NSE listautuu: miksi Intian suurin pörssi on arvokkaampi kuin Nasdaq

Traders Union
Kaikki uutiset
Parhaat palat
NSE listautuu pörssiin

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Osakkeet

Kryptovaluutat

Talous

Valuuttaparit

Raaka-aineet

Liiketoiminta ja varallisuus

Markkinakatsaus

Eugene Komchuk

22.09.2026

NSE listautuu: miksi Intian suurin pörssi on arvokkaampi kuin Nasdaq — Intian NSE:n onnistunut listautumisanti

Intiassa nähdään yksi maan historian suurimmista listautumisanneista. Maan National Stock Exchange eli NSE on jo saanut yli 10 miljardin dollarin edestä tarjouksia 2,3 miljardin dollarin osakeannissa. Pörssin tärkein kasvumoottori on kuitenkin menettänyt vauhtiaan jo jonkin aikaa.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Kiire ennen kaupankäynnin alkua

NSE:n listautumisanti päättyi kysynnän ylittäessä tarjonnan selvästi. Kolmen päivän aikana sijoittajat jättivät tarjouksia 505,8 miljoonasta osakkeesta, kun tarjolla oli vain 88,6 miljoonaa osaketta. Listautumisanti ylimerkittiin lopulta 5,7-kertaisesti.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Suurin osa kysynnästä tuli suurilta sijoittajilta. Institutionaaliset sijoittajat tekivät tarjouksia 12,7 kertaa heille allokoitujen osakkeiden määrän verran. Varakkaat ja muut ei-institutionaaliset sijoittajat merkitsivät 6,6-kertaisesti heille varatun kiintiön, kun taas piensijoittajille varattu osuus ylimerkittiin 1,4-kertaisesti.

Jo ennen varsinaisen listautumisannin avaamista NSE myi ankkurisijoittajille osakkeita noin 703 miljoonan dollarin arvosta. Ostajiin kuului valtiollisia sijoitusrahastoja Abu Dhabista ja Norjasta, ja Intian Life Insurance Corporation of India oli suurin osallistuja.

NSE:n osakkeiden merkintähinta oli 17,72–18,60 dollaria osakkeelta, mikä merkitsi noin 46 miljardin dollarin arvostusta. Kaupankäynnin odotetaan alkavan 24. syyskuuta. NSE ei itse saa listautumisannista tuottoja, sillä kaikki osakkeet myyvät nykyiset osakkeenomistajat.

Kalliimpi kuin yhdysvaltalaiset kilpailijat

Tulokseen suhteutettuna NSE:n arvostus on huomattavasti korkeampi kuin sen yhdysvaltalaisten kilpailijoiden. Listautumishinnalla pörssin arvostus on noin 42,9 kertaa vuositulos, kun Nasdaqin vastaava kerroin on noin 23,6 ja Intercontinental Exchangen 21,9.

Korkeampi tuloskerroin ei kuitenkaan tarkoita, että NSE olisi jo kooltaan ohittanut maailman suurimmat pörssioperaattorit. Vertailun vuoksi Intercontinental Exchangen arvostus on noin 90,5 mrd. dollaria, Hong Kong Exchangesin 64,5 mrd. dollaria ja Nasdaqin 53,1 mrd. dollaria.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Sijoittajat ovat valmiita maksamaan tällaisen preemion NSE:n hallitsevan aseman vuoksi Intiassa. Pörssi käsittelee noin 93 % maan käteisosakekaupasta ja lähes kaiken osakefutuurikaupankäynnin. Viimeisten kahden vuoden aikana alustalle rekisteröityneiden sijoittajien määrä on kasvanut noin 40 % yli 129 miljoonaan.

Pörssi kasvoi markkinoiden mukana

NSE:n kasvu on osunut yhteen Intian osakemarkkinoiden voimakkaan laajentumisen kanssa. Osakkeiden ja sijoitusrahastojen osuus kotitalouksien vuotuisesta rahoitussäästämisestä nousi 2 prosentista vuonna 2012 15,2 prosenttiin maaliskuussa 2025 päättyneenä tilivuonna.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

NSE:n varhaisten sijoittajien omistusten arvo on myös kasvanut voimakkaasti. Azim Premjin sijoitusrahasto osti 3 %:n osuuden pörssistä vuonna 2008 noin 100 miljoonalla dollarilla. Ennen listautumisantia omistuksen arvoksi arvioitiin yli 1 mrd. dollaria.

Toinen merkittävä osakkeenomistaja, Avenue Supermartsin perustaja Radhakishan Damani, omistaa 39 miljoonaa NSE:n osaketta. Hänen omistuksensa arvoksi arvioitiin ennen listautumista noin 835 miljoonaa dollaria. Muita merkittäviä osakkeenomistajia ovat Infosysin perustajien perheet, Motilal Oswaliin ja IIFL Groupiin liittyvät sijoittajat sekä Hero Groupiin ja Haldiramiin kytkeytyvät tahot.

Suurin riski ovat johdannaiset

NSE:llä on heikkoutensa: riippuvuus johdannaiskaupankäynnistä. Noin 80 % pörssin liikevaihdosta tulee kaupankäyntitoiminnasta, ja optiot muodostavat merkittävän osan tästä liiketoiminnasta. Tiukemman sääntelyn ja korkeampien verojen jälkeen johdannaiskaupan volyymit ovat laskeneet noin 27 % vuoden 2024 huipusta.

Hidastuminen on jo vaikuttanut yhtiön tuloksiin. Maaliskuussa 2026 päättyneenä tilivuonna NSE:n liikevaihto laski 3,1 %, kun taas tulos putosi 15,5 %. Bernsteinin analyytikot odottavat Intian johdannaismarkkinoiden kasvun hidastuvan noin 5 prosenttiin tilivuonna 2027.

NSE pyrkii vähentämään riippuvuuttaan johdannaisista. Viimeisten 15 kuukauden aikana pörssi on lanseerannut sähkö- ja maakaasufutuurit, sähköiset kultakuitit sekä kansallisen hiilipörssin. Yhtiö toivoo uusien tuotteiden ja muiden markkinasegmenttien kompensoivan optiokaupan hitaampaa kasvua.

Huolimatta päätulonlähteen hidastumisesta ja korkeasta arvostuksesta NSE:n osakkeisiin kohdistuva kysyntä oli moninkertainen tarjontaan nähden. Sijoittajat lyövät vetoa paitsi itse pörssin myös Intian osakemarkkinoiden jatkuvan laajentumisen ja kasvavan piensijoittajien määrän puolesta.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?