Las acciones de Amazon se acercan a los 185 $ gracias a que AWS y los anuncios impulsan el crecimiento a pesar de la preocupación por los aranceles

A 15 de abril de 2025, Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) cotiza a 184,87 dólares, lo que refleja una ganancia del 2,01% con respecto a la sesión anterior.

La acción ha estado en una fuerte tendencia alcista desde principios de 2024, apoyada por sólidas ganancias y la mejora de los márgenes. Técnicamente, AMZN cotiza por encima de su media móvil de 50 días (174,52 $) y de la media móvil de 200 días (161,29 $), lo que indica un impulso alcista. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se encuentra actualmente en 68, acercándose al territorio de sobrecompra, lo que podría indicar una consolidación a corto plazo.

El soporte clave se sitúa en 178 $, que anteriormente actuó como nivel de resistencia antes de romperse a principios de abril. Por debajo, los 167 $ constituyen una zona de soporte más sólida, en línea con la MA de 50 días. Al alza, la resistencia se proyecta en 190 $, con una resistencia psicológica en torno al nivel de 200 $. El rango de 52 semanas de la acción se sitúa entre 102,45 y 188,65 dólares, lo que sugiere una fuerte revalorización interanual impulsada por los beneficios y la eficiencia operativa. Con una capitalización bursátil de 1,96 billones de dólares y un volumen medio diario superior a 45 millones de acciones, Amazon sigue siendo uno de los valores de gran capitalización más líquidos y seguidos.

Dinámica del precio de las acciones de AMZN (febrero de 2025 - abril de 2025). Fuente: TradingView.

Además de la configuración técnica alcista, el mercado de opciones de Amazon muestra una mayor actividad en las opciones de compra fuera de dinero que vencen en mayo y junio, con un interés abierto en las opciones de compra de 200 dólares para el 21 de junio que supera los 75.000 contratos, casi un 28% más que la semana pasada.

Esto indica un creciente interés de los inversores por exponerse al alza a corto plazo. La volatilidad implícita de las opciones at-the-money a 30 días se sitúa actualmente en el 26,4%, ligeramente por encima de su media de 3 meses del 24,7%, lo que sugiere que los operadores están valorando posibles catalizadores como los próximos beneficios del 1T y los datos macroeconómicos. La línea de acumulación/distribución ha subido un 5,6% intermensual, lo que refleja una presión compradora neta constante. Estos parámetros apoyan la continuación de la tendencia alcista, siempre que no se produzcan perturbaciones importantes que alteren el sentimiento.

Fundamentos y contexto macroeconómico

El beneficio por acción (BPA) de Amazon en los últimos doce meses (TTM) es de 5,53 dólares, lo que sitúa su actual relación precio/beneficio (PER) en 33,43 puntos. Aunque esta cifra está ligeramente por encima de la media del S&P 500, los inversores están valorando el crecimiento continuado en segmentos de alto margen. Los ingresos de la empresa alcanzaron los 637.960 millones de dólares en el último trimestre, con unos ingresos netos de 59.250 millones de dólares y un saludable margen de beneficios del 9,29%. El balance de Amazon sigue siendo sólido, con 101.200 millones de dólares en efectivo y niveles manejables de deuda a largo plazo. El ratio deuda-capital se sitúa en el 54,34%, lo que ofrece flexibilidad financiera.

Dos motores clave del crecimiento siguen configurando la narrativa de inversión de Amazon: Amazon Web Services (AWS) y su negocio de publicidad. Los ingresos de AWS aumentaron un 19% interanual hasta 28.800 millones de dólares en el trimestre más reciente, con márgenes operativos que alcanzaron el 38,1%, por encima de trimestres anteriores. El segmento de publicidad está creciendo aún más rápido, contribuyendo significativamente a la expansión de los márgenes y al flujo de caja libre. Estas operaciones de alto margen son fundamentales para compensar los márgenes más estrechos de los negocios minoristas y logísticos de Amazon.

Los analistas han respondido favorablemente. De los 76 encuestados por FactSet, 71 califican AMZN como "Comprar" o "Sobreponderar", y ninguno recomienda "Vender". En particular, Bank of America revisó recientemente su precio objetivo a 225 USD desde 257 USD, citando presiones macroeconómicas a corto plazo pero manteniendo una perspectiva alcista a largo plazo. J.P. Morgan también ajustó su objetivo a 220 USD desde 270 USD, al tiempo que reiteró su postura positiva.

Escenarios de mercado

De cara al futuro, las acciones parecen posicionadas para seguir subiendo, suponiendo que las condiciones macroeconómicas se mantengan estables. Si Amazon sortea con éxito los riesgos arancelarios y mantiene su trayectoria de crecimiento en AWS y publicidad, la acción podría poner a prueba la barrera psicológica de los 200 dólares a mediados del segundo trimestre de 2025. La actual fase de consolidación ofrece posibles puntos de entrada para los inversores a medio y largo plazo.

Sin embargo, persiste el riesgo a la baja. Los nuevos aranceles podrían frenar la confianza de los consumidores y los presupuestos empresariales para la nube. James Lee, analista de Mizuho, advierte de que hasta el 50% de los clientes de AWS podrían recortar sus presupuestos en 2025, lo que supondría una amenaza para el crecimiento de los ingresos de la nube. Si las presiones macroeconómicas se intensifican, es plausible una nueva prueba de la zona de soporte de 167 a 170 dólares.

La semana pasada, Mark Cuban criticó la falta de precisión en el etiquetado de los productos y pidió normas de ensayo más estrictas antes de que se vendan los artículos, instando específicamente a Amazon y a los reguladores federales a tomar medidas. Subrayó su preocupación por las discrepancias entre los ingredientes enumerados y el contenido real, argumentando que las salvaguardias actuales no protegen a los consumidores.