Pharmathen reestructura deuda de hasta 664,5 millones de euros

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Emilio Ghigini

03.07.2026

Pharmathen reestructura deuda de hasta 664,5 millones de euros — Pharmathen reestructura deuda millonaria

El grupo farmacéutico Pharmathen ha anunciado una compleja reestructuración de deuda en Grecia con un importe total de hasta 664,5 millones de euros. La operación debe completarse en un plazo de seis meses desde la fecha de la decisión e incluye nueva liquidez, refinanciación intragrupo y garantías adicionales.

Κορυφαία σημεία

Pharmathen reestructura deuda total de hasta 664,5 millones de euros, incluyendo 50 millones iniciales ampliables a 100 millones en nuevo endeudamiento.
La reestructuración involucra préstamos intragrupo de hasta 400 millones de euros y 164,5 millones ligados a bonos griegos respaldados con garantías adicionales.
La FDA bloquea desde finales de 2025 las exportaciones de la planta de Sapes de Pharmathen a EE. UU., afectando también la fábrica de Patras y forzando recortes de personal y presión operativa.

Alcance de la operación y calendario

Según Naftemporiki, según comunicó Pharmathen en el registro mercantil griego GEMI, la estructura financiera vigente desde el 25 de octubre de 2021 se modifica para incorporar nuevos términos entre varias sociedades del grupo y entidades vinculadas a la financiación.

Entre las partes que intervienen figuran Pharmathen BidCo B.V. como deudor y garante inicial, Pharmathen Midco 2 S.à.r.l. como prestamista subordinado inicial y proveedor de garantías, Pharmathen Global Holding B.V. como garante, deudor y prestamista intragrupo adherente, Pharmathen Global B.V. como representante de bonistas de préstamos estructurales intragrupo bajo derecho griego, Banco del Pireo como representante inicial de bonistas, Kroll Trustee Services Limited como agente de garantías y Kroll Agency Services Limited como agente. El objetivo es poner a disposición liquidez adicional mediante nueva deuda para el grupo Pharmathen.

La transacción cubre hasta 664,5 millones de euros en total. Esa cifra incluye un tramo inicial de 50 millones de euros, ampliable hasta 100 millones, para nueva deuda financiada con el contrato principal reformulado; hasta 400 millones de euros correspondientes a un préstamo intragrupo de refinanciación; y hasta 164,5 millones de euros ligados al principal que sigue pendiente bajo contratos de bonos griegos, respaldado con garantías adicionales de prioridad en la operación.

Presión operativa y contexto para el sector

Pharmathen ha sido durante años una de las farmacéuticas griegas más sólidas, con fuerte presencia exportadora y acuerdos internacionales. La primera venta de acciones a BC Partners fue considerada una de las mayores adquisiciones en Grecia, y en 2021 Partners Group compró Pharmathen a BC Partners en una transacción que valoró la empresa en torno a 1.600 millones de euros de valor empresarial.

Sin embargo, la situación cambia hacia finales de 2025 tras una inspección de la FDA en la planta de productos inyectables de Sapes, en Ródope. El regulador de la U.S. identifica fallos graves de funcionamiento y emite una Import Alert que bloquea la entrada en la U.S. de todos los productos de esa fábrica, un mercado clave para las exportaciones del grupo.

La evaluación negativa y el cierre en Sapes también afectan a la planta de producción de Patras. Al mismo tiempo, la empresa aplica recortes de personal mediante programas de bajas voluntarias, en un contexto en el que la reestructuración financiera apunta a reforzar liquidez y reorganizar pasivos mientras afronta presión operativa y regulatoria.

Σε προηγούμενο ρεπορτάζ μας για την αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης των ελληνικών τραπεζών από τη Fitch εξηγήσαμε ότι η ενίσχυση των ισολογισμών και οι καλύτερες λειτουργικές συνθήκες στηρίζουν υψηλότερους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας και πιο ανθεκτική κερδοφορία. Επισημάναμε επίσης ότι, παρά τη βελτίωση, παραμένουν παράγοντες εποπτικού κινδύνου (όπως ο αναβαλλόμενος φόρος) που μπορούν να επηρεάσουν τη δυνατότητα χορήγησης νέας χρηματοδότησης και το κόστος κεφαλαίου στην οικονομία.

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