Η ευρωζώνη αντιμετωπίζει ενεργειακό-νομισματικό «τρίλημμα» λόγω του πολέμου στον Κόλπο

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Οικονομικά Νέα
Ενεργειακό τρίλημμα Ευρωζώνης

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Οι Φωνές της Αγοράς

Ciaran Ryan

15.03.2026

Η ευρωζώνη αντιμετωπίζει ενεργειακό-νομισματικό «τρίλημμα» λόγω του πολέμου στον Κόλπο — Ενεργειακό τρίλημμα Ευρωζώνης

Η κλιμάκωση του πολέμου κατά του Ιράν στον Περσικό Κόλπο επαναφέρει τον κίνδυνο νέου ενεργειακού σοκ για την Ευρώπη, παρότι τα κράτη μέλη της ΕΕ έχουν αποφασίσει να μην εμπλακούν στρατιωτικά. Όπως σημειώνει η «Ναυτεμπορική», η υψηλή εξάρτηση της Γηραιάς Ηπείρου από τις ροές ενέργειας της περιοχής μεταφράζεται ήδη σε πιέσεις σε πληθωρισμό, ανάπτυξη και αγορές, ενόψει και της επόμενης συνεδρίασης της ΕΚΤ την ερχόμενη Πέμπτη.

Κορυφαία σημεία

Η ευρωζώνη αντιμετωπίζει «τρίλημμα» μεταξύ ενέργειας, πληθωρισμού και ανάπτυξης, με κόστος ενέργειας να κρατά την ανάπτυξη κοντά στο 1%.
Το ευρώ υποχώρησε από 1,1824 σε 1,1457 έναντι του δολαρίου, με 10ετή γερμανικά ομόλογα να αυξάνονται από 2,64% σε 2,96% λόγω πληθωριστικών πιέσεων.
Η ΕΕ αδυνατεί να συντονίσει διαχείριση στρατηγικών αποθεμάτων και δεν διαθέτει επαρκές σχέδιο άμεσης ή μεσοπρόθεσμης ενεργειακής απεξάρτησης.

Ενεργειακή εξάρτηση και επιλογές πολιτικής

Σύμφωνα με το ρεπορτάζ της Naftemporiki, η Ευρώπη περιγράφεται ως πιο εκτεθειμένη από άλλα μέρη του κόσμου στις οικονομικές συνέπειες της σύγκρουσης, μαζί με την Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα, λόγω της ενεργειακής της εξάρτησης από τον Κόλπο. Αντίθετα, οι ΗΠΑ εμφανίζονται ουσιαστικά αυτάρκεις, ενώ η Κίνα έχει ενισχύσει την αντοχή της μέσω αποθεμάτων, χρήσης άνθρακα, επενδύσεων σε ΑΠΕ και αγορών ρωσικού πετρελαίου. Παράγοντες της αγοράς μιλούν για ένα άλυτο προς το παρόν «τρίλημμα» στην Ευρώπη: ενέργεια, πληθωρισμός και ανάπτυξη αλληλεξαρτώνται, δυσκολεύοντας τη χάραξη πολιτικής. Το αυξανόμενο κόστος ενέργειας, όπως αναφέρεται, διαχέεται στην αλυσίδα τιμών παραγωγού και καταναλωτή, επιβαρύνοντας την ευρωζώνη με μέσο ρυθμό ανάπτυξης κοντά στο 1%.

