EKP tarbijaküsitlus viitab kindlamatele inflatsiooniootustele ja euroala nõrgemale kasvuväljavaatele

Traders Union
Kõik uudised
Keskpangad
EKP küsitlus: inflatsiooni- ja kasvuväljavaade

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Aktsiad

Krüptovaluutad

Majandus

Valuutad

Toorained

Äri ja rikkus

Darina Pashchenko

23.10.2026

EKP tarbijaküsitlus viitab kindlamatele inflatsiooniootustele ja euroala nõrgemale kasvuväljavaatele — EKP annab märku vastuolulisest väljavaatest

Euroala leibkonnad teatasid 2026. aasta septembris veidi kõrgematest lühiajalise inflatsiooni ootustest ning suurematest ootustest sissetulekute ja kulutuste kasvu suhtes. Euroopa Keskpanga värskeim küsitlus näitab ka 12 kuu kasvuväljavaate nõrgenemist, oodatava töötuse määra tõusu ja tajutud laenutingimuste karmistumist.

Tipphetked

EKP septembriküsitluse järgi tõusid 12 kuu inflatsiooniootused 3,0%-lt 3,1%-ni, samas kui viie aasta ootused jäid muutumatuna 2,5% juurde.
Leibkonnad ootavad nüüd euroala majanduskasvuks järgmise 12 kuu jooksul -1,5%, võrreldes augusti -1,2%-ga, ning töötuse määra tõusu 11,3%-ni varasemalt oodatud 11,0%-lt.
Tarbijad ootavad, et nende kodu hind tõuseb järgmise 12 kuu jooksul 3,5%. Hüpoteeklaenu intressimäära ootus püsib 4,9% juures ning oodatakse laenutingimuste edasist karmistumist.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Septembri küsitlus näitab leibkondade ootuste lahknemist

Nagu teatas Euroopa Keskpank, tõusis tarbijate viimase 12 kuu inflatsioonitaju mediaan septembris augusti 3,5%-lt 3,6%-ni, samal ajal kui järgmise 12 kuu inflatsiooniootused kerkisid 3,0%-lt 3,1%-ni. Kolme aasta inflatsiooniootused jäid muutumatuna 2,9% juurde ja viie aasta ootused püsisid 2,5% tasemel. Samal ajal suurenes veidi ebakindlus 12 kuu inflatsiooniootuste suhtes, jäädes siiski kõrgemaks kui enne Lähis-Ida konflikti algust.

Alumise sissetulekukvintiili vastajad teatasid jätkuvalt keskmiselt kõrgemast inflatsioonitajust ja -ootustest kui ülemise kvintiili vastajad. Ka 18–34-aastased nooremad vastajad teatasid jätkuvalt madalamast inflatsioonitajust ja -ootustest kui vanemad vanuserühmad.

Nominaalse sissetuleku kasvu ootused järgmise 12 kuu jooksul tõusid 1,0%-lt 1,1%-ni ning kulutuste kasvu ootus suurenes 3,6%-lt 3,7%-ni. Ka viimase 12 kuu kulutuste kasvu tajumine suurenes 5,2%-lt 5,3%-ni. Väiksema sissetulekuga leibkonnad ootavad taas sissetulekute kiiremat kasvu kui suurema sissetulekuga leibkonnad.

Kasvu-, tööturu- ja eluasemeväljavaated lahknevad

Septembris muutusid leibkonnad majanduse suhtes ettevaatlikumaks: järgmise 12 kuu majanduskasvu ootus langes augusti -1,2%-lt -1,5%-ni. Samal ajal tõusis 12 kuu pärast oodatav töötuse määr 11,0%-lt 11,3%-ni, kuigi tarbijad peavad tulevast töötuse määra praeguseks tajutud 10,6% määrast vaid veidi kõrgemaks, mis viitab üldjoontes stabiilsele tööturu väljavaatele.

Sissetulekute erinevused ilmnevad ka tööturuootustes: alumise sissetulekukvintiili leibkonnad ootavad 12 kuu pärast 13,6% töötuse määra, ülemise kvintiili leibkonnad aga 9,7% määra. Eluasemeturul ootavad tarbijad, et nende kodu hind tõuseb järgmise 12 kuu jooksul 3,5%, võrreldes augusti 3,4%-ga. Hüpoteeklaenu intressimäära ootus 12 kuu pärast püsib juuliga võrreldes muutumatuna 4,9% juures.

Väiksema sissetulekuga leibkonnad ootavad jätkuvalt koduhindade kiiremat kasvu (4,0%) ja kõrgemaid hüpoteeklaenu intressimäärasid (5,7%) kui suurema sissetulekuga leibkonnad, kes ootavad koduhindade 3,2% kasvu ja 4,4% hüpoteeklaenu intressimäära. Viimase 12 kuu jooksul laenutingimuste karmistumisest teatanud leibkondade netoosakaal suurenes augustiga võrreldes ning tõusis ka nende leibkondade netoosakaal, kes ootavad laenutingimuste karmistumist järgmise 12 kuu jooksul.

Meie varasemas artiklis Mario Draghi hoiatuse kohta inflatsiooni ohjeldamise ja pikaajalise kasvu vahelise poliitilise valiku osas selgitasime tema seisukohta, et intressimäärade pikaajaline hoidmine kasvumäärast kõrgemal võib võladünaamikat halvendada ja lõpuks inflatsiooniriske suurendada. Märkisime ka tema üleskutset keskpankadele hoida intressimäärad vaid nii kõrgel, kui on vaja keskpika perioodi inflatsiooni stabiliseerimiseks, ning toetuda tootlikkuse ja vastupidavuse kaitsmiseks kasvu soodustavatele meetmetele, näiteks ELi turu integreerimisele ja sihipärasele investeeringutoetusele.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?