TradFi-dilemma: Onko Swiftillä enää merkitystä stablecoinien aikakaudella?

Swift on ollut kansainvälisen pankki-infrastruktuurin peruspilareita vuosikymmenten ajan. Stablecoinit tarjoavat kuitenkin toisenlaisen tavan siirtää rahaa – ympäri vuorokauden ja ilman perinteistä pankkiviestien ketjua. Voiko Swift säilyttää asemansa, jos digitaalinen raha mahdollistaa maksutietojen ja itse selvityksen olemisen samassa infrastruktuurissa?

Vastatakseen tähän haasteeseen Swift kääntyy nyt teknologian puoleen, joka uhkaa horjuttaa sen asemaa. Elokuussa HSBC ja Standard Chartered suorittivat ensimmäisen live-välityspankkisiirron järjestön uudella lohkoketjupohjaisella tilikirjalla käyttäen tokenisoituja pankkitalletuksia. Lopullinen selvitys tapahtui kuitenkin edelleen olemassa olevan pankki-infrastruktuurin kautta.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Ensimmäinen transaktio osoittaa, että kyse on muustakin kuin vain nykyisten siirtojen nopeuttamisesta.

Swift ei enää rajoitu pankkiviestinnän modernisointiin, vaan pyrkii varmistamaan asemansa tokenisoidun rahan maailmassa. Kysymys kuuluu, riittääkö sen nykyinen pankkiverkosto säilyttämään keskeisen roolinsa kansainvälisen maksuliikenteen arkkitehtuurin muuttuessa.

Viestinnästä rahan siirtämiseen

Swift ja pankkisiirto eivät ole sama asia. Organisaatio tarjoaa rahoituslaitoksille turvallisen verkon ja viestintästandardit, kun taas raha voi liikkua vastaavien tilien ja muiden selvitysjärjestelmien kautta.

Tässä kohtaa kansainvälisen maksun monimutkaisuus syntyy: mukana voi olla useita pankkeja, erilaisia varmennusjärjestelmiä ja eri aikatauluilla toimivaa infrastruktuuria.

Ajatus siitä, että Swift itse olisi vastuussa useita päiviä kestävistä siirroista, on kuitenkin vanhentunut. Verkko yhdistää yli 11 500 rahoituslaitosta yli 200 maassa ja alueella. Järjestön mukaan 75 % sen kautta lähetetyistä rajat ylittävistä maksuista saavuttaa vastaanottajapankin alle 10 minuutissa.

Stablecoinit tarjoavat erilaisen arkkitehtuurin. Maksutiedot ja digitaalinen raha liikkuvat saman verkon kautta, joka toimii ympäri vuorokauden. Swift pyrkii nyt tuomaan tämän ominaisuuden pankkijärjestelmään.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Uusi lohkoketjupohjainen tilikirja kehitettiin yhteistyössä kymmenien rahoituslaitosten kanssa, ja ensimmäisiin live-siirtoihin osallistui 17 pankkia kuudelta mantereelta. Järjestelmä kirjaa ja vahvistaa pankkien väliset velvoitteet ja mahdollistaa tokenisoituihin talletuksiin perustuvat ympärivuorokautiset transaktiot.

Stablecoinit muuttavat maksureitin

Kansainvälisistä maksuista on tullut yksi selkeimmistä stablecoinien käyttökohteista kryptovaluuttakaupan ulkopuolella. Dollariin sidottua tokenia voidaan siirtää lompakoiden välillä pankkiajoista riippumatta, eikä vastaanottajalla välttämättä tarvitse olla dollaritiliä yhdysvaltalaisessa pankissa.

Etu korostuu erityisesti siellä, missä vastaavien pankkien ketjut ovat kalliita tai huonosti kehittyneitä. Yrityksille stablecoinit tarjoavat nopeamman tavan siirtää varoja maiden välillä, ja epävakaiden valuuttojen talouksissa ne voivat toimia sekä maksuvälineenä että tapana säilyttää dollareita.

Tämän kilpailun mittakaavaa voidaan kuitenkin helposti liioitella. Stablecoinien kokonaistransaktiovolyymi on kymmeniä biljoonia dollareita, mutta merkittävä osa siitä tulee kryptokaupasta, pörssien välisistä siirroista ja automatisoiduista transaktioista.

