Morningstar DBRS alerta de que el envejecimiento demográfico eleva los riesgos estructurales para la banca europea

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Ezequiel Gomes

02.06.2026

Morningstar DBRS alerta de que el envejecimiento demográfico eleva los riesgos estructurales para la banca europea — Δημογραφικές απειλές στη τραπεζική

La contracción de la población y el rápido envejecimiento en la Unión Europea ganan peso como un riesgo de largo plazo para el negocio bancario y las perspectivas de crédito. Grecia figura entre los países donde estas presiones demográficas pueden afectar con más intensidad al crecimiento económico y, por extensión, al perfil crediticio de las entidades.

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Morningstar DBRS advierte que la población de la Unión Europea caerá de 452 millones a 398,8 millones en 2100 y mayores de 65 años pasarán del 22% al 33%.
El envejecimiento demográfico limitará la demanda de hipotecas y crédito al consumo, presionará ingresos netos por intereses y ralentizará el crecimiento del crédito bancario, especialmente en Grecia.
Las entidades deben invertir en digitalización y automatización para afrontar la escasez de mano de obra, mientras la presión sobre los valores inmobiliarios y la calidad de carteras aumenta en regiones con pérdida de población.

Proyecciones demográficas y exposición de Grecia

Según un informe de Morningstar DBRS, la Unión Europea afronta de forma simultánea una caída de la población y un aumento acelerado del peso de los mayores de 65 años, una combinación que el grupo de calificación vincula cada vez más con el riesgo bancario a largo plazo.

La firma señala que la población del bloque se sitúa actualmente en unos 452 millones de habitantes, pero las proyecciones de Eurostat apuntan a un descenso hasta 398,8 millones en 2100. Al mismo tiempo, la proporción de ciudadanos mayores de 65 años pasa del 22% actual a cerca del 33% al final de siglo.

La tasa de fertilidad en la Unión Europea se sitúa en 1,34 hijos por mujer en 2024, frente a 1,46 en 2004, y desde 2012 las defunciones superan de forma sistemática a los nacimientos. En este contexto, la migración actúa como el único factor que contiene la contracción demográfica natural.

Morningstar DBRS pone especial atención en el sur de Europa y destaca que las presiones son más intensas en países como Italia, Portugal, Bulgaria y Grecia. En el caso griego, considera ya las tendencias demográficas negativas como una limitación estructural de largo plazo para el perfil crediticio soberano, por su impacto sobre el crecimiento y las finanzas públicas.

Impacto previsto en crédito, rentabilidad y activos

La agencia estima que el cambio demográfico modifica gradualmente el modelo de negocio de los bancos. La reducción de los grupos de menor edad tiende a frenar la demanda de hipotecas y crédito al consumo, mientras aumenta el interés por productos de ahorro, soluciones de jubilación y servicios de gestión patrimonial.

Para la banca griega, que apoya parte de su estrategia de crecimiento en la expansión del crédito y en la recuperación del mercado hipotecario, esta tendencia representa un reto de largo plazo. La menor demanda de préstamos puede limitar el avance de los ingresos netos por intereses y ralentizar el crecimiento del crédito.

Al mismo tiempo, las entidades necesitan reforzar la inversión en transformación digital, automatización e inteligencia artificial para responder a la escasez de mano de obra asociada al envejecimiento. Eso mantiene elevada la presión sobre el gasto tecnológico, incluso si la digitalización mejora la eficiencia operativa.

Morningstar DBRS también advierte de posibles efectos sobre la calidad de las carteras bancarias. En las zonas que pierden población, los valores inmobiliarios pueden sufrir presiones a largo plazo, con impacto tanto en hipotecas como en préstamos empresariales respaldados por inmuebles, mientras las pequeñas y medianas empresas afrontan una demanda local más débil y falta de trabajadores.

Pese a estas advertencias, la agencia aclara que no observa por ahora efectos inmediatos sobre las calificaciones crediticias de los bancos europeos. Añade que las entidades cuentan actualmente con una base de capital sólida, liquidez suficiente y fundamentos sanos, aunque prevé que la presión demográfica gane relevancia en los planes estratégicos, las pruebas de resistencia y la evaluación del riesgo crediticio en las próximas décadas.

Σε προηγούμενο ρεπορτάζ μας για το νομοσχέδιο περί μισθολογικής ισότητας στην Ελλάδα, αναλύσαμε την προσπάθεια εναρμόνισης με ευρωπαϊκή οδηγία και το πώς η επίμονη διαφορά αμοιβών μεταξύ ανδρών και γυναικών (13,4% το 2024) διατηρεί πιέσεις στην αγορά εργασίας. Είχαμε επισημάνει επίσης ότι η εφαρμογή θα μπορούσε να αυξήσει τις υποχρεώσεις συμμόρφωσης και να οδηγήσει σε αλλαγές στις πρακτικές αμοιβών των επιχειρήσεων, ανάλογα με την πορεία της νομοθετικής διαδικασίας.

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