El euro retrocede tras las declaraciones del BCE, el yen y el australiano caen por los temores comerciales
El euro, el yen y el dólar australiano, presionados por la cautela política y las tensiones comerciales
El euro cayó por debajo de 1,085 dólares el viernes, retrocediendo desde el máximo de cinco meses de 1,09547 dólares alcanzado a principios de semana. La caída se produjo tras las declaraciones de la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, quien advirtió de los riesgos a la baja para el crecimiento de la zona euro si la Unión Europea toma represalias contra los nuevos aranceles estadounidenses.
Lagarde estimó que un arancel estadounidense del 25% sobre las importaciones europeas podría recortar 0,3 puntos porcentuales del PIB de la eurozona en el primer año, y 0,5 pp si se aplican contramedidas. Sin embargo, señaló que el impacto inflacionista sería limitado, sugiriendo que el BCE no endurecería su política en respuesta.
Esta postura neutral fue secundada por De Galhau, del BCE, quien afirmó que la zona del euro tenía más margen para recortar los tipos en comparación con Estados Unidos, donde la inflación sigue siendo más persistente. Desde entonces, los participantes en el mercado han moderado sus expectativas de relajación del BCE, y ahora sólo prevén dos recortes de tipos en 2025. Mientras tanto, los analistas de Société Générale señalaron la incapacidad del euro para superar el nivel de resistencia de 1,0950 como una posible señal de retroceso, con un soporte a corto plazo en la media móvil de 200 días cerca de 1,0725.
Evolución de las cotizaciones del EUR/USD, USD/JPY y AUD/USD. Fuente: TradingView.
El yen se debilita a pesar de la firmeza de la inflación
El yen japonés se depreció hasta situarse en torno a 149 por dólar, revirtiendo así una subida de dos días. El movimiento se produjo a pesar de que la inflación subyacente de febrero superó las previsiones, desacelerándose sólo ligeramente hasta el 3% desde el 3,2% de enero.
Aunque la inflación se mantiene por encima del objetivo del Banco de Japón (BoJ), el banco central optó por mantener su tipo de interés oficial en el 0,5% y mantuvo un tono cauteloso, citando la necesidad de evaluar los riesgos del comercio mundial, en particular las posibles consecuencias del aumento de los aranceles estadounidenses. Un dólar estadounidense más firme también pesó sobre el yen, ya que los inversores se refugiaron en la seguridad en medio de las preocupaciones económicas mundiales.
El dólar australiano cae por las tensiones comerciales
El dólar australiano cayó por debajo de 0,63 dólares, marcando su cuarta sesión consecutiva de pérdidas. La moneda australiana se ha visto presionada por las crecientes tensiones comerciales mundiales antes de la fecha límite del 2 de abril para la imposición de aranceles de represalia por parte de Estados Unidos. La incertidumbre en torno al próximo plan de estímulo de Pekín mermó aún más el ánimo, dados los estrechos vínculos económicos de Australia con China. A nivel nacional, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantiene la cautela. La Gobernadora Adjunta, Sarah Hunter, reiteró que el recorte de tipos de febrero era una medida moderada para suavizar las condiciones restrictivas, pero no señaló la urgencia de nuevos recortes. Los mercados siguen divididos sobre el calendario de la próxima acción del RBA, con expectativas que oscilan entre mayo y agosto.
En nuestra cobertura anterior, destacamos que el EUR/USD había recuperado la media móvil de 200 días, pero se enfrentaba a un techo firme en 1,0950. Esta resistencia sigue siendo válida a medida que se desvanece el impulso reciente. Del mismo modo, la vulnerabilidad del yen frente a la fortaleza del dólar ha persistido a pesar de la mejora de la inflación a corto plazo. La correlación del dólar australiano con la política macroeconómica china sigue dictando su trayectoria a medio plazo, especialmente en medio de la incertidumbre vinculada a los aranceles.
