El precio del USD/CAD sube en medio de la caída del precio del petróleo y los débiles datos de empleo de Canadá y las tensiones comerciales
El USD/CAD sube por la caída del petróleo y los datos de empleo de Canadá, que alimentan el sentimiento bajista
El dólar canadiense volvió a caer el lunes, y el par USD/CAD amplió sus ganancias hasta situarse cerca de 1,4250, debido a la caída de los precios del petróleo, la incertidumbre política interna y los decepcionantes datos económicos. Este movimiento supone una continuación del rebote del viernes desde el mínimo del par en lo que va de año de 1,4025, en el que el sentimiento de riesgo y la dinámica de las materias primas desempeñaron un papel fundamental.
Los precios del crudo cayeron más de un 7%, hasta mínimos de cuatro años, debido a la preocupación por el exceso de oferta de la OPEP+. Ocho países miembros decidieron poner fin a los recortes de producción antes de lo previsto, lo que desató nuevos temores de un exceso de oferta energética mundial. La fuerte caída del petróleo -una de las principales exportaciones canadienses- ejerció una nueva presión sobre el CAD. Mientras tanto, los amplios aranceles recíprocos del presidente estadounidense Donald Trump reforzaron los temores recesivos que siguen arrastrando a las divisas vinculadas a las materias primas.
Análisis del precio del USD/CAD (febrero de 2025 - abril de 2025) Fuente: TradingView.
Los indicadores económicos de Canadá decepcionan
A nivel nacional, el informe de empleo de marzo mostró una pérdida neta de 32.600 puestos de trabajo, lo que elevó la tasa de desempleo al 6,7%, la más alta desde finales de 2022. Esto suscitó nuevas preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento de Canadá a pocas semanas de las elecciones anticipadas del 28 de abril. Con la incertidumbre política en aumento y la dinámica del comercio mundial en constante cambio, el Banco de Canadá podría mostrarse más pesimista en su próxima reunión de política monetaria del 16 de abril.
A pesar de haberse librado inicialmente de los nuevos aranceles estadounidenses, las exportaciones canadienses siguen siendo vulnerables. Persisten los aranceles del 25% sobre los productos de automoción, acero y aluminio, y las medidas de represalia vuelven a estar sobre la mesa. El Primer Ministro, Mark Carney, confirmó que Canadá mantendría sus aranceles sobre los automóviles para las importaciones que no cumplan con el USMCA, lo que intensifica los riesgos de tensiones comerciales.
El dólar se estabiliza tras el impulso de las nóminas, pero las perspectivas son mixtas
El dólar estadounidense encontró un modesto apoyo en las nóminas no agrícolas del viernes, que fueron más fuertes de lo esperado, y en los comentarios de línea dura del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Sin embargo, el temor a que los aranceles obliguen a la Reserva Federal a un eventual ciclo de recorte de tipos limitó la subida del dólar. Aun así, el atractivo del dólar como refugio seguro en un entorno global de aversión al riesgo contribuyó a la subida del USD/CAD por segunda sesión consecutiva.
Como señalamos en nuestra cobertura anterior, la caída del USD/CAD hacia 1,4030 el 3 de abril siguió a la debilidad general del USD y a la fortaleza relativa del loonie tras el anuncio de los aranceles básicos de Trump. Sin embargo, la evolución del contexto macroeconómico -especialmente la debilidad del crudo y los débiles datos nacionales- ha cambiado el impulso a favor del billete verde, y los operadores apuntan a 1,43 como próxima zona de resistencia.
