Miljoonien salaisuudet: Näin sisäpiiriläiset hyötyvät Polymarketissa ja Kalshissa

Ennustemarkkinat voivat tehdä kauppiaista rikkaita, jos he arvaavat tulevat tapahtumat ennen muita. Mutta entä jos kauppias ei ennusta tapahtumaa lainkaan, vaan tietää jo lopputuloksen – tai voi jopa vaikuttaa siihen?

Viime aikoina Polymarket ja Kalshi ovat kohdanneet joukon tällaisia tapauksia. Sotilashenkilöitä on syytetty salaisen tiedon käytöstä, Valkoisen talon työntekijä löi vetoa Donald Trumpin tulevista sanoista, ja entinen kongressiedustaja sai Kalshin historian ensimmäisen elinikäisen porttikiellon lyötyään käytännössä vetoa itsestään.

Raja hyvän ennusteen ja epäreilun edun välillä on hämärtynyt erityisen paljon. Lähes millä tahansa salaisuudella voi olla arvoa – presidentin puheen sisällöstä sotilasoperaation ajoitukseen.

Kun sodasta tulee vedonlyöntiä

Merkittävimpiä sisäpiirikauppaan liittyviä epäilyjä nousi esiin Yhdysvaltojen iskujen alkaessa Iraniin 28. helmikuuta 2026. Polymarketin hyökkäykseen liittyvien sopimusten kaupankäyntivolyymi ylitti 500 miljoonaa dollaria, ja ensimmäisten räjähdysten jälkeen analyytikot tunnistivat useita tilejä, joiden ajoitus oli lähes täydellinen.

Bubblemapsin analyytikot nostivat esiin kuusi lompakkoa, joista suurin osa oli rahoitettu alle vuorokautta ennen iskua. Ne ostivat sopimuksia, joissa lyötiin vetoa iskusta nimenomaan 28. helmikuuta, ja analyytikoiden mukaan ne ansaitsivat noin 1,2 miljoonaa dollaria.

Yksi tili käytti noin 61 000 dollaria ja teki lähes 500 000 dollaria nettovoittoa.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Uudet lompakot eivät olleet juuri käyneet muuta kauppaa, mutta todisteita sisäpiiritoiminnasta ei löytynyt. Analyytikot itse korostivat, että epäilyttävä toiminta ei välttämättä tarkoita, että ei-julkista tietoa olisi käytetty.

Toisessa tapauksessa epäilyt johtivat rikossyytteeseen. Israelilaiset syyttäjät väittävät, että Omer Ziv sai ilmavoimien majurilta salaista tietoa iskujen ajoituksesta Iraniin ja käytti sitä lyödäkseen vetoa Polymarketissa.

Ennen yhden operaation alkua upseerin väitetään kertoneen hänelle, että hyökkäys oli jo käynnissä. Näillä kaupoilla ansaittiin yli 150 000 dollaria.

Yksi räikeimmistä tapauksista liittyi kuitenkin Venezuelaan. Joulukuun lopussa 2025 uusi tili alkoi lyödä vetoa Yhdysvaltain joukkojen lähettämisestä ja Nicolás Maduron syrjäyttämisestä. Se panosti noin 33 000 dollaria ja keräsi maan johtajan kaappauksen jälkeen 3. tammikuuta noin 410 000 dollaria.

Aluksi kyseessä näytti olevan jälleen yksi anonyymi lompakko, jolla oli uskomaton ajoitus. Muutamaa kuukautta myöhemmin Yhdysvaltain oikeusministeriö kuitenkin nosti syytteen sotilas Gannon Ken Van Dykeä vastaan, jonka syyttäjien mukaan epäillään osallistuneen operaation suunnitteluun ja jolla oli pääsy salaisiin tietoihin sen ajoituksesta. Van Dyke on kiistänyt syyllisyytensä.

Teleprompterista vedonlyöntiin itsestäsi

On huomionarvoista, että etulyöntiaseman saaminen ennustemarkkinoilla ei vaadi pääsyä sotilassalaisuuksiin.

Gabriel Perez työskenteli Donald Trumpin teleprompterin käyttäjänä ja pystyi lukemaan puheet laitteelta noin tuntia ennen niiden esittämistä. Hän löi tämän jälkeen vetoa Kalshissa presidentin odotetuista sanoista ja ilmauksista. Joulukuun 2025 ja maaliskuun 2026 välillä nämä vedot tuottivat hänelle 107 539 dollaria. CFTC määräsi Perezin palauttamaan kaikki voitot, maksamaan lisäksi 65 000 dollaria ja kielsi häntä käymästä kauppaa säännellyillä alustoilla kolmen vuoden ajan.

Googlen työntekijä Michele Spagnolo, joka tunnetaan Polymarketissa nimellä AlphaRaccoon, ansaitsi väitetysti vielä enemmän. Yhdysvaltain syyttäjien mukaan hän käytti sisäistä yritystietoa lyödäkseen vetoa yritystapahtumista, mukaan lukien suosituimmista hakutermeistä, ja ansaitsi noin 1,2 miljoonaa dollaria.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Spagnololle luettiin syytteet toukokuussa, mutta hänen puolustuksensa pyrkii nyt hylkäämään tapauksen. Asianajajat väittävät, että kaupankäynti Polymarketin kansainvälisellä alustalla oli offshore-vedonlyöntiä, ei finanssi-instrumentteihin liittyvää kaupankäyntiä, johon sovelletaan sisäpiirikauppasääntöjä.

