Los futuros del gas natural suben por la dinámica de la oferta estadounidense y el cambio de la demanda europea
El gas natural supera los 3,34 dólares y pone fin a una tendencia bajista de varias semanas. Europa se enfrenta a la presión de un suministro constante
Los futuros del gas natural subieron con fuerza el martes, alcanzando los 3,347 dólares y abandonando con decisión el canal descendente que había dominado la evolución de los precios desde mediados de abril. La subida se vio impulsada por una combinación de rupturas técnicas y una dinámica favorable de la oferta y la demanda. El precio atravesó la EMA de 50 días en 3,222 $ y superó la zona de resistencia clave de 3,316 $, que ahora se convierte en soporte inmediato.
Este movimiento pone fin a la prolongada tendencia bajista y abre el camino a nuevas subidas. Los operadores apuntan a objetivos alcistas en 3,465 $, 3,556 $ y 3,665 $, aunque la EMA 200 en 3,486 $ representa un obstáculo técnico importante que debe superarse para que se mantenga el impulso. Un fuerte seguimiento de las compras por encima de 3,465 $ será fundamental para confirmar un cambio de tendencia más amplio.
Dinámica del precio del gas natural (marzo 2025 - abril 2025) Fuente: TradingView.
Los precios europeos del gas, bajo presión pese al repunte estadounidense
Mientras que los futuros del gas natural estadounidense muestran un impulso alcista, el mercado europeo del gas sigue sufriendo presiones a la baja. Los futuros del TTF holandés de referencia cayeron por debajo de los 32 euros por megavatio hora, rondando un mínimo de nueve meses, ya que el clima cálido frenó la demanda en el noroeste de Europa. Los niveles actuales de almacenamiento siguen siendo saludables, con un 38,41% de las instalaciones europeas de almacenamiento de gas llenas, por debajo del 61% del año pasado, pero en una posición cómoda de cara a los meses más cálidos.
Las previsiones meteorológicas sugieren que persistirán las temperaturas por encima de la media, lo que frenará aún más la demanda de calefacción y ralentizará las necesidades de recarga de los almacenamientos. La estabilidad de la dinámica de la oferta, en particular de las importaciones de gas natural licuado (GNL), también ha contribuido a la tendencia bajista en Europa, que contrasta con la configuración técnica alcista del mercado estadounidense.
Las tensiones geopolíticas añaden otra capa de complejidad
En el frente geopolítico, la reunión del presidente estadounidense Donald Trump con el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskiy añadió una nueva arruga a la narrativa energética más amplia. La sugerencia de Trump de que Ucrania podría considerar la posibilidad de hacer concesiones sobre Crimea fue recibida con escepticismo, y cualquier evolución del conflicto entre Rusia y Ucrania podría acabar afectando al sentimiento europeo de seguridad energética, aunque los efectos inmediatos sobre los precios han sido moderados.
Como ya comentamos en nuestras perspectivas del gas natural a principios de este mes, el mercado estaba preparado para una ruptura técnica una vez que el precio recuperara las EMA clave y superara las zonas de consolidación. El último repunte se ajusta a esa proyección, pero la sostenibilidad de este movimiento dependerá en gran medida.
