Previsión de la cotización del USD/CAD: El dólar canadiense se debilita ante la amenaza arancelaria de EE.UU

El dólar canadiense se ha debilitado notablemente, y el par USD/CAD se ha acercado a 1,4350, rozando el mínimo de 22 años de 1,455 registrado el 31 de enero. La caída se debe a las renovadas amenazas de aranceles por parte de EE. UU., que frenan el ánimo de los inversores y aumentan las especulaciones sobre posibles recortes de tipos por parte del Banco de Canadá (BoC). El presidente Donald Trump ha confirmado aranceles del 25% sobre los productos canadienses y del 10% sobre las exportaciones de energía que entrarán en vigor en marzo. La incertidumbre en torno a la relación comercial de Canadá con Estados Unidos, su principal destino de exportación, ha pesado significativamente sobre el loonie.

El mercado está valorando cada vez más en más del 50% las probabilidades de un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del Banco de Canadá en su reunión de política monetaria del 12 de marzo. También ha aumentado la probabilidad de una flexibilización total de 60 puntos básicos en los próximos 12 meses, frente a los 40 puntos básicos de principios de esta semana. Sin embargo, dado que la inflación subyacente se sitúa por encima de la previsión del BoC para el primer trimestre del 2,5%, algunos analistas sugieren que el banco central podría hacer una pausa en los recortes de tipos para evaluar las condiciones económicas.

Evolución de la cotización del USD/CAD (enero 2025 - febrero 2025) Fuente: TradingView.

Posibilidad de que el USD/CAD alcance los 1,48 $ si se materializan los aranceles

Los analistas de mercado de ING sugieren que si los aranceles a las importaciones canadienses proceden según lo previsto, el USD/CAD podría subir a 1,48, lo que refleja un aumento de los riesgos a la baja para el dólar canadiense. ING también destaca que el peso mexicano se ha mantenido relativamente estable, ya que México es visto como más propenso a negociar un acuerdo con los EE.UU., mientras que Canadá parece menos inclinado a comprometerse.

La prima de riesgo a corto plazo del USD/CAD ha subido al 2%, todavía por debajo del máximo del 4% registrado el 3 de febrero, cuando los mercados descontaron totalmente los posibles riesgos arancelarios. Los analistas sugieren que si los aranceles se aplican oficialmente el 4 de marzo, el USD/CAD podría moverse hacia el nivel de 1,50, lo que marcaría un cambio significativo en la trayectoria del par de divisas.

Los datos económicos y la debilidad del crudo añaden presión

Más allá de las tensiones comerciales, las perspectivas económicas de Canadá siguen siendo frágiles. Los datos adelantados del PIB de Statistics Canada muestran un modesto aumento mensual del 0,2% del PIB real, tras una contracción del 0,2% en noviembre. Sin embargo, la inversión empresarial sigue siendo débil y se espera que la reducción de existencias lastre el crecimiento del cuarto trimestre, lo que aumenta la preocupación por la lentitud de la expansión interna.

Además, la caída de los precios del crudo -actualmente cerca de su nivel más bajo en dos meses- ha añadido otro factor de debilidad al dólar canadiense. Dado que Canadá es un importante exportador de petróleo, la caída de los precios del crudo suele ejercer una presión a la baja sobre la divisa, reduciendo la demanda del loonie.

Perspectivas: El USD/CAD sigue siendo alcista mientras se intensifican los temores arancelarios

A menos que surjan señales de desescalada, se espera que el USD/CAD mantenga una trayectoria alcista, con 1,45 como próximo nivel clave de resistencia. En caso de que se apliquen aranceles el 4 de marzo, es posible una prueba de 1,48 o más. A la baja, si los mercados perciben una posible resolución entre EE.UU. y Canadá, el USD/CAD podría retroceder hacia la zona de soporte de 1,42 - 1,43.

Por el momento, los operadores siguen de cerca las señales políticas del Banco de Canadá, las negociaciones comerciales entre EE.UU. y Canadá y los movimientos del precio del petróleo para calibrar el próximo movimiento del USD/CAD.

Como se ha comentado anteriormente, el USD/CAD subió en medio de la creciente preocupación por los aranceles, las expectativas de recorte de tipos del Banco de Canadá y la debilidad de los precios del crudo.