Santander ανεβάζει την τιμή-στόχο της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με επίκεντρο τις παραχωρήσεις

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Οικονομικά Νέα
Santander ανεβάζει τιμή-στόχο ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Οι Φωνές της Αγοράς

Ciaran Ryan

15.04.2026

Santander ανεβάζει την τιμή-στόχο της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με επίκεντρο τις παραχωρήσεις — Άνοδος τιμής-στόχου ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ

Η αναθεώρηση της αποτίμησης προκύπτει, σύμφωνα με τη Santander, από ισχυρότερη λειτουργική εικόνα, μεγαλύτερη ορατότητα στις ταμειακές ροές και βελτίωση του ισολογισμού της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Ο διεθνής οίκος συνδέει ειδικά την πιο θετική στάση του με τις επιδόσεις των οδικών παραχωρήσεων, κυρίως της Αττικής Οδού, και εκτιμά ότι η αγορά συνεχίζει να αποτιμά συντηρητικά βασικά περιουσιακά στοιχεία του ομίλου.

Κορυφαία σημεία

Η Santander αυξάνει την τιμή-στόχο της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ σε 53 ευρώ από 49 ευρώ, με κεντρικό μοχλό τις οδικές παραχωρήσεις που αποτελούν το 53% της εύλογης αξίας των ιδίων κεφαλαίων.
Η απομόχλευση της μητρικής και η ενισχυμένη μερισματική δυναμική αυξάνουν την προβλεψιμότητα μελλοντικών χρηματοροών, ενισχύοντας το επενδυτικό προφίλ της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ.
Η αξία των αυτοκινητοδρόμων εκτιμάται από τη Santander σε 3 δισ. ευρώ το 2027 ενώ η αγορά αποτιμά το χαρτοφυλάκιο στα 1,2 δισ. ευρώ, υποστηρίζοντας ανοδικό σενάριο.

Νέα αποτίμηση και βασικοί μοχλοί αξίας

Η Santander ανεβάζει την τιμή-στόχο της μετοχής της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στα 53 ευρώ από 49 ευρώ προηγουμένως. Κατά την ανάλυσή της, οι οδικές παραχωρήσεις αποτελούν τον βασικό μοχλο θημοιουργίας αξίας για τον όμιλο. Ο τομέας αυτός αντιπροσωπεύει περίπου το 53% της εύλογης αξίας των ιδίων κεφαλαίων και το 75% της συνολικής επιχειρηματικής αξίας της εταιρείας.

Ο διεθνής οίκος δίνει επίσης έμφαση στην αυξανόμενη μερισματική δυναμική των βασικών παραχωρήσεων. Παράλληλα, επισημαίνει την ταχεία απομόχλευση σε επίπεδο μητρικής, σημειώνοντας ότι το μεγαλύτερο μέρος του δανεισμού είναι χωρίς αναγωγή και συνδέεται με τα ίδια τα έργα. Η εικόνα αυτή ενισχύει, σύμφωνα με τη Santander, την προβλεψιμότητα των μελλοντικών χρηματοροών.

Κατασκευές, αυτοκινητόδρομοι και προοπτικές του ομίλου

Θετική αξιολόγηση λαμβάνει και η κατασκευαστική δραστηριότητα της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, η οποία στηρίζεται σε ιστορικά υψηλό ανεκτέλεστο έργων και σε ισχυρά περιθώρια κερδοφορίας. Η Santander θεωρεί ότι το pipeline νέων παραχωρήσεων, όπως ο ΒΟΑΚ, ενισχύει το μακροπρόθεσμο αναπτυξιακό αφήγημα του ομίλου. Με αυτόν τον τρόπο, οι παραχωρήσεις και οι κατασκευές λειτουργούν συμπληρωματικά στο επενδυτικό προφίλ της εταιρείας.

Παρά τη σημαντική άνοδο της μετοχής από τις αρχές του έτους, η Santander εκτιμά ότι η αγορά εξακολουθεί να αποτιμά συγκρατημένα την αξία των βασικών περιουσιακών στοιχείων. Υπό την παραδοχή ότι οι λοιπές δραστηριότητες αποτιμώνται εύλογα, ο οίκος υπολογίζει ότι το χρηματιστήριο αποτιμά το χαρτοφυλάκιο αυτοκινητοδρόμων περίπου στα 1,2 δισ. ευρώ για το 2027. Το ποσό αυτό υπολείπεται τόσο του επενδεδυμένου κεφαλαίου των 1,4 δισ. ευρώ έως το τέλος του 2026 όσο και της εκτιμώμενης εύλογης αξίας.

Αποτίμηση της αγοράς και μεσοπρόθεσμη δυναμική

Με βάση την προβολή των μελλοντικών μερισμάτων, η αξία των αυτοκινητοδρόμων εκτιμάται περίπου στα 3 δισ. ευρώ το 2027. Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, η προοπτική ανόδου φτάνει τα 3,2 δισ. ευρώ, στοιχείο που ενισχύει περαιτέρω το ανοδικό σενάριο που περιγράφει η Santander. Η απόκλιση αυτή μεταξύ χρηματιστηριακής αποτίμησης και θεωρητικής αξίας βρίσκεται στο κέντρο της θετικής προσέγγισης του οίκου για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ.

Για την ελληνική αγορά υποδομών, η ανάλυση υπογραμμίζει τη βαρύτητα που αποκτούν οι ώριμες παραχωρήσεις ως πηγή μερισμάτων και σταθερών ταμειακών ροών. Παράλληλα, αναδεικνύει ότι η απομόχλευση και η εκτέλεση νέων έργων μπορούν να επηρεάσουν ουσιαστικά τις αποτιμήσεις του κλάδου. Έτσι, η περίπτωση της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αποκτά ευρύτερη σημασία για τις προσδοκίες γύρω από τις ελληνικές υποδομές και τις εισηγμένες του τομέα.

Στην προηγούμενη κάλυψή μας αναφερθήκαμε στο ισχυρό ράλι του Χρηματιστηρίου Αθηνών μετά το Πάσχα, με τις τράπεζες να πρωταγωνιστούν και τον γενικό δείκτη να ανακτά μέρος των απωλειών της περιόδου έντασης. Στο ίδιο πλαίσιο, σημειώναμε και το νέο ιστορικό υψηλό της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ενώ υπογραμμίζαμε ότι η μεταβλητότητα παρέμενε αυξημένη και η ορατότητα περιορισμένη λόγω γεωπολιτικής και ενεργειακής αβεβαιότητας.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;