ΕΚΤ, ευρώ και ομόλογα υπό πίεση

Στο επίκεντρο μπαίνει η ΕΚΤ, η οποία καλείται να σταθμίσει τις επιπτώσεις της ενέργειας στον πληθωρισμό χωρίς να «πνίξει» περαιτέρω την ανάπτυξη μέσω υψηλότερων επιτοκίων. Παράγοντες της αγοράς τονίζουν ότι το βάρος των δύσκολων αποφάσεων πέφτει στην ΕΚΤ, παρότι δεν διαθέτει εργαλεία για να επηρεάσει τον ενεργειακό εφοδιασμό και άρα τις τιμές. Ο Βαλεντίν Μαρίνοφ, επικεφαλής έρευνας και στρατηγικής αγορών συναλλάγματος G10 στην Credit Agricole SA, φέρεται να προτείνει διατήρηση των επιτοκίων και έμφαση στην αυξημένη αβεβαιότητα για ανάπτυξη και πληθωρισμό. Στο μεταξύ, από την έναρξη του πολέμου το ευρώ έχει υποχωρήσει έναντι του δολαρίου από 1,1824 σε 1,1457, χαμηλό επτά μηνών, καθώς η άνοδος του πετρελαίου επιδεινώνει το εμπορικό ισοζύγιο και πιέζει το κοινό νόμισμα. Παράλληλα, οι αποδόσεις των 10ετών γερμανικών ομολόγων αυξήθηκαν από 2,64% σε 2,96%, με την αγορά να προεξοφλεί υψηλότερο πληθωρισμό, ενώ το δολάριο στηρίζεται και από τη θέση των ΗΠΑ ως κορυφαίου παραγωγού πετρελαίου και από τον ρόλο του στο παγκόσμιο εμπόριο ενέργειας.

Έλλειψη κοινής στρατηγικής στην ΕΕ

Το άρθρο υποστηρίζει ότι η Ευρωπαϊκή Ένωση δυσκολεύεται να λειτουργήσει ως ενιαία οντότητα ακόμη και στη διαχείριση πετρελαϊκών αποθεμάτων, με αποτέλεσμα τυχόν παρεμβάσεις να κινδυνεύουν να είναι μικρές και αναποτελεσματικές. Αναφέρεται ότι αθροιστικά τα ευρωπαϊκά στρατηγικά αποθέματα θα μπορούσαν να προσεγγίσουν τα αντίστοιχα των ΗΠΑ, με τη Γερμανία να διαθέτει τα μεγαλύτερα και να ακολουθούν Γαλλία, Πολωνία, Ισπανία, Ιταλία και Βέλγιο, όμως δεν διαφαίνεται διάθεση ουσιαστικού συντονισμού. Στο πολιτικό επίπεδο, η χαλάρωση των κυρώσεων στο ρωσικό πετρέλαιο από τον Ντόναλντ Τραμπ προκαλεί αντιδράσεις στην Ευρώπη, με τον Γερμανό καγκελάριο Φρίντριχ Μερτς να τη χαρακτηρίζει λάθος και τον Γάλλο πρόεδρο Εμανουέλ Μακρόν να προειδοποιεί για δυνητική χρηματοδότηση της ρωσικής πολεμικής προσπάθειας. Η Ουάσιγκτον, μέσω του υπουργού Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ, αποδίδει την κίνηση σε στόχο ενίσχυσης της παγκόσμιας επάρκειας αποθεμάτων και τονίζει τον βραχυπρόθεσμο χαρακτήρα της, ενώ η Ρωσία ζητά περαιτέρω χαλάρωση. Παράλληλα, επισημαίνεται ότι η ΕΕ έχει μακροπρόθεσμο στόχο απεξάρτησης από υδρογονάνθρακες, αλλά δεν διαθέτει μεσοπρόθεσμη πολιτική μείωσης εξάρτησης από περιοχές υψηλού κινδύνου, ούτε βραχυπρόθεσμο σχέδιο έκτακτης ανάγκης, μετά από διαδοχικές ενεργειακές κρίσεις τα τελευταία χρόνια.

Είχαμε προηγουμένως αναφερθεί στην αυξημένη ετοιμότητα των ευρωπαϊκών αρχών απέναντι στον κίνδυνο νέου πληθωριστικού σοκ, καθώς η άνοδος των τιμών πετρελαίου και η αβεβαιότητα για τις ροές ενέργειας εντείνουν τις πιέσεις στην ευρωζώνη. Στο ίδιο πλαίσιο, είχαν αναδειχθεί οι εκτιμήσεις για στάση αναμονής της ΕΚΤ στα επιτόκια, ο κίνδυνος στασιμοπληθωρισμού για οικονομίες με υψηλή ενεργειακή εξάρτηση και το ενδεχόμενο ενεργοποίησης μέτρων στήριξης με βάση την «εργαλειοθήκη» του 2022.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;