ΕΥΔΑΠ καταγράφει ζημίες το 2025, το ρυθμιστικό πλαίσιο στηρίζει προσαρμοσμένη κερδοφορία

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Οικονομικά Νέα
ΕΥΔΑΠ ζημίες 2025 ρυθμιστικό πλαίσιο

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Οι Φωνές της Αγοράς

Dan Blystone

30.04.2026

ΕΥΔΑΠ καταγράφει ζημίες το 2025, το ρυθμιστικό πλαίσιο στηρίζει προσαρμοσμένη κερδοφορία — Ζημίες αλλά σταθερότητα

Η ΕΥΔΑΠ κλείνει τη χρήση 2025 με ζημίες, καθώς τα δημοσιευμένα αποτελέσματα επιβαρύνονται από έκτακτες φορολογικές χρεώσεις και πρόσθετες προβλέψεις για επίδικες υποθέσεις. Σε προσαρμοσμένη βάση, η εταιρεία εμφανίζει ισχυρότερη λειτουργική εικόνα, ενώ το νέο ρυθμιστικό πλαίσιο για την περίοδο 2025-2029 ενισχύει την ορατότητα των εσόδων από το 2026.

Κορυφαία σημεία

Η ΕΥΔΑΠ καταγράφει ζημίες μετά από φόρους €21,3 εκατ. το 2025, με τον κύκλο εργασιών να υποχωρεί 2,4% στα €364,7 εκατ. λόγω μείωσης κατανάλωσης και αυξημένων εξόδων.
Σε προσαρμοσμένη βάση με ρυθμιστικό έσοδο €41,9 εκατ., το EBITDA ενισχύεται 38% στα €78,6 εκατ. και τα καθαρά κέρδη ανέρχονται στα €36,1 εκατ.
Το νέο ρυθμιστικό πλαίσιο 2025-2029 προβλέπει ανάκτηση κόστους με WACC 6,24% και μέση ετήσια αύξηση εσόδου €78,3 εκατ. από το 2026 μέσω τιμολογίων.

Αποτελέσματα χρήσης και ρυθμιστικό έσοδο

Όπως αναφέρει η Capital.gr, τα οικονομικά στοιχεία της ΕΥΔΑΠ για το 2025 δείχνουν ότι η χαμηλότερη κατανάλωση και οι μη επαναλαμβανόμενες επιβαρύνσεις πιέζουν την τελική γραμμή, παρότι η εταιρεία υποστηρίζει ότι η υποκείμενη λειτουργική δυναμική της παραμένει ανθεκτική.

Η συνολική κατανάλωση μειώνεται κατά 1,4% σε σχέση με το 2024, κυρίως λόγω ηπιότερων καιρικών συνθηκών και μεγαλύτερης ευαισθητοποίησης των πολιτών απέναντι στον κίνδυνο λειψυδρίας. Ο κύκλος εργασιών διαμορφώνεται στα 364,7 εκατ. ευρώ από 373,7 εκατ. ευρώ το 2024, σημειώνοντας πτώση 2,4%, ενώ οι λειτουργικές δαπάνες αυξάνονται κατά 12 εκατ. ευρώ λόγω υψηλότερων προβλέψεων για επίδικες υποθέσεις, αυξημένων αμοιβών τρίτων και λοιπών λειτουργικών εξόδων.

Στην ίδια χρήση ολοκληρώνεται ο μερικός φορολογικός έλεγχος για το 2019 και συνεχίζεται ο αντίστοιχος για το 2020, με την εταιρεία να υπολογίζει πρόσθετες επιβαρύνσεις για φόρο εισοδήματος, ΦΠΑ, πρόστιμα και προσαυξήσεις για τα έτη 2019-2024. Η επιβάρυνση του 2025 περιλαμβάνει περίπου 7,6 εκατ. ευρώ σε επίπεδο προ φόρων και επιπλέον 7,9 εκατ. ευρώ στον φόρο εισοδήματος μετά από φόρους.

Το EBITDA υποχωρεί στα 32,1 εκατ. ευρώ από 57,1 εκατ. ευρώ το 2024, με το περιθώριο EBITDA να διαμορφώνεται στο 8,8% από 15,3%. Το EBIT πέφτει στα μείον 11 εκατ. ευρώ από 15,1 εκατ. ευρώ, ενώ οι ζημίες προ φόρων φθάνουν τα 6,2 εκατ. ευρώ και οι ζημίες μετά από φόρους τα 21,3 εκατ. ευρώ, έναντι κερδών 14,6 εκατ. ευρώ ένα χρόνο πριν.

