Πρόβλεψη για την τιμή του χρυσού: Το XAU διατηρείται κοντά στα 4.470 δολάρια εν όψει των στοιχείων για την απασχόληση στις ΗΠΑ

Ο χρυσός διαπραγματεύεται κοντά στην περιοχή των 4.470 δολαρίων την Παρασκευή, καθώς η αγορά εγκαθίσταται σε ένα μοτίβο αναμονής εν όψει της έκθεσης για τις μη αγροτικές μισθοδοσίες στις ΗΠΑ. Ο τόνος είναι μάλλον επιφυλακτικός παρά πτωτικός, με την τιμή να καθυστερεί μετά από ένα ισχυρό ράλι πολλών εβδομάδων, καθώς οι έμποροι μειώνουν τον κίνδυνο ενόψει ενός σημαντικού μακροοικονομικού καταλύτη.

Η ευρύτερη τάση παραμένει σταθερά ανοδική. Η τρέχουσα παύση αντικατοπτρίζει το χρονοδιάγραμμα και την τοποθέτηση, όχι την απώλεια πεποίθησης, καθώς οι αγορές προετοιμάζονται για τα δεδομένα που θα μπορούσαν να αναδιαμορφώσουν τις προσδοκίες για το επιτόκιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ.

Ισχυρή τάση άθικτη παρά την παγίωση πριν από το NPF

Από διαρθρωτική άποψη, το ημερήσιο διάγραμμα εξακολουθεί να ευνοεί τους ταύρους. Ο χρυσός παραμένει άνετα πάνω από όλους τους σημαντικούς ΕΜΑ, με τον ΕΜΑ 20 ημερών κοντά στα 4.382 δολάρια, τον ΕΜΑ 50 ημερών γύρω στα 4.241 δολάρια, τον ΕΜΑ 100 ημερών κοντά στα 4.032 δολάρια και τον ΕΜΑ 200 ημερών κοντά στα 3.709 δολάρια. Εξίσου σημαντική με τα επίπεδά τους είναι και η κατεύθυνσή τους. Και οι τέσσερις ΕΜΑ συνεχίζουν να κλίνουν προς τα πάνω, επιβεβαιώνοντας ότι η συσσώρευση παραμένει η κυρίαρχη δύναμη στην αγορά.

Δυναμική της τιμής του χρυσού (Πηγή: TradingView)

Η πρόσφατη βουτιά από τα υψηλά είναι ρηχή όταν μετράται σε σχέση με την κλίμακα της προηγούμενης ανόδου. Αυτή η συμπεριφορά είναι τυπική μιας ισχυρής τάσης που εισέρχεται σε φάση χώνεψης και όχι σηματοδοτεί κίνδυνο αντιστροφής. Οι αγοραστές έχουν σταθερά εισέλθει μπροστά από τον ΕΜΑ 20 ημερών, ενώ οι πωλητές δεν μπόρεσαν να επιβάλουν μια βαθύτερη υποχώρηση.

Η δυναμική υποστηρίζει αυτή την ερμηνεία. Ο ημερήσιος RSI έχει ψυχθεί από τις υπεραγορασμένες συνθήκες στα χαμηλά 60s, αντανακλώντας παγίωση παρά εξάντληση. Σε προηγούμενες φάσεις αυτού του κύκλου, παρόμοιες επαναφορές του RSI είχαν προηγηθεί ανανεωμένων ανοδικών κινήσεων μόλις η μακροοικονομική αβεβαιότητα εξασθένησε. Είναι σημαντικό ότι ο RSI δεν έχει υποχωρήσει κάτω από τα μέσα της δεκαετίας του 50, μια ζώνη που σταθερά σηματοδοτεί το όριο μεταξύ υγιών υποχωρήσεων και πιο επιζήμιων διορθώσεων.