Myös teknologiayritykset ovat kiinnittäneet ongelmaan huomiota. Helmikuussa OpenAI erotti työntekijän sisäisen tutkinnan jälkeen, koska tämä oli käyttänyt luottamuksellista tietoa ulkoisiin ennustemarkkinoihin liittyen. Työntekijän henkilöllisyyttä, kauppoja tai voittoja ei paljastettu.

Ehkä erikoisin tapaus liittyi entiseen kongressiedustaja George Santosiin. Hän kävi kauppaa sopimuksella siitä, osallistuisiko hän itse Trumpin puheeseen kongressissa, samalla kun hän julkisesti kertoi suunnitelmistaan.

Santos löi aluksi vetoa osallistumisestaan ja julkaisi sosiaalisessa mediassa kuvia suunnittelemastaan asusta. Kun sopimuksen hinta nousi, hän sulki position voitolla ja löi sitten vetoa poissaolostaan jatkaen samalla julkisesti väittämistä, että aikoi osallistua. Lopulta hän ei saapunut paikalle ja teki yhteensä 17 839 dollarin voiton.

Kalshi kertoi löytäneensä riittävät perusteet epäillä Santosin syyllistyneen sisäpiirikauppaan. Alusta määräsi hänelle 71 356 dollarin sakon ja antoi ensimmäistä kertaa historiassaan pysyvän porttikiellon käyttäjälle.

CFTC määräsi erikseen entisen kongressiedustajan maksamaan noin 35 000 dollaria ja asetti kolmen vuoden kiellon.

85 miljoonaa dollaria oikeasta ennusteesta

Näistä tapauksista huolimatta asiantuntijat huomauttavat, että epäilyttävät voitot eivät yksinään todista väärinkäytöksiä. Vuoden 2024 Yhdysvaltain presidentinvaalit tarjosivat yhden selkeimmistä esimerkeistä.

Vähän ennen vaaleja Polymarketin käyttäjät huomasivat valtavia Trumpin voittoon kohdistuvia positioita. Useat toisiinsa liitetyt tilit panostivat kymmeniä miljoonia dollareita, mikä herätti spekulaatioita sisäpiiritiedosta ja yrityksistä manipuloida markkinaa.

Myöhemmin kävi ilmi, että tilit kuuluivat ranskalaiselle kauppiaalle nimeltä Théo. Hän panosti yli 70 miljoonaa dollaria vaaleihin liittyviin sopimuksiin ja teki Trumpin voiton jälkeen noin 85 miljoonan dollarin nettovoiton.

Todisteita sisäpiiritoiminnasta ei löytynyt. Théo kertoi lyöneensä vedot, koska uskoi perinteisten gallupien olevan virheellisiä ja luotti vaihtoehtoisiin mielipidemittauksiin.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Hänen tarinansa havainnollistaa tällaisten epäilyjen toista puolta. Ennustemarkkinat on suunniteltu palkitsemaan osallistujat, jotka arvioivat tulevaisuutta tarkemmin kuin muut. Suuri panos voi perustua ei-julkisen tiedon käyttöön – tai se voi olla vain kallis ja erittäin onnistunut ennuste.

Ongelma ei kuitenkaan enää rajoitu muutamaan näkyvään tapaukseen. Polymarket kertoo ohjanneensa yli 100 epäilyttävää tapausta viranomaisille, mukaan lukien kauppoja, jotka liittyvät ei-julkiseen tietoon ja mahdolliseen sotilasoperaatioihin liittyvän datan käyttöön.

Perinteisillä rahoitusmarkkinoilla on pitkään ollut vakiintuneet käsitteet olennaisesta ei-julkisesta tiedosta. Ennustemarkkinoilla lähes mikä tahansa tieto voi tuoda etua – salainen sotilaskäsky, presidentin puheen teksti, yrityksen sisäinen data tai jopa kauppiaan oma päätös osallistua tapahtumaan.

Tämä luo erikoisen paradoksin. Salaisen tiedon haltija voi itse asiassa tehdä markkinasta tarkemman: jos hän tietää hyökkäyksen olevan tulossa ja ostaa siihen liittyvän sopimuksen, sen hinta alkaa heijastaa tapahtuman todellista todennäköisyyttä nopeammin.

Mutta kaikki muut käyvät silloin kauppaa henkilöä vastaan, jolla on käytännössä täydellinen tiedollinen etu.

Ennustemarkkinat perustuvat lopulta siihen, että jotkut tietävät tulevaisuudesta enemmän kuin muut. Suurimmat skandaalit kuitenkin alkavat, kun tämä etu muuttuu liian konkreettiseksi: kauppias ei ennustanut oikeaa vastausta – hän tiesi sen etukäteen.