Grecia mantiene el debate sobre los préstamos morosos y el coste económico de las soluciones descartadas

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Dan Blystone

30.05.2026

Grecia mantiene el debate sobre los préstamos morosos y el coste económico de las soluciones descartadas — Κόκκινα δάνεια & κόστος

La gestión de los préstamos morosos sigue condicionando la estabilidad financiera y la capacidad de crédito de la economía griega años después de la crisis. Un adelanto editorial del próximo libro del banquero y profesor Michalis Sallas reabre el debate sobre las titulizaciones, la vivienda habitual y las alternativas que no llegaron a aplicarse.

Κορυφαία σημεία

El libro adelanta que los préstamos morosos en Grecia superaron los €100.000 millones, cerca del 50% del crédito total tras la crisis.
El programa 'Heracles' y las titulizaciones estabilizaron balances bancarios pero trasladaron a prestatarios a gestores privados, sin resolver su carga financiera.
La Troika y el Banco de Grecia rechazaron en 2014 una solución de compra y realquiler de viviendas habituales, priorizando saneamiento contable sobre reintegración social y económica.

Titulizaciones, banca y propuesta para la vivienda habitual

Según Naftemporiki, el capítulo adelantado del libro «Τι πήγε λάθος στην Ελλάδα – Και τι θα μπορούσε να διορθωθεί», que Athens Bookstore Publications prevé lanzar el 3 de junio, sostiene que el gran volumen de préstamos morosos surgió del colapso de la economía real y no de productos financieros complejos de alto riesgo.

El texto afirma que, tras la crisis, los impagos deterioraron con fuerza los balances bancarios, elevaron el coste regulatorio y limitaron la capacidad de las entidades para financiar inversión y consumo. En ese marco, las titulizaciones y el programa «Heracles» funcionaron como una herramienta para retirar activos de alto riesgo de los balances y estabilizar el sistema, aunque sin resolver la carga de los prestatarios, que pasaron a tratar con gestores privados centrados en la recuperación y la rentabilidad de carteras.

Sallas defiende que en el verano de 2014 existía margen para una respuesta más integral. Entre las opciones citadas figura un modelo de compra y realquiler de la vivienda habitual, planteado en julio de 2014, por el que un vehículo especial habría adquirido el inmueble a un valor razonable, ampliado de forma significativa el plazo del préstamo y permitido a la familia seguir en la vivienda mediante una renta estable y con derecho de recompra cuando mejorara su situación económica.

Impacto económico y coste social en Grecia

El adelanto sostiene que ese esquema habría protegido la vivienda, aportado liquidez inmediata a los bancos y reducido la presión social ligada a las subastas, pero que la Troika lo rechazó por riesgo moral, al entender que la protección de la primera residencia podía incentivar el impago. El autor añade que esa lectura no reflejaba la profundidad de la recesión griega, donde, a su juicio, la mayoría de los deudores había perdido de forma abrupta su capacidad de pago.

También atribuye al Banco de Grecia una alineación con esa estrategia de liquidación acelerada, incluso para préstamos ligados a la vivienda habitual. A su entender, esa orientación priorizó el saneamiento contable frente a la reintegración de prestatarios y pequeñas empresas en la vida económica, con el resultado de una exclusión prolongada del crédito para cientos de miles de profesionales, autónomos y pymes.

El texto recuerda que los préstamos problemáticos llegaron a superar los 100.000 millones de euros, cerca de la mitad del crédito total, y argumenta que su traspaso a empresas de gestión mejoró los indicadores bancarios pero dejó intacto el problema de fondo. En esa visión, la economía griega entra en una recuperación débil mientras una parte relevante de su base productiva y de su clase media sigue al margen del sistema financiero, lo que mantiene los préstamos morosos como un obstáculo estructural para una estabilidad más completa.

Σε προηγούμενο άρθρο μας για τον υπό σύσταση φορέα απόκτησης και επαναμίσθωσης ακινήτων, είχαμε αναλύσει ότι το Υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών βρίσκεται στην τελική φάση επιλογής αναδόχου ώστε ο μηχανισμός να τεθεί σε λειτουργία έως τα τέλη του φθινοπώρου. Είχαμε επισημάνει πως το σχήμα στοχεύει να κρατήσει ευάλωτα νοικοκυριά στην κύρια κατοικία τους μέσω επιδοτούμενου ενοικίου για έως 12 χρόνια, με δικαίωμα επαναγοράς στο τέλος της περιόδου.

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