SECi reeglite muutus: Mida see tähendab krüpto-ETFide turu jaoks

SEC on lihtsustanud krüptovaluuta ETFide käivitamise heakskiitmise protsessi, vabastades sadu taotlusi, mis valitsuse tööseisaku tõttu viibisid. See nihe toimub keset rekordilist väljavoolu krüptofondidest. Analüütikute sõnul ei ole nõudlus siiski kadunud - investorid lihtsalt suunavad oma tähelepanu teist tüüpi toodetele.

Sulgemine ja SECi uued eeskirjad

USA ajaloo pikim valitsuse tööseisak, mis kestis 1. oktoobrist kuni 12. novembrini, peatas tõhusalt väärtpaberi- ja börsikomisjoni töö ja külmutas sadu registreerimismenetlusi. Selle aja jooksul kogunes süsteemi üle 900 avalduse, sealhulgas krüptoraha ETFid, mis algselt pidid käivituma oktoobris. Kuna reguleeriv asutus ei saanud dokumente läbi vaadata, sattus turg libestikku: tooted olid valmis, kuid bürokraatlik kitsaskoht takistas nende jõudmist investoriteni.

Kui tegevus jätkus, avaldas SEC tehnilised juhised, mis muudavad selliste taotluste menetlemist. Komisjon kinnitas, et sulgemise ajal esitatud dokumendid võivad automaatselt jõustuda, kui emitent ei ole lisanud edasilükkamisklauslit. Lisaks sellele võivad äriühingud nüüd taotleda kiirendatud menetlust ja nad ei pea esitama vorme uuesti isegi siis, kui teatud teave puudub.

Loading...

Autor on selle säutsu kustutanud.

Aga me salvestasime kõik 🙂.

Need muudatused kõrvaldasid tõhusalt regulatiivse kitsaskoha ja võimaldasid uute fondide torujuhtme taas edasi liikuda. Novembriks olid mitmed hilinenud tooted juba turule jõudnud, sealhulgas erinevate varahaldurite uued ETFid. Kõige märkimisväärsem oli Canary Capitali esimene spot XRP ETF, mille Nasdaqil noteerimine kiideti heaks tänu automaatse efekti mehhanismile.

ETFi turutingimused

Regulatiivsete menetluste kiirenemine langes kokku ühe krüptoraha ETFide jaoks kõige turbulentsema perioodiga. 13. novembril registreerisid spot Bitcoini fondid ajaloo suuruselt teise päevase väljavoolu, kui investorid võtsid välja ligi 870 miljonit dollarit. Suurimad kahjumid olid Grayscale'i ja Fidelity toodetes ning hallatavate varade kogumaht langes taas alla 60 miljardi dollari piiri.

Surve jätkus ka järgmisel päeval: 14. novembril lahkus turult veel 492 miljonit dollarit. Kokku ületas kahe päeva väljavool 1,36 miljardit dollarit - see on üks dramaatilisemaid müügiepisoode alates Bitcoini ETFide käivitamisest Ameerika Ühendriikides. Samal ajal langes Bitcoin alla 100 000 dollari, mis suurendas fondiomanike ärevust ja lisas turule lühiajalist volatiilsust.

Loading...

Autor on selle säutsu kustutanud.

Aga me salvestasime kõik 🙂.

Vaatamata silmatorkavatele numbritele omistavad analüütikud liikumise suuresti pigem globaalsele turusentimendile kui krüptoraha ETFidega seotud fundamentaalsetele probleemidele. Keset makromajanduslikku ebakindlust ja kasvavat nõudlust madalama riskiga varade järele otsustasid mõned investorid vähendada oma riskipositsiooni. Siiski ei õõnesta see viimase aasta jooksul kujunenud struktuurset nõudlust.

Harvardi Ülikool pakub kõnekat vastukaalu. Kolmandas kvartalis suurendas see institutsioon oma positsiooni BlackRocki Bitcoin ETFis enam kui kolmekordselt, suurendades oma osalust 6,8 miljoni IBITi aktsiani, mille väärtus on ligikaudu 443 miljonit dollarit. Bloombergi Eric Balchunase sõnul on selline samm ülikoolide investeerimisfondide jaoks väga ebatavaline, sest traditsiooniliselt väldivad nad ETF-e ja võtavad uusi finantsinstrumente aeglaselt kasutusele. Tema sõnul on see laienemine "parim valideerimine, mida ETF võib saada".

Tekib uus trend

Keset järske väljavoolusid ja turu volatiilsust on üha selgemaks muutumas teistsugune ja püsivam trend: investorid on liikumas ühe vara krüptotoodetest eemale, mitmekesiste indeksipõhiste ETFide suunas. Seda nihet tõi esile WisdomTree digitaalsete varade juht Will Peck. Ta usub, et mitme vara krüptokorvid võivad esindada "järgmist vastuvõtmislaine", pakkudes laiaulatuslikku kokkupuudet sektoriga, ilma et oleks vaja ära arvata, milline "järgmise kahekümne tokeni" hulgast on ülekaalus.

Loading...

Autor on selle säutsu kustutanud.

Aga me salvestasime kõik 🙂.

Peck märgib, et krüptovaluutad ei ole üks varaklass, vaid erinevate tehnoloogiliste süsteemide kogumik, millel on erinevad tootluse ajendid. Kuigi märgid võivad tunduda korrelatsioonis olevat, reageerivad nad erinevatele turujõududele. Selle tulemusena aitab indeksipõhine lähenemine vähendada idiosünkraatilist riski, muutes turule sisenemise tasakaalustatumaks - eriti uustulnukatele, kes mõistavad Bitcoini, kuid ei ole valmis analüüsima kümneid üksikuid projekte.

Tööstus on juba kohanemas selle muutusega. Viimastel kuudel on 21Shares, Hashdex ja teised emitendid laiendanud oma mitme vara ETF-i tootevalikut, kasutades ära SECi kiiremat ja paindlikumat lähenemist selliste toodete heakskiitmisele. Ajakohastatud noteerimiseeskirjad lihtsustavad ka indeksipõhiste lahenduste käivitamist, mis asetab need järgmise loogilise etapina krüpto ETFi turu arengus.

Krüptoraha ETFide tulevik

SECi poolt pärast sulgemist tehtud regulatiivsed muudatused avavad ukse paindlikumale ja prognoositavamale keskkonnale krüptovaluuta ETFide jaoks. Kuigi turul on toimunud suured väljavoolud, on need liikumised seotud pigem laiemate makromajanduslike tingimustega kui huvi vähenemisega instrumentide endi vastu. Suured institutsionaalsed osalejad - sealhulgas Harvard - suurendavad oma positsiooni isegi kõrgendatud volatiilsuse perioodidel.

Kõige olulisem on see, et investorite tähelepanu on liikumas üksikute varade fondidelt indeksipõhistele lahendustele, mis kajastavad paremini krüptosektori tehnoloogilist mitmekesisust. Need tooted on valmis saama järgmise kasvufaasi peamisteks liikumapanevateks jõududeks. Tänu SECi ajakohastatud eeskirjadele muutub nende käivitamine lihtsamaks ja konkurents emitentide vahel intensiivistub.

Lõppkokkuvõttes ei ole turg kaotamas hoogu - see saab uusi aluseid. Krüpto-ETFid on läbimas loomulikku üleminekut, mis muudab tööstusharu küpsemaks, vastupidavamaks ja mitmekesisemaks.