Σε προσαρμοσμένη βάση, με αναγνώριση ρυθμιστικού εσόδου περίπου 41,9 εκατ. ευρώ και αφαίρεση των μη επαναλαμβανόμενων φορολογικών επιβαρύνσεων, η εικόνα αλλάζει αισθητά. Το προσαρμοσμένο EBITDA θα αυξανόταν κατά 38% στα 78,6 εκατ. ευρώ, ενώ τα κέρδη μετά φόρων θα διαμορφώνονταν στα 36,1 εκατ. ευρώ.

Η εφαρμογή του νέου ρυθμιστικού πλαισίου για την πρώτη ρυθμιστική περίοδο 2025-2029 προβλέπει ανάκτηση λειτουργικού κόστους, αποσβέσεων και απόδοσης κεφαλαίων με WACC 6,24%. Η εταιρεία εκτιμά ότι το εγκεκριμένο χρηματοοικονομικό κόστος θα ανακτάται μέσω τιμολογίων την περίοδο 2026-2029, με μέση ετήσια αύξηση εσόδου κατά 78,3 εκατ. ευρώ, αν και ποσό 323 εκατ. ευρώ από υποανακτημένα ποσά προηγούμενων χρήσεων δεν έχει ενταχθεί στα νέα τιμολόγια και αποτελεί αντικείμενο αίτησης αναθεώρησης προς τη ΡΑΑΕΥ.

Επενδυτικό πλάνο και πιέσεις κόστους

Η ΕΥΔΑΠ επιταχύνει παράλληλα το επενδυτικό της πρόγραμμα, με απορρόφηση 77,5 εκατ. ευρώ το 2025, αυξημένη κατά 27,6% σε σύγκριση με το 2024. Πάνω από το μισό, ή το 56% των απορροφήσεων της χρονιάς, καλύπτεται από την Ε.Ε., ενώ τα μεγαλύτερα κονδύλια κατευθύνονται σε έργα στην Ανατολική Αττική, στο δίκτυο ύδρευσης και στην αποχέτευση.

Για την περίοδο 2026-2035, η εταιρεία προγραμματίζει επενδυτικό πλάνο 2,5 δισ. ευρώ, εκ των οποίων 965 εκατ. ευρώ αφορούν μεγάλα έργα στην Ανατολική Αττική, 803 εκατ. ευρώ έργα του δικτύου ύδρευσης, 583 εκατ. ευρώ έργα αποχέτευσης και 145 εκατ. ευρώ κτιριακά, ψηφιακά και στρατηγικά έργα. Η διοίκηση συνδέει το σχέδιο αυτό με τη νέα ρυθμιστική βάση και τη δυνατότητα σταδιακής ενίσχυσης ταμειακών ροών.

Η εταιρεία βλέπει επίσης έμμεσους κινδύνους για το 2026 από τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και ειδικότερα από την κλιμάκωση της σύγκρουσης στο Ιράν, κυρίως μέσω πιθανής αύξησης του ενεργειακού κόστους και του κόστους υλικών. Ωστόσο, εκτιμά ότι η επίπτωση παραμένει διαχειρίσιμη χάρη στους μηχανισμούς προσαρμογής, στη ρυθμιζόμενη τιμολογιακή πολιτική και στις κινήσεις βελτίωσης της ενεργειακής αποδοτικότητας.

Ο διευθύνων σύμβουλος Χάρης Σαχίνης δηλώνει ότι το 2025 αποτελεί μεταβατική χρονιά ορόσημο, καθώς από το 2026 το ρυθμιστικό πλαίσιο αναμένεται να διασφαλίζει ανάκτηση κόστους και εύλογη απόδοση επενδύσεων. Κατά τον ίδιο, η ΕΥΔΑΠ εισέρχεται σε νέα φάση ανάπτυξης με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, απαιτητικό επενδυτικό πρόγραμμα και πιο σαφές περιβάλλον εσόδων.

Στο προηγούμενο άρθρο μας για τα αποτελέσματα του 2025 της ΕΥΑΘ, είχαμε παρουσιάσει τη βελτίωση σε έσοδα, περιθώρια και καθαρή κερδοφορία, με στήριξη από χαμηλότερο ενεργειακό κόστος και πρόοδο στο επενδυτικό πρόγραμμα. Είχαμε επίσης αναδείξει την ισχυρή ρευστότητα και το μηδενικό δανεισμό, καθώς και την πρόθεση για αυξημένο μέρισμα, μαζί με δράσεις αποδοτικότητας και βιωσιμότητας (μείωση εκπομπών και κατανάλωσης ενέργειας).

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;