Η δράση των τιμών ενισχύει το ίδιο μήνυμα. Ο χρυσός εκτινάχθηκε προς την περιοχή των 4.500 δολαρίων, έκανε παύση και έκτοτε κινείται πλάγια σε ένα στενό εύρος τιμών. Αυτή η εναλλαγή υποδηλώνει ισορροπία μεταξύ κατοχύρωσης κερδών και αγοράς βουτιάς και όχι επιθετική διανομή. Οι πωλητές εμφανίζονται απρόθυμοι να πιέσουν τις θέσεις τους εν όψει των μισθολογικών καταστάσεων, ενώ οι αγοραστές περιμένουν επιβεβαίωση προτού επανέλθουν.

Η ισχύς του δολαρίου και τα στοιχεία για τις μισθοδοσίες οδηγούν σε βραχυπρόθεσμη επιφυλακτικότητα

Τα χαμηλότερα χρονοδιαγράμματα αναδεικνύουν πόσο καθοδηγούμενη από γεγονότα έχει γίνει η αγορά. Στο διάγραμμα 30 λεπτών, ο χρυσός ταλαντεύεται μεταξύ περίπου 4.445 και 4.485 δολαρίων. Η υπερτάση έχει γίνει και πάλι οριακά θετική μετά από μια σύντομη πτωτική φάση και οι παραβολικές κουκίδες SAR έχουν μετατοπιστεί κάτω από την τιμή, σηματοδοτώντας ότι η βραχυπρόθεσμη καθοδική δυναμική έχει εξασθενήσει. Παρόλα αυτά, οι επανειλημμένες αποτυχίες πάνω από τα 4.480 δολάρια υποδεικνύουν βραχυπρόθεσμη προσφορά, καθώς οι έμποροι εξασθενούν την ισχύ ενόψει της ανακοίνωσης των δεδομένων.

Το μακροοικονομικό σκηνικό εξηγεί τον δισταγμό. Το αμερικανικό δολάριο έχει αναρριχηθεί σε υψηλό ενός μηνός, επεκτείνοντας μια πρόοδο δύο εβδομάδων, καθώς οι αγορές τοποθετούνται για μια δυνητικά ανθεκτική έκθεση εργασίας. Οι προσδοκίες της κοινής γνώμης κάνουν λόγο για περίπου 60.000 νέες θέσεις εργασίας τον Δεκέμβριο, ελαφρώς χαμηλότερες από την προηγούμενη μέτρηση, ενώ η ανεργία αναμένεται να μειωθεί στο 4,5%. Μια ισχυρότερη από την αναμενόμενη εκτύπωση θα ενίσχυε πιθανότατα τη δύναμη του δολαρίου και θα επιβάρυνε τον χρυσό βραχυπρόθεσμα, καθώς θα ωθούσε τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων πιο μακριά. Μια ασθενέστερη έκθεση θα έκανε πιθανότατα το αντίθετο, ανοίγοντας ξανά την ανοδική δυναμική γρήγορα.

Παρά την ενίσχυση του δολαρίου, η ευρύτερη θεμελιώδης εικόνα παραμένει υποστηρικτική. Οι αγορές συνεχίζουν να εκτιμούν πολλαπλές μειώσεις των επιτοκίων της Fed αργότερα φέτος, ακόμη και αν το χρονοδιάγραμμα παραμένει αβέβαιο. Πρόσφατα σχόλια από αξιωματούχους των ΗΠΑ που υποδηλώνουν ότι τελικά απαιτούνται χαμηλότερα επιτόκια για να στηριχθεί η ανάπτυξη έχουν ενισχύσει την άποψη ότι η πολιτική θα κλίνει προς το χαλαρότερο με την πάροδο του χρόνου. Αυτή η προσδοκία περιορίζει το πόσο μπορούν να αυξηθούν οι πραγματικές αποδόσεις και συμβάλλει στην αγκύρωση του χρυσού στις υποχωρήσεις.

