El precio del gas natural repunta por la caída de la producción y el aumento de la demanda de GNL
El gas natural sube a 3,74 dólares por la escasez de oferta y la demanda de exportación
Esta semana, los futuros del gas natural subieron más de un 8% y se situaron por encima de los 3,7 dólares por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu), impulsados por una combinación de descenso de la producción nacional, fuerte actividad exportadora de GNL y expectativas de aumento de la demanda de calefacción en medio del persistente frío estacional. Este repunte supone un notable cambio de tendencia respecto a los descensos anteriores, que llevaron los precios a 3,43 dólares.
A principios de abril, la producción media de gas en los 48 estados se redujo a 105.900 millones de pies cúbicos diarios (bcfd), por debajo de los niveles récord de marzo. Los analistas prevén una mayor debilidad de la producción a corto plazo, lo que podría exacerbar la preocupación por los inventarios. Las reservas estadounidenses se sitúan actualmente un 3% por debajo de las normas estacionales, según los últimos datos de almacenamiento, lo que refleja la continua presión de retirada de la demanda invernal y las exportaciones récord.
Dinámica de los precios del gas natural (agosto de 2024 - abril de 2025) Fuente: TradingView.
La fortaleza de las exportaciones compensa los vientos en contra macroeconómicos
Los flujos récord de gas a las terminales de gas natural licuado (GNL) están proporcionando un sólido apoyo a los precios, ya que la demanda en el extranjero sigue siendo resistente. Los volúmenes de GNL se han mantenido cerca de 15,8 bcfd en abril, igualando el máximo histórico del mes anterior. Esta fortaleza sostenida de las exportaciones se produce a pesar de la incertidumbre macroeconómica más amplia, incluida la escalada de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. El presidente Trump emitió recientemente una flexibilización temporal de 90 días de algunos aranceles, aunque elevó los gravámenes sobre las importaciones chinas al 125%.
Aunque persiste el optimismo de la demanda, los precios del gas siguen siendo técnicamente frágiles. En el gráfico diario, el gas natural ronda los 3,74 dólares, intentando mantenerse por encima de la base de soporte de 3,7 dólares. Sin embargo, el precio se mantiene por debajo de los principales marcadores técnicos, en concreto, la línea de tendencia descendente desde los máximos de marzo, la EMA de 50 días en 3,81 $ y la EMA de 200 días en 3,9 $.
Perspectiva técnica prudente a pesar del rebote
Una ruptura decisiva por encima de los 3,81 $ podría indicar un cambio de tendencia alcista a corto plazo, pero el impulso sigue siendo inestable. El soporte inmediato se sitúa en 3,63 $, con un mayor riesgo a la baja en caso de ruptura por debajo de 3,43 $. Si esto falla, es posible una corrección más profunda hacia los 3,19 dólares. Hasta que los precios recuperen los 3,93 $, la estructura bajista general permanecerá intacta.
Como destacamos en nuestras perspectivas anteriores, los mercados de gas natural de EE.UU. siguen siendo muy reactivos tanto a los volúmenes de exportación como a los cambios en la producción nacional. El reciente rebote concuerda con nuestras expectativas anteriores de un rebote desde un soporte clave, aunque el seguimiento dependerá de una clara ruptura de la resistencia y de la estabilización de las tendencias de los inventarios.
