EKP küsitlus näitab, et euro väärtpaberite rahastamise tingimused leevenevad veelgi, kuna tuletisinstrumentide tagatisnõuded vähenevad

Traders Union
Kõik uudised
Keskpangad
EKP euro väärtpaberite rahastamise tingimused leevenevad

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Aktsiad

Krüptovaluutad

Majandus

Valuutad

Toorained

Äri ja rikkus

Ivan Andriyenko

07.10.2026

EKP küsitlus näitab, et euro väärtpaberite rahastamise tingimused leevenevad veelgi, kuna tuletisinstrumentide tagatisnõuded vähenevad — Euro rahastamistingimused leevenevad taas

Euroala turuosalised teatavad väärtpaberite rahastamise ja keskselt kliirimata börsiväliste tuletisinstrumentide turgudel krediiditingimuste juba neljandat kvartalit järjest mõningasest leevenemisest. 2026. aasta septembri SESFODi küsitlus hõlmab juunist augustini kestnud vaatlusperioodi, mil Lähis-Ida konfliktiga seotud ebakindlus ja energiahindade volatiilsus mõjutasid jätkuvalt rahastamise, tagatiste ja hindamise suundumusi.

Tipphetked

EKP küsitlus näitab, et euro väärtpaberite rahastamise ja börsiväliste tuletisinstrumentide üldised krediiditingimused leevenesid 2026. aasta juunist augustini veidi, jätkates varasemate voorude suundumust; oodata on edasist mõõdukat leevenemist.
Rahastamisnõudlus suureneb enamiku tagatiseliikide puhul, eelkõige aktsiate toel, samal ajal kui rahastamismäärad ja spreadid tõusevad kõige soodsamate klientide jaoks ning haircut’id vähenevad enamiku võlakirja- ja ABS-tagatiste puhul.
Keskselt kliirimata börsiväliste tuletisinstrumentide algse tagatise nõuded vähenevad veidi, eriti FX-i, intressimäära-, aktsia- ja krediidiliikide puhul, samas kui riskipositsioonide piirid jäävad muutumatuks ja turu volatiilsus püsib.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Küsitluse tulemused rahastamise ja tuletisinstrumentide turgudel

Nagu teatas Euroopa Keskpank, leevenesid eurodes nomineeritud väärtpaberite rahastamise ja börsiväliste tuletisinstrumentide turgude üldised krediiditingimused 2026. aasta juunist augustini kestnud vaatlusperioodil kõigi vastaspoolte liikide puhul veidi, peamiselt hinnatingimuste kaudu. See jätkab eelnenud kolmes küsitlusvoorus täheldatud leevenemist ning vastajad ootavad järgmise kolme kuu jooksul üldtingimuste edasist mõningast leevenemist.

Mittehinnalised tingimused leevenesid pankade ja maaklerite puhul veidi, karmistusid riskifondide puhul veidi ning jäid muude vastaspoolte liikide puhul muutumatuks. Väike arv vastajaid nimetas lihtsamate hinnatingimuste põhjustena üldist turulikviidsust ja turu toimimist, konkurentsi teiste institutsioonide poolt ning vastaspoole finantsseisundit, samal ajal kui riskifondide võimenduse kasutamine suurenes veidi.

Väärtpaberite rahastamise tehingutes suurenes enamiku tagatiseliikide vastu tagatud rahastamise nõudlus, eelkõige aktsiate puhul. Rahastamismäärad ja spreadid tõusid kõige soodsamate klientide jaoks kõigi tagatiseliikide puhul, samas kui keskmiste klientide puhul piirdus tõus kodumaiste riigivõlakirjade, muude riigivõlakirjade ja vahetusvõlakirjadega.

Haircut’id vähenesid enamiku võlakirjatagatiste liikide ja varaga tagatud väärtpaberite puhul ning vastaspooltele kättesaadava rahastamise maksimaalne summa ja tähtaeg suurenesid mõne tagatiseliigi puhul. Kesksete vastaspoolte kasutamises esines väikesi ja vastassuunalisi muutusi, samas kui tagatiste hindamise vaidluste maht ja kestus jäid muutumatuks.

Turupinge taust ja mõju euroalale

Küsitlusperioodi iseloomustas Lähis-Ida konfliktiga ja energiahindade volatiilsusega seotud ebakindlus. EKP tõstis juunis oma baasintressimäärasid 25 baaspunkti võrra ja jättis need juulis muutmata, luues rahapoliitilise tausta teatatud muutustele hinnastamises, rahastamisnõudluses ja tagatisnõuetes.

Keskselt kliirimata börsiväliste tuletisinstrumentide puhul vähenesid algse tagatise nõuded veidi valuuta-, intressimäära-, aktsia- ja mitut liiki krediidituletisinstrumentide puhul, samas kui maksimaalsed riskipositsioonid ja tehingute tähtajad jäid üldjoontes muutumatuks. Likviidsus ja kauplemine halvenesid aktsia- ja toorainetuletisinstrumentide puhul, kuid paranesid veidi riikidele viitavate krediidituletisinstrumentide puhul, ning hindamisvaidlused sagenesid mitut liiki tuletisinstrumentide, eelkõige krediidituletisinstrumentide puhul.

Uute või uuesti läbiräägitud raamlepingute tingimused leevenesid mõnes valdkonnas veidi, samas kui mittestandardsete tagatiste andmine jäi muutumatuks. Tulemused põhinevad 26 suure panga vastustel, sealhulgas 14 euroala panga ja 12 väljaspool euroala peakontorit omava panga vastustel, rõhutades, et suundumused kajastavad tingimusi laiapõhjalises piiriüleses maaklerite ringis.

Meie varasem ülevaade Ühendkuningriigi riigivõlakirjade repo-turu kavandatavatest reformidest kirjeldas, kuidas reguleerivad asutused kaaluvad turu vastupanuvõime tugevdamiseks selliseid meetmeid nagu keskse kliiringu laiendamine ja miinimum-haircut’ide kehtestamine kliirimata repo-tehingutele. Samuti märgiti valdkonna muret, et muudatused võivad suunata riskifonde lühema tähtajaga igapäevase repo-rahastamise poole, suurendades potentsiaalselt haavatavust häirete suhtes, kuna võimendusega osalemine riigivõlakirjaturgudel kasvab.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?