ESMA algatab tokeniseeritud tagatise läbivaatamise ELi keskses kliiringus

Traders Union
Kõik uudised
Regulaatorid
ESMA vaatab läbi tokeniseeritud tagatise

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Aktsiad

Krüptovaluutad

Majandus

Valuutad

Toorained

Äri ja rikkus

Oleksii Zaichenko

09.10.2026

ESMA algatab tokeniseeritud tagatise läbivaatamise ELi keskses kliiringus — ESMA uurib tokeniseeritud varasid

Euroopa turujärelevalve uurib, kuidas digitaalseid varasid saaks integreerida tehingujärgsete põhifunktsioonidega, kuna tokeniseerimine liigub tavapärase finantskasutuse suunas. ESMA palub sidusrühmadel esitada 15. jaanuariks 2027 tõendeid selle kohta, kas ELi kesksed vastaspooled saavad tokeniseeritud tagatist kasutada turvaliselt ja tõhusalt.

Tipphetked

ESMA algatas tõendite kogumise tokeniseeritud tagatise kasutamise kohta kesksete vastaspoolte poolt; konsultatsiooni vastuste esitamise tähtaeg on 15. jaanuar 2027.
Reguleeriv asutus uurib tokeniseerimismudelite mõju tagatise ülekandmisele, haldamisele, kaitsmisele ja likviidsuseks konverteerimisele, eriti kliiringuliikme maksejõuetuse olukorras.
ESMA hindab tagasisidet 2027. aasta esimeses kvartalis ning võib teha ettepaneku regulatiivsete või järelevalvemeetmete kohta, et käsitleda tokeniseeritud tagatise riske ja standardeid ELi tehingujärgsetel turgudel.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Konsultatsioon keskendub tagatise kaitsemeetmetele

Nagu ESMA teatas, on reguleeriv asutus algatanud tõendite kogumise tokeniseeritud tagatise võimaliku kasutamise kohta kesksete vastaspoolte poolt; vastused tuleb esitada 15. jaanuariks 2027. Algatus uurib, kas tagatise tokeniseeritud vormid suudavad täita ELi keskses kliiringus nõutavaid operatiivseid, õiguslikke ja riskijuhtimise standardeid.

ESMA sõnul keskendub läbivaatamine sellele, kuidas tokeniseerimine võib mõjutada tagatise ülekandmist, haldamist, kaitsmist ja kasutamist kogu selle elutsükli jooksul. Kaalutakse erinevaid mudeleid, sealhulgas traditsioonilises infrastruktuuris hoitavate varade tokeniseeritud versioone, otse hajusraamatu tehnoloogial emiteeritud varasid ning hübriidlahendusi, mis hõlmavad tokeniseeritud raha ja muid arveldusvarasid.

ESMA esimees Verena Ross ütleb, et tokeniseerimine võib muuta Euroopa finantsturud tõhusamaks, integreeritumaks ja innovaatilisemaks, kuid lisab, et piiriülene mastaap eeldab õiguskindlust, koostalitlusvõimelist taristut ja asjakohast järelevalvet. ESMA CCP järelevalvekomitee esimees Klaus Löber ütleb, et CCP tagatise põhikaitsemeetmed peavad jääma muutumatuks, sealhulgas kõrge kvaliteet, õiguslik jõustatavus, likviidsus ja operatiivne kättesaadavus ka stressiolukorras ning pärast kliiringuliikme maksejõuetust.

Mõju ELi tehingujärgsetele turgudele

ESMA ootab tagasisidet selle kohta, kuidas tokeniseeritud tagatise lahendused praktikas toimiksid, eriti kliiringuliikme maksejõuetuse korral. See hõlmab küsimust, kas CCPd saaksid vajaduse korral tokeniseeritud tagatisele juurde pääseda, seda üle kanda ja likviidsuseks konverteerida ning kuidas tagataks klientide kaitse, varade eraldatus ja arvelduse lõplikkus juhul, kui hajusraamatu tehnoloogia puutub kokku traditsioonilise turutaristuga.

Reguleeriv asutus küsib ka, kas juba kõlbliku tagatise tokeniseerimine muudab selle tagatise riskiprofiili. Vastused avaldatakse pärast konsultatsiooni lõppu, välja arvatud juhul, kui osalejad taotlevad teisiti.

ESMA kavatseb tagasisidet hinnata 2027. aasta esimeses kvartalis ning seejärel otsustada kõige sobivamate järgmiste sammude üle. Need võivad hõlmata regulatiivseid meetmeid või järelevalvepraktikate ühtlustamise meetmeid oma pädevuse piires, kuna EL hindab, kuidas tokeniseerimine sobitub finantsturu taristuga.

Meie varasemas artiklis Nasdaqi tokeniseerimise edendamise kohta arutasime, kuidas selliste varade nagu USA riigivõlakirjad, aktsiad ja rahaturufondid tokeniseerimine võiks muuta tagatise likviidsemaks ning potentsiaalselt vabastada tänastes protsessides kinni oleva kapitali. Märkisime ka, et turgude laiendamine 24/7 kauplemise suunas eeldaks reaalajas riskikontrolle ja tugevamaid operatiivseid raamistikke, kusjuures ettevõtted kasutavad üha enam automatiseerimist ja AI-toega tööriistu, et toetada pidevat tagatise- ja riskijuhtimist.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?