El USD/CAD se mantiene cerca de los 1,43 dólares, mientras las tensiones comerciales y el precio del petróleo ofrecen señales mixtas
El par USD/CAD se mueve en torno a 1,43, en un contexto de debilidad del precio del petróleo y expectativas de recorte de tipos de la Fed.
El par USD/CAD rondó la marca de 1,43 el lunes, cotizando plano mientras los inversores digerían señales fundamentales mixtas. El par tuvo dificultades para tomar impulso después de rebotar desde un mínimo mensual, con los operadores cautelosos antes de los eventos macroeconómicos clave a finales de esta semana, incluyendo el próximo anuncio de aranceles recíprocos del presidente Trump el 3 de abril.
El dólar estadounidense se mantuvo bajo presión, lastrado por las apuestas del mercado a que la Reserva Federal podría reanudar los recortes de tipos en medio de la creciente preocupación por una desaceleración inducida por los aranceles. A pesar de que los datos del viernes mostraron que la inflación subyacente del IPC estadounidense aumentó un 0,4% en febrero -lo que supone el mayor incremento mensual desde enero de 2024-, el mercado parece más centrado en los riesgos a la baja para el crecimiento. Los datos de la Universidad de Michigan también mostraron un aumento de las expectativas de inflación a un año, hasta su nivel más alto en 2,5 años.
A este tono de aversión al riesgo se sumó la noticia de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, podría ampliar los aranceles a un mayor número de países. El gravamen inicial del 25% sobre los automóviles y camiones no estadounidenses comenzará el 2 de abril, y los mercados temen que las medidas de represalia agraven la incertidumbre económica mundial.
Dinámica de precios del USD/CAD (febrero de 2025 - marzo de 2025) Fuente: TradingView.
El loonie lastrado por las débiles señales del PIB y la caída del crudo
En el lado canadiense, el loonie no ha logrado capitalizar la debilidad del USD debido a la caída de los precios del crudo y a los decepcionantes datos nacionales. Las esperanzas de un acuerdo de paz en Ucrania han limitado la subida del petróleo, manteniendo los precios por debajo de los máximos recientes y limitando el apoyo al CAD vinculado a las materias primas.
Mientras tanto, se espera que el PIB canadiense de febrero muestre un crecimiento estancado, lo que hace especular con la posibilidad de que el Banco de Canadá se incline por una postura más pesimista. Dado que aproximadamente el 75% de las exportaciones canadienses se dirigen a Estados Unidos, cualquier escalada del conflicto comercial podría afectar significativamente a sectores como el automovilístico, el maderero y el de las materias primas, lo que supondría un riesgo a la baja para el dólar canadiense.
En artículos anteriores, destacamos que la dirección del CAD depende de la interacción entre la política comercial estadounidense, las señales monetarias del Banco de Canadá y los precios del petróleo. El actual comportamiento del par en un rango por encima de 1,43 refuerza esa narrativa, ya que las fuerzas macroeconómicas en conflicto siguen manteniendo a raya tanto a los alcistas como a los bajistas.