Η γεωπολιτική και οι κεντρικές τράπεζες διατηρούν ένα σταθερό πάτωμα κάτω από τις τιμές

Πέρα από τη νομισματική πολιτική, ο γεωπολιτικός κίνδυνος παραμένει ένας επίμονος ουραγός. Οι εντάσεις που συνδέονται με τις ενέργειες των ΗΠΑ στη Βενεζουέλα, οι ανανεωμένες τριβές μεταξύ Κίνας και Ιαπωνίας για τις εξαγωγές σπάνιων γαιών και η συνεχιζόμενη αβεβαιότητα γύρω από τον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας συνεχίζουν να στηρίζουν τη ζήτηση ασφαλών καταθέσεων. Αυτοί οι κίνδυνοι δεν είναι νέοι, αλλά η επιμονή τους έχει σημασία, καθώς διατηρεί σταθερή προσφορά κάτω από τον χρυσό, ακόμη και όταν το δολάριο σταθεροποιείται.

Η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες προσθέτει ένα άλλο επίπεδο διαρθρωτικής στήριξης. Οι συνεχιζόμενες αγορές του επίσημου τομέα έχουν μειώσει την ευαισθησία του χρυσού στις βραχυπρόθεσμες κερδοσκοπικές ροές, συμβάλλοντας στην εξήγηση του γιατί οι υποχωρήσεις παρέμειναν ρηχές καθ' όλη τη διάρκεια αυτού του κύκλου. Αυτή η ζήτηση είναι μη ευαίσθητη στις τιμές και μακροπρόθεσμη στη φύση της, παρέχοντας ένα ανθεκτικό δάπεδο κάτω από την αγορά.

Προοπτικές της αγοράς

Από την άποψη των επιπέδων, το ανοδικό σενάριο παραμένει άθικτο όσο ο χρυσός διατηρείται πάνω από τη ζώνη των 4.380-4.400 δολαρίων. Η εν λόγω περιοχή ευθυγραμμίζεται με τους ανοδικούς ΕΜΑ 20 και 50 ημερών και αποτελεί το πρώτο ουσιαστικό στρώμα στήριξης της τάσης. Μια αποφασιστική διάσπαση και ένα ημερήσιο κλείσιμο πάνω από τα 4.500 δολάρια θα σηματοδοτούσε ότι η σταθεροποίηση έχει επιλυθεί υψηλότερα, ανοίγοντας την πόρτα προς τα 4.650 δολάρια αρχικά και ενδεχομένως προς τα 4.800 δολάρια, εάν ευθυγραμμιστούν οι μακροοικονομικές συνθήκες.

Η πτωτική περίπτωση είναι περισσότερο τακτική παρά δομική. Μια ισχυρή έκθεση για τις θέσεις εργασίας θα μπορούσε να ωθήσει τον χρυσό προς την περιοχή των $4.300 ή ακόμη και των $4.250 χωρίς να βλάψει την ευρύτερη τάση. Μόνο μια διατηρήσιμη διάσπαση κάτω από τον ΕΜΑ 100 ημερών κοντά στα 4.030 δολάρια θα αποδυνάμωνε σημαντικά την ανοδική δομή και θα μετατόπιζε τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές προς μια εκτεταμένη ενοποίηση.

Για τους βραχυπρόθεσμους διαπραγματευτές, ο χρυσός παραμένει μια αγορά εύρους μέχρι οι μισθοδοσίες να δώσουν κατεύθυνση. Για τους πιο μακροπρόθεσμους συμμετέχοντες, ελάχιστα έχουν αλλάξει. Η τάση είναι ισχυρή, η ζήτηση παραμένει σταθερή και η τρέχουσα παύση αφορά τον χρόνο, όχι την πεποίθηση.

Όπως συζητήθηκε προηγουμένως, η άνοδος του χρυσού μέχρι τα τέλη του 2024 και το 2025 καθοδηγήθηκε από τις προσδοκίες χαλάρωσης της πολιτικής, τις συνεχείς αγορές από τις κεντρικές τράπεζες και τον αυξημένο γεωπολιτικό κίνδυνο. Αυτοί οι οδηγοί παραμένουν σταθερά στη θέση τους, γεγονός που υποδηλώνει ότι η τρέχουσα παγίωση είναι μια παύση μέσα στη δύναμη και όχι ένα σήμα εξάντλησης της τάσης.