Los precios del petróleo retroceden mientras la EIA recorta las perspectivas de demanda y aumentan los temores a una guerra comercial
El crudo WTI cae hasta los 60 dólares por el temor a la demanda y la producción de la OPEP+
Los mercados del petróleo han prolongado su caída esta semana, con los futuros del crudo WTI cediendo más de un 3%, hasta los 60 dólares por barril, tras caer más de un 10% la semana pasada. La última debilidad se produce tras la revisión de las previsiones de la Administración de Información Energética de EE.UU. (EIA), que muestran un menor crecimiento de la demanda mundial y una ralentización de la producción de petróleo en EE.UU., lo que amplifica la preocupación por el exceso de oferta en medio de la escalada de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China.
El enfrentamiento comercial entre EE.UU. y China se intensificó después de que la Casa Blanca confirmara que los aranceles sobre los productos chinos habían alcanzado una tasa efectiva del 145%. En represalia, China anunció nuevos aranceles que elevan el gravamen total sobre las importaciones estadounidenses al 125% a partir del 12 de abril. El agravamiento del conflicto arancelario ha sacudido los mercados energéticos, llevando a la EIA a recortar su previsión de crecimiento de la demanda mundial de petróleo en 2025 a sólo 900.000 barriles diarios, frente a una proyección anterior de 1,2 millones de barriles.
La EIA también revisó sus previsiones de producción de crudo en EE.UU., esperando ahora un aumento de sólo 300.000 barriles diarios en 2025, con un estancamiento cercano al año siguiente. Los analistas de Commerzbank advierten de que el exceso de oferta resultante, sobre todo en el segundo semestre, podría hacer bajar aún más los precios.
Dinámica de los precios del USOIL (marzo 2025 - abril 2025) Fuente: TradingView.
Riesgos de suministro de la OPEP+ y presión rusa
El sentimiento bajista se vio avivado por la decisión de la OPEP+ de acelerar el aumento de la producción, lo que suscitó el temor a un creciente exceso de oferta. Entretanto, las discrepancias entre las encuestas de Reuters y Bloomberg sobre los niveles de producción de la OPEP en marzo -en particular en lo que respecta a Irak y los EAU- ponen de manifiesto la incertidumbre existente en torno a las cifras reales de producción.
Rusia, que ya se enfrenta a sanciones, también se ha visto afectada por la caída de los precios del petróleo. Su crudo ESPO cayó por debajo de los 60 dólares por primera vez, mientras que el crudo de los Urales se acercó a los 50 dólares, su nivel más bajo desde marzo de 2023. Las exportaciones marítimas de Rusia cayeron a 3,23 millones de barriles diarios a principios de abril, su nivel más bajo en un mes, lo que podría indicar tensiones tanto en los ingresos como en el cumplimiento.
Las perspectivas siguen bajo presión
Con las expectativas de recorte de la demanda mundial, el aumento de la producción y las crecientes tensiones geopolíticas, los precios del petróleo siguen sometidos a una presión sostenida. A menos que disminuya la guerra comercial o se recupere la demanda, parece probable que continúe el riesgo a la baja de cara a la segunda mitad de 2025.
En informes anteriores, señalábamos los aumentos de la producción de la OPEP+ y la disminución de los ingresos de Rusia como principales vientos en contra. Estas presiones, ahora amplificadas por las revisiones a la baja de la demanda, refuerzan las perspectivas bajistas.
