El precio del gas natural cae por el buen tiempo, el récord de renovables y la débil demanda asiática
El clima benigno en EE.UU., la producción récord de renovables y el fuerte suministro europeo de GNL presionan los precios del gas natural
Los futuros del gas natural en EE.UU. rondaron los 2,909 dólares por MMBtu el viernes, luchando por ganar tracción después de que una inyección de almacenamiento mayor de lo esperado renovara la preocupación por el exceso de oferta. La Administración de Información de Energía de EE.UU. informó de una adición de 88.000 millones de pies cúbicos (Bcf) al almacenamiento, superando las estimaciones del consenso y reforzando las expectativas de que los inventarios pronto podrían convertirse en un superávit en comparación con la media de cinco años.
El clima primaveral, casi perfecto en gran parte del país, ha reducido la necesidad de calefacción o refrigeración, mientras que la fuerte producción de energías renovables, en particular la solar y la eólica, sigue desplazando a la generación de electricidad a partir del gas. Los analistas de NatGasWeather.com señalaron que "claramente, los patrones climáticos bajistas han estado pesando sobre los precios en las últimas dos semanas".
Dinámica de los precios del gas natural (octubre de 2024 - abril de 2025) Fuente: TradingView.
El aumento del GNL europeo se suma al exceso de oferta mundial
En el frente mundial, los precios europeos del gas natural cayeron por debajo de los 34 euros/MWh en abril, alcanzando un mínimo de siete meses en medio de las crecientes entradas de GNL y el descenso de la demanda asiática. Las entregas a las terminales holandesas superaron las normas estacionales, lo que permitió a los países europeos reconstituir rápidamente los inventarios de almacenamiento tras el invierno.
Al mismo tiempo, las importaciones de GNL en China e India, más débiles de lo previsto, contribuyeron al exceso de oferta. Las compras chinas cayeron más de un 20% intermensual debido a las dificultades macroeconómicas relacionadas con el conflicto comercial entre EE.UU. y China. El cambio de la India hacia el carbón térmico, que ahora cotiza en mínimos de cuatro años, también ha reducido la dependencia del GNL. Este reequilibrio ha reforzado la presión bajista sobre las referencias mundiales del gas.
Las perspectivas técnicas muestran que la tendencia bajista se mantiene intacta
Técnicamente, el gas natural sigue bloqueado en un canal descendente, con el precio limitado por debajo de la resistencia de 2,975 $. Tanto la EMA 50 (3,034 $) como la EMA 200 (3,387 $) se inclinan a la baja, lo que confirma la tendencia bajista general. Si el GN no logra mantenerse por encima de los 2,900 $, podría deslizarse hacia los 2,870 $ o incluso los 2,796 $. Una ruptura por encima de los 2,975 $ con un fuerte volumen podría desencadenar una recuperación hasta los 3,077 $ o los 3,155 $, aunque este movimiento sigue siendo difícil de alcanzar sin un catalizador fundamental.
Como se ha señalado esta semana, el estrechamiento del rango técnico y la volatilidad contenida siguen reflejando la indecisión del mercado. Hasta que no se produzca un cambio significativo en las señales meteorológicas o en la demanda mundial, el gas natural podría permanecer en una zona de consolidación de rango bajo.
