Η DBS βλέπει την αύξηση των κερδών της Nvidia να στηρίζει το ράλι της AI

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Μετοχές
Η αποτίμηση της Nvidia δείχνει το ράλι της AI

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Επιχειρήσεις & Πλούτος

Οι Φωνές της Αγοράς

Igor Krasulya

05.10.2026

Η DBS βλέπει την αύξηση των κερδών της Nvidia να στηρίζει το ράλι της AI — Η DBS λέει ότι η αποτίμηση της Nvidia δεν σηματοδοτεί φούσκα στην AI

Η αποτίμηση της Nvidia δεν θυμίζει τα ακραία επίπεδα που προηγήθηκαν της κατάρρευσης των dot-com, σύμφωνα με την DBS Group, παρά το γεγονός ότι η κατασκευάστρια chip έχει εξελιχθεί σε έναν από τους βασικούς ωφελημένους της άνθησης της τεχνητής νοημοσύνης. Η τράπεζα επικαλείται την αύξηση των κερδών της Nvidia και την προθεσμιακή αποτίμησή της ως ενδείξεις ότι το ράλι εξακολουθεί να στηρίζεται στα εταιρικά κέρδη και όχι μόνο στη speculation.

Κορυφαία σημεία

Η Nvidia διαπραγματεύεται περίπου στις 17 φορές τα προθεσμιακά κέρδη.
Τα κέρδη προβλέπεται να αυξηθούν περίπου κατά 70% το επόμενο έτος.
Η DBS βλέπει τις αποτιμήσεις της AI πολύ χαμηλότερα από τα ακραία επίπεδα των dot-com.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Η Nvidia διαπραγματεύεται περίπου στις 17 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη των επόμενων 12 μηνών, ενώ τα κέρδη προβλέπεται να αυξηθούν περίπου κατά 70% το επόμενο έτος. Ο Chief Investment Officer της DBS Group, Hou Wey Fook, αντιπαρέβαλε αυτά τα στοιχεία με τη Cisco Systems, η οποία έφτασε σε αποτίμηση περίπου 100 φορές τα κέρδη πριν από το κραχ των dot-com, όπως ανέφερε το Bloomberg.

Η αύξηση των κερδών ξεχωρίζει τη Nvidia από τις αποτιμήσεις της εποχής των dot-com

Η σύγκριση αφορά ένα ερώτημα που συνοδεύει την ταχεία άνοδο των μετοχών που συνδέονται με την AI: αν οι αποτιμήσεις τους έχουν ξεφύγει υπερβολικά μπροστά από τις επιχειρήσεις που βρίσκονται πίσω τους.

Η DBS υποστηρίζει ότι η Nvidia αποτελεί διαφορετική περίπτωση, επειδή η αποτίμησή της συνοδεύεται από ταχεία αύξηση των κερδών. Η ζήτηση για τους επεξεργαστές της εταιρείας έχει αυξηθεί παράλληλα με τις επενδύσεις σε data centers και στην υπολογιστική υποδομή που απαιτείται για την εκπαίδευση και τη λειτουργία ολοένα μεγαλύτερων μοντέλων AI.

Η Cisco αποτελεί χρήσιμο ιστορικό σημείο αναφοράς, καθώς ήταν μία από τις εταιρείες τεχνολογίας που χαρακτήρισαν την έκρηξη του internet στα τέλη της δεκαετίας του 1990. Η αποτίμησή της ανήλθε σε επίπεδα που απαιτούσαν χρόνια εξαιρετικής ανάπτυξης για να δικαιολογηθούν. Ο τρέχων προθεσμιακός πολλαπλασιαστής της Nvidia βρίσκεται πολύ χαμηλότερα από αυτό το σημείο αναφοράς, παρότι οι προσδοκίες για τα κέρδη της παραμένουν υψηλές.

Αυτό δεν σημαίνει ότι οι μετοχές AI ενέχουν μικρό κίνδυνο. Τα εκτιμώμενα κέρδη μπορούν να μεταβληθούν, ενώ οι εταιρείες ημιαγωγών παραμένουν εκτεθειμένες στις αλλαγές των κεφαλαιουχικών δαπανών, στον ανταγωνισμό και στη ζήτηση από μια σχετικά περιορισμένη ομάδα μεγάλων τεχνολογικών πελατών.

Η DBS συνδυάζει την έκθεση στην AI με αμυντικά assets

Αντί να βασίζεται αποκλειστικά σε μετοχές τεχνολογίας, ο Hou προτιμά ένα χαρτοφυλάκιο που στηρίζεται σε assets με διαφορετικά χαρακτηριστικά κινδύνου. Στην πλευρά της ανάπτυξης, αυτό περιλαμβάνει εταιρείες που είναι σε θέση να επωφεληθούν από τη συνεχιζόμενη δαπάνη για AI και ημιαγωγούς.

Τα ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας προσφέρουν πιο σταθερή πηγή εισοδήματος, ενώ ο χρυσός και τα hedge funds μπορούν να λειτουργήσουν ως μέσα διαφοροποίησης όταν οι αγορές μετοχών γίνονται ευμετάβλητες. Η προσέγγιση αντικατοπτρίζει τη διάκριση μεταξύ της διατήρησης έκθεσης στην ανάπτυξη της AI και της υπόθεσης ότι οι μετοχές τεχνολογίας θα ανεβαίνουν χωρίς διακοπή.

Τα κέρδη αποτελούν τη δοκιμασία για το trade της AI

Η συζήτηση γύρω από μια φούσκα στην AI καταλήγει ολοένα περισσότερο στο αν τα κέρδη μπορούν να συμβαδίσουν με τις προσδοκίες. Ο σχετικά μέτριος προθεσμιακός πολλαπλασιαστής της Nvidia στηρίζει το επιχείρημα ότι η τιμή της μετοχής της συνδέεται με σημαντική αύξηση των κερδών και όχι μόνο με διεύρυνση της αποτίμησης.

Η μεγαλύτερη δοκιμασία θα είναι αν η ζήτηση για υπολογιστική ισχύ AI παραμείνει αρκετά ισχυρή ώστε να επιτευχθούν τα κέρδη που έχουν ήδη ενσωματωθεί στις προβλέψεις. Αν η αύξηση των κερδών επιβραδυνθεί σημαντικά, οι αποτιμήσεις θα μπορούσαν να καταστούν δυσκολότερο να δικαιολογηθούν, ακόμη και χωρίς να φτάσουν στα άκρα της εποχής των dot-com.

Νωρίτερα, αναφέραμε ότι η Nvidia επεκτείνει το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών της καθώς μια έγκριση ύψους 150 δισ. $ ενισχύει τις επιστροφές κεφαλαίου.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;