Το σύμφωνο SpaceX-Google τροφοδοτεί τη συζήτηση για την αποτίμηση της IPO

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Οικονομικά Νέα
Η συμφωνία της SpaceX με την Google προσελκύει την προσοχή

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Νέα Κρυπτονομισμάτων

Οικονομικά Νέα

Νομίσματα

Οι Φωνές της Αγοράς

Νέα από τις ρυθμιστικές αρχές

Igor Krasulya

πριν από 8 ώρες

Το σύμφωνο SpaceX-Google τροφοδοτεί τη συζήτηση για την αποτίμηση της IPO — Οι συμφωνίες AI της SpaceX αντιμέτωπες με τον έλεγχο της IPO

Η SpaceX εισέρχεται στην τελική ευθεία πριν από το προγραμματισμένο ντεμπούτο της στην αγορά με δύο μεγάλα συμβόλαια AI compute που βελτιώνουν σημαντικά το αφήγημα των εσόδων της. Οι συμφωνίες με την Google και την Anthropic έχουν επίσης εγείρει ερωτήματα σχετικά με το timing, την ευελιξία και το αν τα νέα έσοδα από data centers χρησιμοποιούνται για να υποστηρίξουν μία από τις πιο φιλόδοξες αποτιμήσεις IPO στην ιστορία της αγοράς.

Κορυφαία σημεία

Η Google συμφώνησε να πληρώνει στη SpaceX περίπου 920 εκατομμύρια δολάρια το μήνα για χωρητικότητα AI compute.
Η Anthropic έχει μια ξεχωριστή συμφωνία αξίας περίπου 1,25 δισεκατομμυρίων δολαρίων το μήνα.
Τα δύο συμβόλαια θα μπορούσαν να προσθέσουν περισσότερα από 25 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Η Google συμφώνησε να καταβάλλει στη SpaceX περίπου 920 εκατομμύρια δολάρια το μήνα από τον Οκτώβριο του 2026 έως τον Ιούνιο του 2029 για πρόσβαση σε περίπου 110.000 GPUs της Nvidia, μαζί με CPUs, μνήμη και άλλες υποδομές. Η χωρητικότητα αναμένεται να αυξηθεί σταδιακά πριν τεθεί σε ισχύ το πλήρες μηνιαίο τέλος, και η συμφωνία περιλαμβάνει δικαιώματα καταγγελίας εάν δεν επιτευχθούν οι στόχοι παράδοσης, αναφέρει το Yahoo! Finance.

Τα έσοδα από AI αλλάζουν το αφήγημα της IPO

Το συμβόλαιο με την Google ακολουθεί μια ξεχωριστή συμφωνία με την Anthropic, η οποία νοικιάζει χωρητικότητα data center της SpaceX για περίπου 1,25 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα. Μαζί, οι δύο διακανονισμοί θα μπορούσαν να προσθέσουν περισσότερα από 25 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα, μια σημαντική ώθηση για μια εταιρεία που προετοιμάζεται για μια IPO που αναμένεται στις 12 Ιουνίου με αποτίμηση που αναφέρεται κοντά στα 1,77 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Αυτή η κλίμακα εξηγεί γιατί οι επενδυτές δίνουν μεγάλη προσοχή. Η SpaceX αποτιμάται εδώ και καιρό με βάση την ισχύ της επιχείρησης εκτοξεύσεων, το Starlink, τις αμυντικές εργασίες και τις ευρύτερες τεχνολογικές φιλοδοξίες του Elon Musk. Όμως, οι νέες συμφωνίες compute ωθούν την εταιρεία περαιτέρω στις υποδομές AI, καθιστώντας τη χωρητικότητα των data centers κεντρικό μέρος της παρουσίασης προς τους επενδυτές των δημόσιων αγορών.

Η μετατόπιση αυτή είναι σημαντική επειδή η SpaceX αποκάλυψε επίσης μεγάλες ζημίες στο τμήμα AI της, με το κόστος να επιταχύνεται το πρώτο τρίμηνο. Τα νέα συμβόλαια cloud υπηρεσιών βοηθούν στην αντιστάθμιση αυτής της πίεσης και καθιστούν την αποτίμηση της εταιρείας ευκολότερη να δικαιολογηθεί βάσει πολλαπλασιαστή εσόδων.

Το timing και οι όροι ακύρωσης εγείρουν ερωτήματα

Η ανησυχία δεν αφορά μόνο το μέγεθος των συμφωνιών αλλά και τη δομή τους. Και τα δύο συμβόλαια φαίνεται να είναι πολυετείς συμφωνίες, αλλά περιλαμβάνουν επίσης σχετικά σύντομα παράθυρα ακύρωσης. Η Google μπορεί να αποχωρήσει εάν η SpaceX αποτύχει να παραδώσει αρκετά chips εντός χρονοδιαγράμματος, ενώ άλλοι όροι επιτρέπουν τον τερματισμό με προειδοποίηση μετά την αρχική περίοδο.

Αυτή η ευελιξία έχει σημασία επειδή οι επενδυτές μπορεί να αντιμετωπίσουν τα συμβόλαια ως επαναλαμβανόμενα έσοδα, ενώ οι πελάτες μπορεί να τα δουν ως μεταβατική χωρητικότητα για μια περίοδο έντονης ζήτησης AI. Εάν η ζήτηση αλλάξει ή εάν η SpaceX δεν μπορέσει να θέσει σε λειτουργία αρκετές υποδομές, τα έσοδα μπορεί να φαίνονται λιγότερο ανθεκτικά από ό,τι υποδηλώνουν οι τίτλοι των ειδήσεων.

Ένα άλλο ζήτημα είναι το υφιστάμενο μερίδιο της Alphabet στη SpaceX. Η μητρική της Google είναι επενδυτής στη SpaceX από το 2015, γεγονός που προσθέτει ένα επίπεδο πολυπλοκότητας στη συναλλαγή. Η συμφωνία βελτιώνει το προφίλ εσόδων της SpaceX πριν από την IPO, ενώ η Alphabet επωφελείται επίσης εάν αυξηθεί η αποτίμηση της SpaceX.

Το πρώτο τεστ της αγοράς

Η IPO θα δείξει εάν οι επενδυτές βλέπουν τις συμφωνίες compute ως σημάδι διαρκούς ανάπτυξης ή ως μια ώθηση της τελευταίας στιγμής στο αφήγημα της προσφοράς. Το αισιόδοξο σενάριο είναι σαφές: η SpaceX συνδυάζει πλέον διάστημα, δορυφόρους, υποδομές AI, αμυντική ζήτηση και το επενδυτικό κοινό του Musk.

Ο κίνδυνος είναι ότι οι δημόσιοι αγοραστές μπορεί να απαιτήσουν περισσότερες αποδείξεις ότι τα έσοδα από το AI compute μπορούν να διαρκέσουν.

Νωρίτερα, αναφέραμε ότι η SpaceX χάνει την πρόωρη είσοδο στον S&P 500 καθώς οι κανόνες παραμένουν αμετάβλητοι.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;