McKinseyn ja Artemiksen vuoden 2025 lopun tietoihin perustuvien arvioiden mukaan stablecoin-maksujen vuosivolyymi oli noin 390 miljardia dollaria. Näistä noin 226 miljardia tuli yritysten välisistä maksuista, ja tämä segmentti kasvoi yli kahdeksankertaiseksi vuoden aikana.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Verrattuna globaaliin maksujärjestelmään tämä on edelleen suhteellisen pientä. Swiftin uhka ei liity niinkään USDT:n tai USDC:n nykyiseen volyymiin, vaan uuden maksumallin kykyyn ohittaa osia nykyisestä pankki-infrastruktuurista.

Pankit tokenisoivat rahansa

Rahoitusjärjestelmän vastaus ei rajoitu Swiftin modernisointiin. Pankit pyrkivät myös muuttamaan rahan muotoa.

HSBC:n ja Standard Charteredin transaktioissa käytettiin tokenisoituja talletuksia. Toisin kuin USDT tai USDC, tällainen talletus edustaa suoraa liitesuhdetta liikepankin ja asiakkaan välillä.

Tämä ero on keskeinen pankkimallille. Stablecoinien laaja käyttöönotto voisi heikentää pankkien suoraa suhdetta asiakastalletuksiin ja siirtää osan tästä roolista digitaalisten omaisuuserien liikkeeseenlaskijoille.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Tokenisointi mahdollistaa pankkien säilyttää asiakassuhteensa samalla kun ne tarjoavat ympärivuorokautisen selvityksen ja mahdollisuuden olla vuorovaikutuksessa digitaalisten omaisuuserien kanssa.

Kansainvälisten järjestelyjen pankki tutkii samankaltaista mallia. Project Agorán puitteissa keskuspankit ja liikepankit testaavat tokenisoitujen reservien ja pankkitalletusten käyttöä kansainvälisissä selvityksissä.

Useiden digitaalisen rahan muotojen synty luo kuitenkin uuden ongelman. Yksi pankki voi käyttää omaa talletusjärjestelmäänsä, toinen toimii eri verkossa ja stablecoin-liikkeeseenlaskija kolmannessa. Yhtenäisen infrastruktuurin sijaan rahoitusmarkkinat uhkaavat pirstoutua yhteensopimattomiin järjestelmiin.

Tässä Swiftillä on mahdollisuus säilyttää keskeinen rooli. Organisaatio on jo testannut yhteentoimivuutta julkisten ja yksityisten lohkoketjujen, digitaalisten valuuttojen, tokenisoitujen omaisuuserien ja perinteisen infrastruktuurin välillä.

Sen tehtäväksi voi siis muodostua stablecoinien syrjäyttämisen sijaan erilaisten digitaalisen rahan muotojen yhdistäminen.

Swiftin on määriteltävä roolinsa uudelleen

Swiftin suurin etu tässä kilpailussa ei ole sen teknologia, vaan olemassa oleva globaali pankki-infrastruktuuri, yhteiset standardit ja vuosikymmenten aikana rakennetut suhteet rahoituslaitosten välillä.

Perinteisessä maksuliikenteessä Swiftin arvo perustui ennen kaikkea luotettavaan rahoitusviestien välitykseen. Mutta jos sekä omaisuuserä että tieto sen siirrosta ovat samassa digitaalisessa järjestelmässä, tämä tehtävä menettää ainutlaatuisuuttaan.

Pankeille Swiftin arvo uudessa järjestelmässä voi sen sijaan olla siinä, että se tarjoaa yhden yhteyspisteen, jolloin jokaisen uuden tilikirjan tai digitaalisen omaisuuserän kanssa ei tarvitse tehdä erillisiä integraatioita.

Stablecoin-maksujen nykyinen volyymi ei siis viittaa siihen, että Swift olisi katoamassa. Perimmäisempi haaste on, että tokenisointi poistaa vähitellen eron maksun viestin ja itse rahan liikkeen välillä – eron, johon Swiftin historiallinen rooli perustui.

Sama murros luo kuitenkin uuden tarpeen: pankkien on yhdistettävä tokenisoidut talletukset, stablecoinit ja muut digitaaliset omaisuuserät toisiinsa.

Jos Swift pystyy hyödyntämään olemassa olevaa pankkiverkostoaan tämän ongelman ratkaisemiseksi, lohkoketju ei välttämättä syrjäytä sitä kansainvälisistä maksuista. Sen sijaan se voi muuttaa koko syyn siihen, miksi Swift on edelleen olennainen osa globaalia rahoitusjärjestelmää.