από τον πληθωρισμό, με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια και την Federal Reserve να εκτιμάται ότι θα προχωρήσει σε σύσφιξη αργότερα φέτος.

Αυτό σημαίνει ότι οι κυβερνήσεις δανείζονται περισσότερα σε μια εποχή που το χρήμα δεν είναι πλέον φθηνό. Οι μαζικές εκδόσεις μπορούν να απορροφηθούν όσο οι αγορές παραμένουν ήρεμες, αλλά οι υψηλότερες αποδόσεις αυξάνουν τους μελλοντικούς λογαριασμούς τόκων και αφήνουν λιγότερα περιθώρια για δαπάνες στην άμυνα, τις υποδομές και τα κοινωνικά προγράμματα.

Αναφέραμε επίσης ότι οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνουν την πίεση στη Fed καθώς οι κίνδυνοι πληθωρισμού επιμένουν.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;