Los precios de los futuros del gas natural se resienten por el buen tiempo y el aumento de la oferta, que avivan la tendencia bajista
Los futuros del gas natural no logran superar la resistencia de los 3,165 dólares, mientras la escasa demanda y la elevada producción lastran los precios
Los futuros del gas natural se mantuvieron bajo presión el lunes, cotizando cerca de los 3,15 $/MMBtu tras registrar una racha de cinco días de pérdidas seguida de un modesto rebote. La debilidad se debe en gran medida a la inusual confluencia de un clima primaveral suave, una producción persistentemente elevada y una demanda débil en los principales centros de consumo.
A pesar de los tímidos intentos de recuperación, el panorama técnico y fundamental sigue inclinándose a la baja.
Las últimas pautas meteorológicas en EE.UU. han ofrecido temperaturas casi perfectas, demasiado cálidas para estimular la demanda de calefacción, pero no lo bastante para provocar un uso sustancial del aire acondicionado. Esta pausa ha creado un vacío en la demanda en un momento en que la producción de gas seco en EE.UU. se mantiene cerca de máximos históricos, con una media de 104,4 Bcf/d, un 3,8% más que hace un año. Como resultado, el mercado está experimentando una acelerada acumulación de almacenamiento, con el último informe de la EIA mostrando una inyección de 88 Bcf, muy por encima del consenso de 75 Bcf y de la media de cinco años de 58 Bcf.
Dinámica de los precios del gas natural (marzo 2025 - abril 2025) Fuente: TradingView.
La resistencia técnica frena los intentos de recuperación
Desde un punto de vista técnico, el gas natural sigue atrapado en un canal descendente bien definido. La materia prima está probando la resistencia en 3,165 $, justo por debajo de la EMA de 50 días en 3,178 $.
Una ruptura decisiva por encima de esta zona podría apuntar a los 3,253 $ o incluso a los 3,342 $. Sin embargo, si la resistencia no se supera, podrían reaparecer las presiones vendedoras y los precios retrocederían hasta los 3,047 $ o incluso los 2,880 $. Los gráficos semanales también sugieren que el camino de menor resistencia sigue siendo a la baja, especialmente con los precios a punto de caer por debajo de la media móvil clave de 52 semanas de 2,918 $.
Perspectivas: Más caídas a menos que se reduzca la oferta o llegue el calor veraniego
Aunque las exportaciones de GNL y la demanda de electricidad ofrecen un modesto apoyo, no bastan para contrarrestar el exceso de oferta. Los flujos de GNL cayeron un 3% semanal hasta 15,3 Bcf/d, mientras que la demanda nacional de gas descendió un 7% interanual. A menos que se produzcan recortes significativos de la producción o que las condiciones meteorológicas impulsen el consumo en el sector eléctrico, se espera que el gas natural se mantenga a la defensiva en mayo.
En perspectivas anteriores, señalamos que una ruptura por encima del grupo de resistencia de 3,165-3,253 dólares era esencial para cambiar el sentimiento. De no ser así, es probable que los repuntes se desvanezcan y continúen a la baja.
