Los bancos sistémicos griegos encaminan beneficios semestrales de 2,3 mil millones de euros

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Jose Antonio Gastelum

πριν από 11 ώρες

Los bancos sistémicos griegos encaminan beneficios semestrales de 2,3 mil millones de euros — Beneficios récord en bancos griegos

Los cuatro bancos sistémicos de Grecia se acercan a unos beneficios conjuntos de 2,3 mil millones de euros en el primer semestre, según las estimaciones del mercado. Las previsiones también apuntan a que la rentabilidad anual puede igualar o incluso superar el récord de 4,7 mil millones de euros alcanzado en 2025.

Κορυφαία σημεία

Los cuatro grandes bancos griegos presentarán resultados semestrales con beneficios conjuntos de 2,3 mil millones de euros, impulsados por un margen de interés neto del 2,7%.
El crédito neto bancario crecerá un 8% en 2025 con nuevas concesiones brutas de 16 mil millones de euros y netas de 9,18 mil millones, superando la media de la eurozona.
La capitalización bursátil conjunta bancaría supera los 50 mil millones de euros, con ratios de préstamos dudosos cayendo al 3,4% y calificaciones BBB+ para las cuatro entidades sistémicas.

Calendario de resultados y motores del margen

Según Naftemporiki, Banco Piraeus prevé publicar sus resultados el miércoles 29 de julio, seguido por National Bank y Eurobank al día siguiente, mientras Alpha Bank lo hará el viernes. El mercado espera con especial atención las teleconferencias con analistas, en las que las direcciones expondrán previsiones y prioridades para el segundo semestre.

El entorno de tipos sigue siendo un apoyo central para la rentabilidad bancaria. La crisis energética derivada del ataque de U.S. e Israel contra Irán ya lleva al Banco Central Europeo a una subida de tipos, y aunque en la próxima reunión del jueves se estima que mantendrá la tasa del euro en el 2,25%, el mercado descuenta un avance al 2,5% para el otoño y otra subida al 2,75% para la primavera.

El margen de interés neto de los bancos se sitúa en torno al 2,7%, un nivel comparable al de las entidades españolas y superior al 1,5%-2% de los grandes bancos de la eurozona. Al mismo tiempo, el diferencial entre tipos de préstamos y depósitos supera los cuatro puntos porcentuales, frente a alrededor de 1,5-2 puntos en la eurozona.

Una subida de 0,25 puntos porcentuales en los tipos aumenta, según las estimaciones, los ingresos netos por intereses de los cuatro bancos entre 135 y 200 millones de euros y sus beneficios netos entre 105 y 155 millones. En el primer trimestre, los ingresos netos por intereses superan los 2,1 mil millones de euros, y el mercado sitúa la cifra del segundo trimestre en 2,2 mil millones, con tendencia al alza en los meses siguientes.

Crédito, capital y valoración bursátil

La expansión de las carteras crediticias también apunta a reforzar los resultados. La Comisión Europea presenta propuestas para impulsar la competitividad del sector, incluida la liberación de capital supervisor de Pilar 2, una medida que facilita la continuidad del crédito, sobre todo a empresas y también a la compra de vivienda.

En 2025, las nuevas concesiones de préstamos alcanzan los 16 mil millones de euros y las nuevas concesiones netas los 9,18 mil millones, con una expansión total del crédito estimada en el 8%, frente al 3% de media en la eurozona. En el primer trimestre de 2026, las nuevas concesiones netas a particulares aumentan en 2,78 mil millones de euros, mientras los préstamos a empresas crecen en 2,8 mil millones; aunque en mayo el ritmo anual de financiación a empresas no financieras baja al 9,8% desde el 17,4% de un año antes, sigue por encima del promedio de la eurozona.

La recuperación del mercado hipotecario también gana tracción tras unos 15 años de contracción continuada, con tasas positivas desde finales de 2025 y continuidad en el primer trimestre de 2026, impulsada sobre todo por el programa "Spiti Mou II". En paralelo, los bancos tratan de diversificar ingresos hacia comisiones, especialmente en gestión de activos y seguros, y los ingresos por comisiones ya superan el 20% del total, aunque permanecen por debajo del 29,5% de media en la eurozona.

Los analistas también siguen la calidad de los activos y la capacidad de capital. La ratio de préstamos dudosos cae al 3,4% desde cerca del 45% en los años de la crisis, mientras la relación préstamo-depósito se mantiene en 70 euros de crédito por cada 100 euros de depósitos, frente a una referencia próxima a 100-100 en la eurozona.

Las agencias de calificación ya reflejan esa mejora con notas BBB+ para las cuatro entidades sistémicas, un escalón por debajo de la categoría A. Los bancos aprovechan esa fortaleza para emitir capital y deuda, con 2,7 mil millones de euros en títulos Additional Tier 1 y 900 millones en bonos Tier 2 en 2025, seguidos en el primer semestre de 2026 por 700 millones en AT1 y 400 millones en Tier 2; además, las emisiones de bonos senior preferred en 2026 superan los 3 mil millones de euros y las dirigidas a inversiones sostenibles se acercan a 1,2 mil millones.

La evolución también se refleja en la bolsa, donde el valor conjunto de los cuatro bancos supera los 50 mil millones de euros. En el punto álgido de la crisis de la década anterior, su capitalización bursátil había caído por debajo de 1 mil millones de euros.

Σε προηγούμενο ρεπορτάζ μας για την αναβάθμιση των τιμών-στόχων των τεσσάρων μεγάλων ελληνικών τραπεζών ενόψει των αποτελεσμάτων β’ τριμήνου, αναλύσαμε γιατί η αγορά αναμένει ανθεκτικές επιδόσεις. Τονίσαμε ότι οι υψηλότεροι τόκοι και η συνεχιζόμενη πιστωτική επέκταση μπορούν να στηρίξουν τα καθαρά έσοδα από τόκους, ενώ παράλληλα το κεφάλαιο ενδέχεται να πιεστεί από την αύξηση των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού λόγω ανάπτυξης δανείων.

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