Pump.fun experimenta su peor rendimiento en 7 meses

Pump.fun, que en su día fue pionera en el lanzamiento de memes en Solana, está experimentando un dramático declive a medida que sus ingresos y la actividad de los usuarios se reducen drásticamente.

Una vez celebrada como el principal casino de Solana para lanzamientos de tokens de alto riesgo, la plataforma se enfrenta ahora a un período de incertidumbre y liquidez disminuida.

Puntos clave

- Colapso de los ingresos: Los ingresos diarios se han desplomado desde máximos históricos que superaban los 15 millones de dólares en enero a sólo 667.000 dólares el 8 de marzo, lo que supone un descenso del 90% en un corto periodo de tiempo.

-Disminución de la graduación de fichas: La graduación de tokens de Pump.fun al intercambio descentralizado Raydium se ha ralentizado drásticamente, con sólo 194 tokens cumpliendo los criterios el 8 de marzo en comparación con números mucho más altos durante los períodos pico.

-Caída del compromiso de los usuarios: Las direcciones activas y la creación de nuevos tokens han caído significativamente, con una caída de las direcciones activas de un máximo reciente de 292.000 a 159.000 y sólo 7.233 carteras participando en el lanzamiento de nuevos tokens en un solo día.

-Retos jurídicos y operativos: Las brechas de seguridad, las presiones legales sobre la propiedad intelectual y las controvertidas pruebas de características de AMM han agravado los males de la plataforma, desalentando aún más la confianza de los inversores.

Descenso de los ingresos y las tasas de graduación

El rendimiento de los ingresosde Pump.fun ha sufrido un duro golpe al evaporarse en gran medida el fervor que rodeaba el lanzamiento de tokens de memes. En el punto álgido del ciclo anterior, en enero, los ingresos diarios de la plataforma se dispararon por encima de los 15 millones de dólares. Sin embargo, las cifras recientes revelan una fuerte caída a 667.000 dólares el 8 de marzo, marcando el nivel de ingresos más bajo en siete meses.

Gráfico de ingresos de Pump.fun. Fuente: DefiLama

Esta caída es crítica porque el modelo de ingresos de Pump.fun está estrechamente ligado a su proceso de graduación de tokens. Los tokens están diseñados para entrar en una curva de vinculación desde su creación, con sus precios subiendo a medida que se compran más hasta que alcanzan una capitalización de mercado de aproximadamente 100.000 dólares, momento en el que se gradúan a Raydium. Recientemente, sólo se han graduado 194 tokens, lo que indica una fuerte contracción de la actividad del mercado y del apetito de los inversores.

Caída de la participación de los usuarios y del volumen de operaciones

El descenso de los ingresos va acompañado de una notable caída de la participación de los usuarios. Los datos muestran que la participación activa de los monederos ha disminuido de un máximo de 292.000 direcciones activas a sólo 159.000, lo que refleja una reducción significativa de la actividad general de los usuarios en la plataforma. Además, sólo 7.233 monederos participaron activamente en la creación de nuevos tokens en el último día, un descenso pronunciado respecto a periodos anteriores en los que la plataforma estaba en su mejor momento.

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Los volúmenes de negociación también se han visto afectados, con un volumen de negocio diario de poco más de 77 millones de dólares, frente a los picos de hasta 3.000 millones de dólares del ciclo anterior. Esta drástica reducción tanto de la participación de los usuarios como de los volúmenes de negociación pone de manifiesto el interés decreciente en la especulación con memes en Pump.fun, que en su día atrajo a un gran número de operadores arriesgados que buscaban sacar provecho de los volátiles movimientos de precios.

Retos legales y operativos

A la presión sobre Pump.fun se suman varios problemas legales y operativos que han surgido en las últimas semanas. La plataforma se ha enfrentado a demandas legales de bufetes de abogados que insisten en que retire los tokens que infringen los derechos de propiedad intelectual, incluidos los que utilizan nombres y logotipos de empresas reconocibles. Además, una demanda colectiva presentada en enero acusó a Pump.fun de ofrecer y vender valores no registrados "altamente volátiles", lo que minó aún más la confianza de los inversores.

La situación empeoró con el reciente pirateo de la cuenta X (antes Twitter) de Pump.fun, que se utilizó para promocionar tokens fraudulentos. Además, la plataforma ha suscitado críticas por probar su propia función de creador de mercado automatizado (AMM), que podría sustituir a Raydium, lo que ha provocado la reacción de la comunidad.

Impacto en el mercado y perspectivas de futuro

La recesión actual ha llevado a muchos a preguntarse si Pump.fun puede reiniciar su ciclo de casino. Con la generación de ingresos impulsada principalmente por las graduaciones de tokens y las comisiones de negociación (1,5 SOL por graduación y una comisión de negociación del 1% en los intercambios de tokens), el fuerte descenso tanto de la actividad de los usuarios como de los tokens graduados es motivo de gran preocupación. La extracción de ingresos de la plataforma casi ha vuelto a los niveles vistos por última vez durante su desplome en septiembre de 2024. Además, la pérdida general de optimismo en el mercado de criptomonedas en general, exacerbada por agresivos tirones de alfombras e incidentes de francotiradores, ha contribuido a un entorno de negociación moderado en Pump.fun.

A medida que los ingresos de Pump.fun y la participación de los usuarios siguen cayendo, los analistas del sector siguen de cerca si la plataforma puede innovar o recalibrar su enfoque para recuperar la tracción. Por ahora, la tendencia a la baja parece que va a persistir, poniendo en duda la capacidad de la plataforma para ofrecer el ambiente vibrante y de alto riesgo que una vez la definió.

Recientemente escribimos que la plataforma de lanzamiento de memecoin Pump.fun, con sede en Solana, está experimentando un rápido descenso en los tokens que se gradúan en la bolsa descentralizada Raydium.