Los precios del gas natural se estabilizan mientras Europa ajusta las normas de almacenamiento y las perspectivas de la demanda estadounidense siguen siendo prudentes
Los mercados del gas se estabilizan mientras los operadores sopesan los cambios en la política de tarifas y las tendencias estacionales de la demanda
Los mercados europeos y estadounidenses de gas natural mostraron tímidas señales de estabilización el lunes tras las fuertes caídas recientes, con los futuros en Europa acercándose a los 34,5 €/MWh tras caer un 8% la semana pasada. El modesto repunte se produjo en medio de un optimismo más amplio vinculado a la decisión de EE.UU. de eximir temporalmente de aranceles a algunos productos tecnológicos chinos, aliviando los temores de recesión que han pesado sobre los precios de las materias primas.
En Estados Unidos, los futuros del gas natural rondaron el nivel crítico de 3,50 $/MMBtu, apoyados por la resistencia técnica y una confluencia de indicadores clave de soporte a largo plazo.
Dinámica de los precios del gas natural (marzo 2025 - abril 2025) Fuente: TradingView.
La política europea de almacenamiento y los cambios estacionales pesan sobre el sentimiento
En toda Europa, el tiempo suave y ventoso está reduciendo la demanda de calefacción y electricidad, al tiempo que fomenta las inyecciones de almacenamiento de gas. Los niveles de almacenamiento europeos siguen siendo relativamente bajos, apenas por encima del 35%, lo que aumenta la presión para cumplir los objetivos de verano. En respuesta, los Estados miembros de la UE acordaron introducir flexibilidad en el mandato de almacenamiento de gas del bloque, permitiendo a los países quedarse 10 puntos porcentuales por debajo del requisito del 90% en caso de condiciones de mercado difíciles.
Aunque la relajación de los aranceles estadounidenses ha animado el ánimo a corto plazo, los analistas advierten contra un exceso de optimismo. Goldman Sachs revisó recientemente a la baja sus previsiones de demanda de energía, en particular para las materias primas petroquímicas, mientras que la estacionalidad está empezando a mermar la demanda de combustible para calefacción. Como el gas natural es un insumo clave tanto para la calefacción como para la electricidad, cualquier ralentización de la actividad económica -especialmente en EE.UU.- podría erosionar aún más la demanda.
Perspectiva técnica: el gas natural en un punto de inflexión clave
Los precios del gas natural estadounidense se aferran a la zona de soporte de 3,50 dólares, que coincide con una importante línea de tendencia y se sitúa justo por encima de la EMA de 200 días, un nivel muy vigilado por los operadores a largo plazo. Aunque el mercado muestra resistencia, los analistas señalan que una ruptura por debajo de 3,30 $ podría desencadenar una caída más profunda hacia los 3,00 $/MMBtu. Al alza, el nivel de 3,82 $, marcado por la EMA de 50 días, ofrecerá una fuerte resistencia si los precios intentan un repunte a corto plazo. Los operadores se mantienen cautos, atentos a señales de agotamiento para "desvanecer el rally" y mantener una tendencia bajista hasta que se produzca una ruptura decisiva.
Como se ha señalado anteriormente, el gas natural estadounidense sigue mostrando una gran volatilidad, y el nivel de 3,50 dólares sigue siendo un pivote crucial que podría definir la dirección a corto plazo en medio de la incertidumbre mundial y la cambiante dinámica política.
