El precio del gas natural recupera impulso gracias al calor veraniego y a la subida del GNL
El gas natural cotiza cerca de los 3,386 dólares, mientras los toros ponen a prueba la resistencia de la línea de tendencia. El clima veraniego podría ser el catalizador
Los futuros del gas natural de EE.UU. extendieron su recuperación a una tercera sesión consecutiva el miércoles, impulsados por el aumento de los flujos de gas natural licuado (GNL) y un retroceso en la producción que ayudó a compensar los persistentes fundamentos bajistas. Los contratos Henry Hub del primer mes subieron un 1,3%, a 3,386 dólares por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu), tras recuperarse el lunes de un mínimo de cinco meses de 3,00 dólares alcanzado la semana pasada.
El panorama técnico se ha inclinado a favor de los alcistas, con los precios presionando ahora contra el pivote de 3,40 dólares en el gráfico de dos horas. Una superación de este nivel podría allanar el camino para un repunte hacia los 3,517 $ e incluso los 3,746 $, aunque la línea de tendencia descendente sigue siendo una barrera. El soporte inmediato se encuentra en los 3,254 $, mientras que la EMA 50 ha cruzado por debajo del precio, lo que indica fortaleza a corto plazo. Sin embargo, la EMA 200 en 3,473 $ sigue limitando el impulso alcista, manteniendo un tono de cautela general.
Dinámica del precio del gas natural (abril 2025) Fuente: TradingView.
El clima y las exportaciones de GNL modifican las perspectivas de la oferta y la demanda
Desde una perspectiva fundamental, el reciente repunte se produce a pesar de los signos de reblandecimiento de la demanda debido al suave clima primaveral. En abril, la producción media de gas en los 48 estados se elevó a 106.500 millones de pies cúbicos diarios (bcfd) -un aumento respecto al récord de marzo-, mientras que la demanda de calefacción y refrigeración sigue siendo escasa. Sin embargo, los operadores están cada vez más atentos a las previsiones meteorológicas que anuncian un calor estival superior a la media, sobre todo en el oeste y el sur de Estados Unidos, lo que podría aumentar drásticamente el consumo de gas en el sector eléctrico.
Otro factor clave es la continua recuperación de la demanda de exportación de GNL. Los flujos de gas de alimentación a las terminales estadounidenses han alcanzado una media de 16,0 bcfd en abril, un nuevo máximo, gracias a los nuevos volúmenes procedentes de las instalaciones de Venture Global en Plaquemines (Luisiana). Los analistas consideran que la reactivación de las exportaciones de GNL podría amortiguar el exceso de oferta interna, sobre todo si la acumulación de reservas sigue siendo menor de lo previsto, como ocurrió la semana pasada.
Como ya comentamos en nuestras perspectivas de abril, el mercado del gas natural es muy sensible a la dinámica de los excedentes de producción y a los catalizadores meteorológicos a corto plazo. Con la acumulación de reservas en el punto de mira y la llegada del calor estival, el mercado podría seguir volátil, especialmente si se supera la resistencia técnica de 3,40 dólares.
