Los precios del petróleo suben tras la tregua arancelaria entre EE.UU. y China, pero la producción de la OPEP lastra las perspectivas
El crudo WTI cotiza cerca de la resistencia mientras la tregua entre EE.UU. y China eleva el ánimo, pero persisten los riesgos de suministro
Los futuros del crudo WTI subieron el martes hasta 62,5 dólares por barril, prolongando su recuperación por cuarta sesión consecutiva y alcanzando un máximo de dos semanas. El último impulso se produjo tras una tregua arancelaria de 90 días entre Estados Unidos y China, que alivió los temores de una inminente guerra comercial entre los dos mayores consumidores de petróleo.
Sin embargo, los operadores mantienen la cautela, equilibrando las esperanzas de recuperación de la demanda con el aumento de la oferta de los productores de la OPEP+ y la resistencia técnica cerca de las medias móviles clave.
Dinámica del precio del USOIL (octubre de 2024 - mayo de 2025) Fuente: TradingView.
Impulsores mixtos desafían la continuación alcista
El salto del 1,5 por ciento del lunes en los precios del crudo fue impulsado por un amplio sentimiento de riesgo tras la suspensión de los aranceles. Los analistas de ING describieron la medida como una "desescalada mayor de lo esperado", lo que provocó subidas en el petróleo, la renta variable y el dólar estadounidense. Pero aunque las tensiones comerciales disminuyan, los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal sugieren una menor urgencia de recortar los tipos, lo que arroja ciertas dudas sobre una aceleración sostenida de la demanda.
La resistencia técnica es otro factor en contra. Los futuros del crudo ligero están poniendo a prueba la media móvil de 50 días cerca de 63,80 $. Una ruptura de este nivel podría extender las ganancias hasta el máximo del 23 de abril en 64,87 $ y potencialmente la media móvil de 200 días en 67,61 $. Por el momento, el soporte se sitúa entre 60,09 y 59,68 dólares.
El aumento de la producción de la OPEP frena el optimismo
A pesar del impulso alcista impulsado por el comercio, los fundamentos del mercado del petróleo siguen siendo complejos. Se espera que la producción de la OPEP aumente en 411.000 barriles diarios en mayo, impulsada por la presión de Arabia Saudí sobre los miembros de menor rendimiento y la estabilidad de las exportaciones a China. Mientras tanto, Irak y la mezcla CPC del Mar Negro registran ligeras reducciones, y la mexicana Pemex podría desviar los envíos de ultramar a instalaciones nacionales.
Por el lado de la oferta, los mercados de combustibles refinados se mantienen firmes. La estabilidad de los márgenes de refino y la reducción de la capacidad en EE.UU. y Europa están ayudando a compensar la debilidad de las referencias del crudo. Las interrupciones, como la de la planta Johan Castberg de Equinor, también están prestando un apoyo temporal.
Como ya se ha comentado, la recuperación del crudo WTI se ha visto impulsada por el optimismo temporal de la demanda, pero los vientos en contra estructurales del exceso de oferta y los ajustes de producción siguen limitando la continuación alcista. A menos que los precios superen el nivel de 64,87 dólares, es probable que el petróleo se mantenga dentro de un rango, a la espera de señales más claras tanto de la política comercial como de las tendencias de los inventarios.
