Goldman näeb Warshi märkustes uut riski kaheaastastele riigivõlakirjadele

Traders Union
Kõik uudised
Finantsuudised
Goldman ootab volatiilsust kaheaastaste võlakirjade osas

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Krüptovaluutad

Finantsuudised

Valuutad

Regulaatorid

Keskpangad

Olga Shendetskaya

1 tund tagasi

Goldman näeb Warshi märkustes uut riski kaheaastastele riigivõlakirjadele — Goldman ootab volatiilsust kaheaastaste riigivõlakirjade osas

Goldman Sachs Asset Management eeldab, et Kevin Warshi esimene poliitiline sõnum Föderaalreservi juhina muudab riigivõlakirjade kõvera lühema otsa volatiilsemaks, leevendades samal ajal survet pikematele tähtaegadele. See vaade peegeldab turgu, mis on kiiresti ümber hinnanud ootused varasemateks intressimäärade tõstmisteks pärast seda, kui Warsh andis märku tugevamast keskendumisest inflatsioonile ja vähenenud sõltuvusest tulevikusuunistest (forward guidance).

Tipphetked

Goldman ootab suuremat volatiilsust kaheaastaste riigivõlakirjade osas.
Warshi kullilik sõnum tõi intressitõusu panused varasemaks.
Turud näevad septembrikuise tõusu tõenäosust üle 80%.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Lühema otsa intressimäärad reageerivad kiiremini

Kay Haigh, Goldman Sachs Asset Managementi fikseeritud tulu ja likviidsuslahenduste globaalne juht ning investeeringute juht, ütles, et Warshi kohtumisjärgne sõnum oli selgelt kullilik (hawkish) ja suunas tähelepanu tagasi inflatsioonile. See seisukoht sundis kauplejaid tooma järgmise intressitõusu ootusi varasemaks, teatab Bloomberg.

Bloombergi raportis viidatud andmete kohaselt peavad turud septembrikuise tõusu tõenäosust nüüd suuremaks kui 80%. Oktoobriks on sisse hinnatud rohkem kui üks tõus. Enne Föderaalreservi kohtumist eeldasid kauplejad suures osas, et esimene tõus toimub mitte varem kui detsembris.

Liikumine oli kõige märgatavam kaheaastaste riigivõlakirjade puhul, mis on tihedalt seotud Föderaalreservi poliitikaootustega. Kaheaastase võlakirja tootlus hüppas kolmapäeval 13 baaspunkti võrra, mis on suurim tõus alates 2025. aasta aprillist ja üks suurimaid Föderaalreservi otsuse päeva liikumisi alates 2008. aastast. Tootlus jätkas kõikumist ka neljapäeval, kui investorid kohanesid uue poliitilise tooniga.

Föderaalreserv hoidis intressimäärad stabiilsena neljandat kohtumist järjest, kuid selle prognoosid näitasid tugevamat kalduvust tulevaste tõusude suunas. Üheksa poliitikakujundajat ootasid aasta lõpuks kõrgemaid määrasid, kaheksa ei näinud muutusi ja ainult üks prognoosis langust. Warsh keeldus esitamast oma intressiprognoosi, kinnitades ideed, et uus juht soovib, et turud toetuksid vähem Föderaalreservi selgetele suunistele.

Pikemad võlakirjad võivad võita selgemast inflatsioonifookusest

Goldmani argument on, et jõulisem inflatsioonivastane sõnum võib rahustada kõvera pikka otsa. Kui investorid usuvad, et Föderaalreserv suhtub tõsiselt inflatsiooni viimisesse 2% eesmärgini, võivad pikemaajalised inflatsiooniriski preemiad langeda isegi siis, kui lühiajalisi intressimäärasid on raskem prognoosida.

30-aastase riigivõlakirja tootlus puudutas neljapäeval kahe kuu madalaimat taset, samas kui kaheaastaste sektor jäi ebakindlaks. See kontrast viitab lamedamale kõverale, kus lühema otsa tootlused on rohkem avatud saabuvatele andmetele ja poliitika ümberhindamisele.

Warsh teatas ka töörühmade loomisest, et vaadata üle valdkonnad, sealhulgas Föderaalreservi prognoosiandmed ja poliitika rakendamine. Need ülevaated võivad lõpuks muuta keskpanga suhtlusviisi ja toimimist, lisades lühiajalist ebakindlust, kuid potentsiaalselt vähendades pikaajalist volatiilsust, kui investorid saavad usalduse Föderaalreservi raamistiku vastu.

Uus test võlakirjainvestoritele

Muutus on oluline, sest kaheaastasest võlakirjast on saamas Föderaalreservi ebakindluse peamine survepunkt. Vähem tulevikusuuniseid tähendab, et iga inflatsiooni-, töökohtade ja kulutuste aruanne võib omada turul suuremat kaalu.

Investorite jaoks on tulemuseks taktikalisem võlakirjaturg. Lühikesed tähtajad võivad järsult kõikuda, kui kauplejad vaidlevad tõusude ajastuse üle, samas kui pikad võlakirjad võivad muutuda atraktiivsemaks, kui Föderaalreservi inflatsiooniseisukoht tundub usaldusväärne. Goldmani vaade viitab sellele, et Warshi esimene kohtumine ei muutnud lihtsalt intressiootusi. See muutis seda, kuhu riigivõlakirjade volatiilsus tõenäoliselt koondub.

Oleme varem esile tõstnud, et Goldman Sachs ja JPMorgan hindavad ümber erakrediiditurgu.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?