Las cotizadas no bancarias de Atenas amplían sus pasivos por inflación y deuda de inversión

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Jose Antonio Gastelum

21.05.2026

Las cotizadas no bancarias de Atenas amplían sus pasivos por inflación y deuda de inversión — Aumentan pasivos en Atenas

El aumento de los costes laborales, de financiación y de aprovisionamiento eleva las obligaciones totales de las empresas no bancarias del mercado ateniense en el último ejercicio. El pasivo agregado alcanza 100,8 mil millones de euros, frente a 92,6 mil millones en 2024, aunque el incremento del activo limita por ahora la preocupación sobre el equilibrio financiero.

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El pasivo de las cotizadas no financieras de Atenas aumenta por expansión de deuda de inversión, presiones salariales inflacionarias y mayores costes de proveedores.
PPC lidera con un pasivo total de 22,3 mil millones de euros, seguida por Metlen, GEK TERNA, Coca Cola HBC y Helleniq Energy, con hasta 8,3 mil millones de euros.
Al menos 21 empresas superan los 1.000 millones de euros en obligaciones, mientras 36 superan los 100 millones y 26 permanecen por debajo de 10 millones de euros.

Factores del aumento y principales grupos afectados

Según Naftemporiki, el repunte del pasivo de las cotizadas no financieras del Mercado de Valores de Atenas responde a tres impulsores complementarios: mayores obligaciones por préstamos asociadas a la aceleración de programas de inversión, incremento de las partidas salariales en línea con la inflación y la competencia en el mercado laboral, y un mayor coste de bienes y servicios adquiridos, reflejado en las deudas con proveedores.

El análisis señala que al menos 21 empresas no financieras cotizadas ya superan el umbral de 1.000 millones de euros en obligaciones totales. El mayor pasivo corresponde a PPC, con 22,3 mil millones de euros, seguida por Metlen, GEK TERNA, Coca Cola HBC y Helleniq Energy, con niveles de entre 5,8 mil millones y 8,3 mil millones de euros.

Otras 36 cotizadas registran obligaciones superiores a 100 millones de euros, mientras al menos 75 se sitúan por debajo de esa cota. De ese último grupo, 26 presentan un pasivo inferior a 10 millones de euros, un nivel vinculado en parte a su menor tamaño corporativo.

Σε προηγούμενο ρεπορτάζ μας για την αύξηση του δανεισμού των εταιρειών Mid Cap στο Χρηματιστήριο Αθηνών, είχαμε καταγράψει ότι το συνολικό χρέος των 20 εισηγμένων ανήλθε στα 4,446 δισ. ευρώ το 2025, με σημαντικές αποκλίσεις ανά εταιρεία. Είχαμε επισημάνει ότι μεγάλο μέρος της μεταβολής οφείλεται σε εταιρικές κινήσεις και επενδυτικά πλάνα (με χαρακτηριστική την περίπτωση της Bally’s Intralot), ενώ παράλληλα ορισμένοι όμιλοι κινούνται προς απομόχλευση και διατήρηση ισχυρής ρευστότητας.

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