Η ESMA ξεκινά αξιολόγηση των tokenised collateral για την κεντρική εκκαθάριση στην ΕΕ

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Ρυθμιστικές αρχές
Η ESMA αξιολογεί tokenised collateral

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Επιχειρήσεις & Πλούτος

Οι Φωνές της Αγοράς

Oleksii Zaichenko

09.10.2026

Η ESMA ξεκινά αξιολόγηση των tokenised collateral για την κεντρική εκκαθάριση στην ΕΕ — Η ESMA εξετάζει tokenised assets

Η ευρωπαϊκή εποπτεία των αγορών στρέφεται στον τρόπο με τον οποίο τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία θα μπορούσαν να ενσωματωθούν στις βασικές λειτουργίες μετασυναλλακτικής επεξεργασίας, καθώς η tokenisation πλησιάζει στην ευρεία χρήση στις χρηματοοικονομικές αγορές. Η ESMA καλεί τα ενδιαφερόμενα μέρη να υποβάλουν στοιχεία έως τις 15 Ιανουαρίου 2027 σχετικά με το κατά πόσον τα tokenised collateral μπορούν να χρησιμοποιούνται με ασφάλεια και αποτελεσματικότητα από τους κεντρικούς αντισυμβαλλομένους της ΕΕ.

Κορυφαία σημεία

Η ESMA ξεκίνησε Πρόσκληση Υποβολής Στοιχείων για τη χρήση tokenised collateral από κεντρικούς αντισυμβαλλομένους, με προθεσμία απαντήσεων έως τις 15 Ιανουαρίου 2027.
Η ρυθμιστική αρχή εξετάζει τον αντίκτυπο των μοντέλων tokenisation στη μεταβίβαση, διαχείριση, προστασία και μετατροπή των εξασφαλίσεων σε ρευστότητα, ιδίως σε περιπτώσεις αθέτησης υποχρεώσεων μέλους εκκαθάρισης.
Η ESMA θα αξιολογήσει τα σχόλια το Α΄ τρίμηνο του 2027 και ενδέχεται να προτείνει ρυθμιστικά ή εποπτικά μέτρα για την αντιμετώπιση κινδύνων και προτύπων για τα tokenised collateral στις μετασυναλλακτικές αγορές της ΕΕ.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Η διαβούλευση στοχεύει στις δικλίδες ασφαλείας των εξασφαλίσεων

Όπως αναφέρει η ESMA, η ρυθμιστική αρχή ξεκίνησε Πρόσκληση Υποβολής Στοιχείων σχετικά με την πιθανή χρήση tokenised collateral από κεντρικούς αντισυμβαλλομένους, με προθεσμία υποβολής απαντήσεων έως τις 15 Ιανουαρίου 2027. Η πρωτοβουλία εξετάζει κατά πόσον οι tokenised μορφές εξασφαλίσεων μπορούν να πληρούν τα επιχειρησιακά, νομικά και πρότυπα διαχείρισης κινδύνου που απαιτούνται στην κεντρική εκκαθάριση της ΕΕ.

Η ESMA αναφέρει ότι η αξιολόγηση επικεντρώνεται στο πώς η tokenisation θα μπορούσε να επηρεάσει τη μεταβίβαση, διαχείριση, προστασία και χρήση των εξασφαλίσεων σε όλο τον κύκλο ζωής τους. Εξετάζει διαφορετικά μοντέλα, συμπεριλαμβανομένων tokenised εκδόσεων περιουσιακών στοιχείων που τηρούνται σε παραδοσιακές υποδομές, περιουσιακών στοιχείων που εκδίδονται απευθείας σε τεχνολογία κατανεμημένου καθολικού και υβριδικών σχημάτων που περιλαμβάνουν tokenised μετρητά και άλλα περιουσιακά στοιχεία διακανονισμού.

Η Verena Ross, πρόεδρος της ESMA, δηλώνει ότι η tokenisation έχει τη δυνατότητα να καταστήσει τις χρηματοοικονομικές αγορές της Ευρώπης πιο αποτελεσματικές, ενοποιημένες και καινοτόμες, αλλά προσθέτει ότι η διασυνοριακή κλίμακα θα απαιτήσει νομική βεβαιότητα, διαλειτουργική υποδομή και κατάλληλη εποπτεία. Ο Klaus Löber, πρόεδρος της Επιτροπής Εποπτείας CCP της ESMA, δηλώνει ότι οι βασικές δικλίδες ασφαλείας για τις εξασφαλίσεις των CCP πρέπει να παραμείνουν αμετάβλητες, συμπεριλαμβανομένης της υψηλής ποιότητας, της νομικής εκτελεστότητας, της ρευστότητας και της επιχειρησιακής διαθεσιμότητας, ακόμη και υπό συνθήκες πίεσης και μετά από αθέτηση υποχρεώσεων μέλους εκκαθάρισης.

Επιπτώσεις στις μετασυναλλακτικές αγορές της ΕΕ

Η ESMA ζητά σχόλια σχετικά με το πώς θα λειτουργούσαν στην πράξη οι ρυθμίσεις tokenised collateral, ιδίως σε περίπτωση αθέτησης υποχρεώσεων μέλους εκκαθάρισης. Αυτό περιλαμβάνει το κατά πόσον οι CCP θα μπορούσαν να έχουν πρόσβαση, να μεταβιβάζουν και να μετατρέπουν τα tokenised collateral σε ρευστότητα όταν χρειάζεται, καθώς και το πώς θα διατηρούνταν η προστασία των πελατών, ο διαχωρισμός και το αμετάκλητο του διακανονισμού όταν η τεχνολογία κατανεμημένου καθολικού αλληλεπιδρά με την παραδοσιακή υποδομή της αγοράς.

Η ρυθμιστική αρχή διερωτάται επίσης αν η tokenisation ήδη επιλέξιμων εξασφαλίσεων μεταβάλλει το προφίλ κινδύνου τους. Οι απαντήσεις θα δημοσιευθούν μετά το κλείσιμο της διαβούλευσης, εκτός εάν οι συμμετέχοντες ζητήσουν διαφορετικά.

Η ESMA σχεδιάζει να αξιολογήσει τα σχόλια το πρώτο τρίμηνο του 2027 και στη συνέχεια να αποφασίσει τα καταλληλότερα επόμενα βήματα. Αυτά θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν ρυθμιστικά μέτρα ή δράση εποπτικής σύγκλισης εντός των αρμοδιοτήτων της, καθώς η ΕΕ αξιολογεί πώς η tokenisation εντάσσεται στις υποδομές των χρηματοοικονομικών αγορών.

Στο προηγούμενο άρθρο μας για την προσπάθεια tokenisation του Nasdaq, συζητήσαμε πώς η tokenisation περιουσιακών στοιχείων όπως τα Treasurys, οι μετοχές και τα αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς θα μπορούσε να καταστήσει τις εξασφαλίσεις πιο ευέλικτες και ενδεχομένως να απελευθερώσει κεφάλαια που παραμένουν δεσμευμένα στις σημερινές διαδικασίες. Επισημάναμε επίσης ότι η επέκταση των αγορών προς συναλλαγές 24/7 θα απαιτούσε ελέγχους κινδύνου σε πραγματικό χρόνο και ισχυρότερα επιχειρησιακά πλαίσια, με τις εταιρείες να στρέφονται όλο και περισσότερο στην αυτοματοποίηση και σε εργαλεία με δυνατότητες AI για τη στήριξη της συνεχούς διαχείρισης εξασφαλίσεων και κινδύνου.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;